Trading com margem explicado

O Que É Margem?

Em finanças, margem refere-se à garantia que um investidor deve depositar junto à sua corretora ou bolsa para mitigar o risco de crédito que ele representa. Esse risco surge quando um investidor toma fundos emprestados da corretora para comprar instrumentos financeiros, toma ativos emprestados para vendê-los a descoberto, ou celebra contratos de derivativos.

Comprar na margem envolve um investidor adquirindo um ativo usando fundos emprestados de uma corretora. Essa prática implica fazer um pagamento inicial à corretora pelo ativo, com os valores mobiliários marginalizáveis na conta de corretagem do investidor servindo como garantia.

Em um contexto empresarial mais amplo, margem representa a diferença entre o preço de venda de um produto ou serviço e seu custo de produção, ou a proporção entre lucro e receita. Além disso, margem pode denotar a parcela da taxa de juros de uma hipoteca de taxa ajustável (ARM) que é adicionada à taxa índice de ajuste.

Entendendo a Margem e o Trading com Margem

Margem refere-se ao patrimônio que um investidor detém em sua conta de corretagem. "Comprar na margem" significa adquirir valores mobiliários usando fundos emprestados de uma corretora. Isso requer uma conta de margem, que é diferente de uma conta de corretagem padrão. Em uma conta de margem, a corretora empresta dinheiro ao investidor para comprar mais valores mobiliários do que ele poderia apenas com o saldo em dinheiro de sua conta.

Ao usar margem para comprar valores mobiliários, o investidor essencialmente usa o dinheiro ou os valores mobiliários já existentes em sua conta como garantia de um empréstimo. Esse empréstimo vem com uma taxa de juros que deve ser paga periodicamente. Como o investidor está usando dinheiro emprestado, tanto as perdas potenciais quanto os ganhos são amplificados. O investimento com margem pode ser benéfico quando o investidor espera obter um retorno maior sobre o investimento do que os juros pagos pelo empréstimo.

Por exemplo, se sua conta de margem tiver um requisito de margem inicial de 60%, e você quiser comprar $10.000 em valores mobiliários, sua margem seria de $6.000, permitindo que você tome emprestado da corretora os $4.000 restantes.

No entanto, a Securities and Exchange Commission alertou que as contas de margem podem ser muito arriscadas e podem não ser adequadas para todos os investidores.

Como o Processo Funciona

Comprar na margem envolve tomar fundos emprestados de uma corretora para comprar ações, semelhante a fazer um empréstimo de sua corretora. Este método permite que você compre mais ações do que poderia com apenas o seu próprio dinheiro.

Para operar com margem, você precisa de uma conta de margem, distinta de uma conta em dinheiro regular na qual você negocia usando fundos disponíveis. Em uma conta de margem, seu depósito em dinheiro atua como garantia para um empréstimo destinado à compra de valores mobiliários. Você pode tomar emprestado até 50% do preço de compra de um investimento, então, com um depósito de $5.000, você poderia adquirir até $10.000 em valores mobiliários.

Sua corretora cobrará juros sobre esse valor emprestado, que você deve reembolsar. Quando você vende seus valores mobiliários, o produto da venda pagará primeiro seu empréstimo, e você mantém qualquer saldo remanescente.

A Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) e a Securities and Exchange Commission (SEC) supervisionam o trading com margem, aplicando regras estritas sobre os valores que você deve depositar, tomar emprestado e manter em sua conta.

Componentes do Trading com Margem

Margem Mínima

Legalmente, as corretoras devem obter o seu consentimento para abrir uma conta de margem, o que pode estar incluído no seu contrato padrão de conta ou pode ser um documento separado. Para abrir uma conta de margem, você deve fazer um investimento inicial de pelo menos $2.000, embora algumas corretoras possam estabelecer um requisito mais alto. Este depósito inicial é chamado de margem mínima.

Margem Inicial

Depois de abrir sua conta de margem, você pode tomar emprestado até 50% do preço de compra de uma ação. O valor que você contribui para o preço de compra é chamado de margem inicial. É importante notar que você não precisa tomar emprestado os 50% completos; você pode optar por tomar emprestado uma porcentagem menor, como 10% ou 25%. Algumas corretoras também podem exigir um depósito superior a 50% do preço de compra.

Você pode manter seu empréstimo enquanto cumprir suas obrigações, como pagar juros em dia. Quando você vende ações em uma conta de margem, o produto é usado primeiro para pagar o empréstimo à sua corretora até que seja totalmente liquidado.

Margem de Manutenção e Chamada de Margem

Outro aspecto importante do trading com margem é a margem de manutenção, que é o saldo mínimo de conta que você deve manter para evitar que sua corretora exija fundos adicionais ou venda ações para reduzir seu empréstimo. Esse requisito, conhecido como chamada de margem, ocorre quando o saldo de sua conta cai abaixo do nível de margem de manutenção. Uma chamada de margem é uma exigência da sua corretora para depositar mais dinheiro em sua conta ou fechar posições para restaurar sua conta ao nível exigido. Se você não atender à chamada de margem, sua corretora pode vender qualquer uma de suas posições abertas para restaurar a conta ao valor mínimo sem precisar de sua aprovação, e pode escolher quais posições liquidar.

Além disso, sua corretora pode cobrar uma comissão por essas transações. Você é responsável por quaisquer perdas incorridas durante esse processo, e sua corretora pode liquidar ações ou contratos suficientes para exceder o requisito de margem inicial.

Considerações Especiais

Usar margem envolve tomar dinheiro emprestado, o que incorre em custos, e os valores mobiliários marginalizáveis em sua conta servem como garantia. O custo principal são os juros que você deve pagar sobre o empréstimo, que se acumulam ao longo do tempo se não forem pagos. Isso aumenta seu nível de dívida e os encargos de juros associados, criando um efeito de acumulação. Portanto, o trading com margem é geralmente usado para investimentos de curto prazo, pois manter investimentos a longo prazo na margem requer retornos mais altos para atingir o ponto de equilíbrio. Quanto mais tempo você mantiver o investimento, menores serão as chances de obter lucro devido ao acúmulo de juros.

Nem todas as ações são elegíveis para trading com margem. O Federal Reserve Board regula quais ações podem ser comprados na margem. Geralmente, as corretoras não permitem a compra de ações de baixo valor (penny stocks) ou ofertas públicas iniciais (IPOs) na margem devido ao seu alto risco. Além disso, corretoras individuais podem ter suas próprias restrições sobre certas ações, então é importante verificar com sua corretora para entender as limitações de sua conta de margem.

Vantagens e Desvantagens do Trading com Margem

Vantagens

• Potencial para Maiores Ganhos: O alavancamento pode amplificar os retornos de seu investimento.
• Poder de Compra Aumentado: Permite que você compre mais valores mobiliários do que poderia com seus próprios fundos.
• Flexibilidade: Muitas vezes mais flexível em comparação com outros tipos de empréstimos.
• Ciclo de Oportunidade: O aumento nos valores das garantias pode aumentar ainda mais as oportunidades de alavancamento.

Desvantagens

• Potencial para Maiores Perdas: O alavancamento também pode amplificar suas perdas.
• Custos Adicionais: Incorre em taxas e encargos de juros.
• Chamadas de Margem: Podem exigir investimentos adicionais de capital para atender às chamadas de margem.
• Liquidações Forçadas: Podem resultar na venda de valores mobiliários, frequentemente com perda, se as chamadas de margem não forem atendidas.

Vantagens

A principal vantagem do trading com margem é a capacidade de alavancar investimentos. Ao aumentar o capital disponível para comprar valores mobiliários, o trading com margem aumenta o poder de compra. Os investidores usam seu capital existente como garantia para tomar fundos emprestados e comprar mais valores mobiliários do que poderiam apenas com seu próprio dinheiro.

Esse alavancamento pode amplificar significativamente os lucros, já que manter mais valores mobiliários significa que qualquer aumento em seu valor resulta em ganhos gerais maiores. Além disso, se o valor dos valores mobiliários usados como garantia aumentar, isso pode permitir mais oportunidades de alavancamento à medida que o valor da garantia cresce.

O trading com margem também tende a ser mais flexível do que outros tipos de empréstimos. Muitas vezes não há um cronograma de reembolso fixo, e os requisitos de margem de manutenção estabelecidos pelas corretoras podem ser simples ou automatizados. Normalmente, o empréstimo permanece aberto até que os valores mobiliários sejam vendidos, momento em que o reembolso final é feito.

Desvantagens

Embora os investidores realizem trading com margem para amplificar ganhos, eles devem estar conscientes de que isso também amplifica perdas. Se o valor dos valores mobiliários comprados na margem diminuir significativamente, um investidor pode acabar devendo mais do que seu investimento inicial em capital próprio, exigindo capital adicional para reembolsar credores. O trading com margem incorre em custos, incluindo despesas com juros cobradas pelas corretoras, independentemente do desempenho da conta.

Devido às exigências de margem e capital próprio, os investidores podem enfrentar uma chamada de margem, na qual a corretora exige que fundos adicionais sejam depositados na conta de margem devido a uma queda no valor patrimonial dos valores mobiliários mantidos. Os investidores precisam ter capital adicional disponível para atender a essas chamadas de margem.

Se os investidores não puderem fornecer capital adicional, ou se o valor da conta cair rapidamente e violar certos requisitos de margem, uma liquidação forçada pode ocorrer. Isso significa que a corretora venderá os valores mobiliários comprados na margem, resultando potencialmente em perdas para atender às exigências da corretora.

Exemplo de Margem

Suponha que você deposite $10.000 em sua conta de margem. Com um requisito de margem de 50%, isso lhe dá $20.000 em poder de compra. Se você comprar $5.000 em ações, ainda terá $15.000 em poder de compra restante. Neste ponto, você ainda não usou sua margem, pois seu dinheiro cobre a transação. Você só começa a tomar fundos emprestados quando compra valores mobiliários que excedem $10.000.

É importante notar que o poder de compra de uma conta de margem flutua diariamente com base nos movimentos de preço dos valores mobiliários marginalizáveis na conta.

Outros Usos da Margem

Margem Contábil

Na contabilidade empresarial, margem representa a diferença entre receita e despesas. As empresas geralmente monitoram várias margens, como margem de lucro bruto, margem operacional e margem de lucro líquido. A margem de lucro bruto avalia a relação entre a receita de uma empresa e seu custo dos produtos vendidos (COGS). A margem de lucro operacional inclui tanto o COGS quanto as despesas operacionais, comparando-os com a receita. A margem de lucro líquido leva em conta todas as despesas, incluindo impostos e juros, em relação à receita.

Margem em Empréstimos Hipotecários

Hipotecas de taxa ajustável (ARMs) têm uma taxa de juros fixa por um período inicial, após o qual a taxa se ajusta. A nova taxa é determinada adicionando uma margem a um índice estabelecido. Normalmente, a margem permanece constante durante toda a vida do empréstimo, enquanto a taxa índice flutua. Por exemplo, considere uma hipoteca com margem de 4% indexada ao Treasury Index. Se o Treasury Index estiver em 6%, a taxa de juros da hipoteca seria a soma da taxa índice de 6% e da margem de 4%, resultando em uma taxa de juros de 10%.

O Que Significa Negociar na Margem?

Negociar na margem envolve tomar dinheiro emprestado de uma corretora para executar operações. Os investidores depositam dinheiro como garantia do empréstimo e pagam juros contínuos sobre o valor emprestado. Esse empréstimo melhora o poder de compra do investidor, permitindo a compra de mais valores mobiliários. Os valores mobiliários comprados servem automaticamente como garantia do empréstimo de margem.

O Que É uma Chamada de Margem?

Uma chamada de margem ocorre quando uma corretora que concedeu um empréstimo de margem a um investidor exige que ele aumente a garantia em sua conta de margem. Para atender a uma chamada de margem, os investidores geralmente precisam depositar dinheiro adicional ou vender outros valores mobiliários. Se o investidor não cumprir, a corretora pode vender forçadamente as posições do investidor para levantar os fundos necessários. As chamadas de margem são frequentemente temidas pelos investidores, pois podem exigir a venda de posições a preços desfavoráveis.

Quais São Outros Significados do Termo Margem?

Além do empréstimo de margem, o termo margem tem vários outros usos em finanças. Pode se referir a várias margens de lucro, como margem de lucro bruto, margem de lucro antes de impostos e margem de lucro líquido. Além disso, margem pode às vezes denotar taxas de juros ou prêmios de risco.

Quais São os Riscos de Negociar na Margem?

Negociar na margem traz o risco de perder mais dinheiro do que o depósito inicial na conta de margem. Esse risco surge quando o valor dos valores mobiliários mantidos diminui, potencialmente exigindo que o investidor forneça fundos adicionais ou enfrente uma venda forçada dos valores mobiliários.

Conclusão

Investidores que buscam amplificar potenciais ganhos e perdas podem considerar o trading com margem. Essa prática envolve tomar dinheiro emprestado, usando dinheiro depositado como garantia, e fazer negociações com os fundos emprestados. Ao alavancar a dívida, o trading com margem pode gerar lucros maiores do que usar apenas fundos pessoais. No entanto, se o valor dos valores mobiliários diminuir, o investidor pode acabar devendo mais do que sua garantia inicial.