Что такое маржин-колл?

Маржин-колл возникает, когда процент собственного капитала инвестора на маржинальном счёте опускается ниже требуемого брокером уровня. Такой счёт включает ценные бумаги, приобретённые как за собственные средства инвестора, так и за средства, заимствованные у брокера.

Точнее, маржин-колл — это требование брокера к инвестору внести дополнительные денежные средства или ценные бумаги на счёт, чтобы собственный капитал инвестора соответствовал минимуму, установленному правилом поддержания маржи.

Как правило, маржин-колл указывает на снижение стоимости ценных бумаг на маржинальном счёте. Когда это происходит, инвестор должен либо внести дополнительные средства или маржинальные ценные бумаги на счёт, либо продать часть активов на счёте, чтобы удовлетворить маржин-колл.

Что вызывает маржин-колл?

Когда инвестор покупает на маржу, он использует комбинацию собственных средств и денег, заимствованных у брокера, для покупки и продажи ценных бумаг. Собственный капитал инвестора в инвестиции — это рыночная стоимость ценных бумаг за вычетом заимствованной суммы.

*Маржин-колл возникает, когда процент собственного капитала инвестора опускается ниже требуемого уровня поддержания маржи.

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и Управление по регулированию финансовой индустрии (FINRA), которое контролирует большинство брокерских компаний США, требуют, чтобы инвесторы поддерживали не менее 25% собственного капитала от общей стоимости своих ценных бумаг при покупке на маржу.

Некоторые брокерские компании могут устанавливать более высокие требования к поддержанию маржи — от 30% до 40%.

Маржин-коллы могут возникать в любое время из-за снижения стоимости счёта, но чаще всего они происходят в периоды рыночной волатильности.

Как покрыть маржин-колл

Когда выставляется маржин-колл, у инвестора обычно есть от двух до пяти дней для принятия мер. Вот варианты покрытия маржин-колла:

1. Внести на счёт $200 наличными.
2. Внести на счёт полностью оплаченные маржинальные ценные бумаги на сумму $285. Эта сумма рассчитывается путём деления требуемых $200 на 1 минус 30% требование к капиталу: 200/(1-0,30) = $285.
3. Использовать комбинацию наличных и ценных бумаг для покрытия маржин-колла.
4. Продать другие ценные бумаги, чтобы получить необходимые денежные средства.

Если инвестор не удовлетворяет маржин-колл, брокер может закрыть открытые позиции, чтобы восстановить минимально требуемую стоимость счёта, потенциально без согласия инвестора. Брокер также может взимать комиссию за такие операции, а инвестор несёт ответственность за любые убытки, понесённые в процессе.

*Сумма маржинального кредита основывается на цене покупки ценной бумаги и остаётся фиксированной. Однако требование к поддержанию маржи основывается на текущей стоимости счёта, поэтому оно колеблется.

Как избежать маржин-колла

Инвесторам следует тщательно обдумать, нужен ли им маржинальный счёт, поскольку большинству долгосрочных инвесторов не требуется покупать на маржу для достижения стабильной доходности, а такие кредиты влекут процентные расходы.

Если вы решили инвестировать с использованием маржи, вот некоторые стратегии для управления счётом и избежания маржин-колла:

1. Убедитесь, что у вас есть доступные денежные средства для немедленного внесения на счёт, возможно, храня их на процентном счёте в том же брокерском доме.

2. Формируйте диверсифицированный портфель, чтобы ограничить маржин-коллы, поскольку это снижает вероятность того, что одна позиция значительно снизит стоимость вашего счёта.

3. Регулярно отслеживайте свои открытые позиции, собственный капитал и маржинальные кредиты, желательно ежедневно.

4. Установите пользовательские предупреждения на уровне выше требования к поддержанию маржи. Если стоимость вашего счёта приближается к этому уровню, внесите средства или ценные бумаги для увеличения собственного капитала.

5. Немедленно устраняйте любые маржин-коллы, если они возникают.

Кроме того, использование защитных стоп-ордеров может помочь ограничить убытки по позициям в акциях, что, наряду с поддержанием достаточного объёма денежных средств и ценных бумаг на счёте, может дополнительно помочь избежать маржин-коллов.

Рискованно ли торговать акциями на марже?

Торговля акциями на марже более рискованна, чем торговля без неё, поскольку она предполагает использование заёмных средств. Сделки с использованием кредитного плеча по своей сути несут больший риск, чем сделки без плеча. Основная опасность маржинальной торговли заключается в том, что инвесторы могут потерять больше, чем их первоначальные инвестиции.

Как можно удовлетворить маржин-колл?

Маржин-колл возникает, когда на счёте трейдера образуется дефицит маржи, что побуждает брокера выставить требование. Трейдер должен либо внести денежные средства или маржинальные ценные бумаги на маржинальный счёт, либо продать часть ценных бумаг на счёте, чтобы устранить дефицит маржи.

Может ли трейдер отложить выполнение маржин-колла?

Маржин-колл должен быть удовлетворён немедленно. Хотя некоторые брокеры могут предоставить от двух до пяти дней для устранения маржин-колла, условия стандартного соглашения о маржинальном счёте обычно дают брокеру право ликвидировать любые ценные бумаги или активы на маржинальном счёте по своему усмотрению и без предварительного уведомления.

Чтобы избежать принудительной ликвидации, лучше всего своевременно удовлетворить маржин-колл и устранить дефицит маржи.

Как я могу управлять рисками, связанными с торговлей на марже?

Чтобы управлять рисками, связанными с торговлей на марже, рассмотрите следующие меры:

1. Используйте стоп-лосс ордера для ограничения потенциальных убытков.

2. Поддерживайте кредитное плечо на управляемом уровне.

3. Занимайте средства под диверсифицированный портфель, чтобы снизить вероятность маржин-колла, поскольку она более высока при использовании одной акции.

Влияет ли общий уровень маржинального долга на волатильность рынка?

Высокие уровни маржинального долга могут увеличивать волатильность рынка. Во время значительных падений рынка клиенты вынуждены продавать акции для удовлетворения маржин-коллов, создавая порочный круг, в котором интенсивное давление продаж снижает цены на акции ещё больше, что приводит к новым маржин-коллам и дополнительным продажам.

Итог

Покупка на маржу не подходит для всех. Не все инвесторы имеют доступные средства для выполнения начальных требований и требований к поддержанию маржи. Хотя маржинальная торговля может усилить доходность, она также сопряжена со значительными недостатками.

Преимущество маржинальной торговли реализуется только в том случае, если ваши ценные бумаги достаточно вырастают в цене, чтобы покрыть маржинальный кредит и проценты по нему. Маржин-коллы — ещё одна потенциальная проблема, требующая от инвесторов внесения дополнительных денежных средств или ценных бумаг, продажи существующих активов или закрытия маржинальной позиции с убытком. Маржин-коллы часто возникают во время волатильных рынков, потенциально вынуждая продавать по более низким, чем ожидалось, ценам.