Wat is een order?

Een order bestaat uit instructies die aan een broker of brokerbedrijf worden gegeven om namens een investeerder een effect te kopen of te verkopen. Het is de fundamentele handelseenheid op een effectenmarkt. Orders worden doorgaans telefonisch of online via een handelsplatform geplaatst, al is er een groeiende trend naar het gebruik van geautomatiseerde handelssystemen en algoritmes. Zodra een order is geplaatst, doorloopt deze een uitvoeringsproces.

Orders kunnen op verschillende manieren worden gecategoriseerd, waardoor investeerders voorwaarden kunnen opleggen met betrekking tot prijs en uitvoeringstijd. Deze voorwaarden kunnen een bepaald prijsniveau (limiet) aangeven waartegen de order moet worden uitgevoerd, de duur waarvoor de order geldig blijft, of of een order wordt geactiveerd of geannuleerd op basis van een andere order.

Orders begrijpen

Investeerders gebruiken brokers om activa te kopen of te verkopen door een specifiek ordertype te selecteren. Wanneer een investeerder besluit een actief te verhandelen, initieert hij een order en geeft de broker gedetailleerde instructies over hoe te handelen.

Orders kunnen worden geplaatst om verschillende activa te verhandelen, waaronder aandelen, valuta's, futures, grondstoffen, opties en obligaties.

Doorgaans verhandelen beurzen effecten via een bied-/laatproces (bid/ask). Dit betekent dat voor een verkoop een koper akkoord moet gaan met de verkoopprijs, en voor een aankoop een verkoper akkoord moet gaan met de prijs van de koper. Een transactie vindt alleen plaats wanneer koper en verkoper het eens zijn over de prijs.

De bid is de hoogste prijs die iemand bereid is te betalen voor een actief, en de ask is de laagste prijs waartegen iemand bereid is te verkopen. Deze prijzen fluctueren voortdurend, omdat elk bied- en aanbod een order vertegenwoordigt. Naarmate orders worden vervuld, passen deze niveaus zich aan. Als er bijvoorbeeld biedingen zijn op 25,25 en 25,26, wordt de volgende hoogste bieding 25,25 zodra alle orders op 25,26 zijn vervuld.

Het begrijpen van dit bid/ask-proces is cruciaal bij het plaatsen van een order, omdat het gekozen ordertype de uitvoeringsprijs van de transactie, de timing, of zelfs of de transactie überhaupt wordt uitgevoerd, beïnvloedt.

Ordertypes

Op de meeste markten kunnen orders worden geplaatst door zowel particuliere als institutionele investeerders. Particulieren handelen doorgaans via broker-dealers, die van hen verlangen dat ze bij het uitvoeren van een transactie kiezen uit verschillende ordertypes. Verschillende ordertypes bieden investeerders enige vrijheid bij het plannen van hun transacties.

Het gekozen ordertype kan het resultaat van de transactie aanzienlijk beïnvloeden. Bij een aankooppoging kan het plaatsen van een limietorder voor aankoop tegen een prijs lager dan de huidige handelsprijs de trader bijvoorbeeld een betere prijs opleveren als de waarde van het actief daalt. Als de limietprijs echter te laag wordt ingesteld, bereikt de prijs van het actief die mogelijk nooit, waardoor de trader de kans mist als de prijs juist stijgt.

Marktorder

Een marktorder geeft de brokerfirma de opdracht om de transactie tegen de best beschikbare prijs uit te voeren. Marktorders worden doorgaans altijd uitgevoerd, tenzij er geen handelsliquiditeit is.

Limietorder

Een limietorder specificeert een prijs waartegen een aandeel gekocht of verkocht moet worden. Limietorders zorgen ervoor dat een koper slechts een bepaalde prijs betaalt om een effect aan te schaffen. Deze orders kunnen actief blijven totdat ze worden uitgevoerd, verlopen of geannuleerd worden.

Limietverkooporder

Een limietverkooporder geeft de broker de opdracht om het actief te verkopen tegen een prijs boven de huidige marktprijs. Dit ordertype wordt gebruikt voor longposities om winst te nemen wanneer de prijs van het actief stijgt na aankoop.

Stoporder

Een stoporder geeft de brokerfirma de opdracht om een actief te verkopen als de prijs daalt tot een bepaald niveau onder de huidige marktprijs. Dit kan een marktorder zijn die elke prijs accepteert zodra deze wordt geactiveerd, of een stop-limietorder, die alleen wordt uitgevoerd binnen een bepaalde prijsrange na activering.

Koopstoporder

Een koopstoporder geeft de broker de opdracht om een actief te kopen zodra het een bepaalde prijs boven de huidige marktprijs bereikt.

Dagorder

Een dagorder specificeert de termijn waarbinnen de order moet worden uitgevoerd en vereist dat deze binnen dezelfde handelsdag wordt voltooid als waarop deze is geplaatst.

GTC-order

Een "geldig tot annulering"-order (GTC, good-'til-canceled) specificeert ook de termijn voor uitvoering. Deze order blijft actief totdat deze wordt vervuld of geannuleerd.

Immediate-or-cancelorder

Een immediate-or-cancelorder (IOC) moet bijna onmiddellijk worden uitgevoerd, vaak binnen enkele seconden. Als de order niet binnen deze korte termijn wordt vervuld, vervalt deze.

All-or-none-order

Een all-or-none-order (AON) vereist dat de volledige order wordt vervuld. Gedeeltelijke uitvoeringen zijn niet acceptabel. Als de volledige order niet kan worden vervuld, wordt deze helemaal niet uitgevoerd.

Fill-or-kill-order

Een fill-or-kill-order (FOK) vereist onmiddellijke en volledige uitvoering. Als de order niet direct volledig kan worden vervuld, wordt deze geannuleerd. Dit ordertype combineert de kenmerken van een all-or-none-order en een immediate-or-cancelorder.

Geen enkel ordertype is inherent beter of slechter dan een ander; elk dient een uniek doel. Het juiste ordertype hangt af van de specifieke doelen en risicotolerantie van de trader.

Voorbeeld van het gebruik van een order voor een aandelentransactie

Bij het kopen van een aandeel moet een trader zowel een instap- als een uitstapstrategie plannen om potentiële winsten en verliezen te beheren. Dit houdt vaak in dat er in het begin drie orders worden geplaatst: één om de transactie in te gaan, een tweede om het risico te beperken als de prijs ongunstig beweegt (een stop-lossorder), en een derde om winst te nemen als de prijs gunstig beweegt (een winstdoel).

Hoewel uitstaporders niet gelijktijdig met de instap geplaatst hoeven te worden, moeten traders toch een duidelijke uitstapstrategie hebben, met winst of verlies, en begrijpen welke ordertypes ze zullen gebruiken.

Stel bijvoorbeeld dat een trader een aandeel wil kopen. Hier is een mogelijke opzet voor het plaatsen van zijn orders om de transactie in te gaan, het risico te beheren en winst te nemen.

Hij volgt een technische indicator voor een handelssignaal en plaatst een marktorder om het aandeel te kopen tegen $124,15. De order wordt uitgevoerd tegen $124,17, en het verschil tussen de marktorderprijs en de uitvoeringsprijs wordt slippage genoemd.

Om het risico te beperken, besluit hij niet meer dan 7% op het aandeel te riskeren, door een verkoopstoporder te plaatsen 7% onder zijn instapprijs, op $115,48, die als stop-loss fungeert.

Op basis van zijn analyse voorspelt hij 21% winst op de transactie, in de verwachting driemaal zijn risico te verdienen. Deze gunstige risico/rendementsverhouding brengt hem ertoe een limietverkooporder te plaatsen 21% boven zijn instapprijs, op $150,25, wat zijn winstdoel is.

Een van deze verkooporders wordt als eerste geactiveerd, waardoor de transactie wordt afgesloten. Als de prijs eerst de limietverkooporder bereikt, behaalt de trader een winst van 21%.

Wat is het verschil tussen een limietorder en een marktorder?

Een limietorder specificeert de maximale prijs waartegen een investeerder bereid is een actief te kopen, en de minimale prijs waartegen hij bereid is te verkopen. Deze strategie is gericht op het maximaliseren van winsten en het minimaliseren van verliezen. Een marktorder geeft de broker daarentegen de opdracht om de transactie zonder prijsbeperkingen tegen de best beschikbare prijs uit te voeren.

Is een batchorder hetzelfde als een marktorder?

Een batchorder verschilt van een marktorder, hoewel deze uit meerdere marktorders bestaat. Batchorders worden geplaatst tussen de sluiting van de ene handelssessie en het begin van de volgende. Een brokerfirma combineert verschillende orders voor hetzelfde aandeel in één transactie, die wordt uitgevoerd bij de opening van de markt de volgende dag.

Waarom plaatsen traders orders?

Traders gebruiken orders om binnen een bepaalde termijn tegen specifieke prijzen transacties in of uit te gaan. Orders helpen winsten te maximaliseren en verliezen te beperken, en stellen traders in staat te profiteren van plotselinge of onverwachte prijsbewegingen.

Kortom

Een order is een instructie die aan een broker wordt gegeven om namens een trader een actief te kopen of te verkopen. Verschillende ordertypes stellen investeerders in staat om de aan- of verkoopprijs, de timing van de transactie en de voorwaarden waaronder de transactie zal worden uitgevoerd of geannuleerd, vast te leggen.

Traders kiezen ordertypes op basis van hun verwachtingen over prijsbewegingen van activa, gewenste winstniveaus en de snelheid van uitvoering. Ze kunnen meerdere ordertypes gelijktijdig plaatsen om winsten te beschermen en het risico op verlies te minimaliseren.