Cos'è un ordine?
Un ordine è costituito dalle istruzioni fornite a un broker o a una società di intermediazione per acquistare o vendere un titolo per conto di un investitore. È l'unità fondamentale di negoziazione in un mercato di titoli. Gli ordini vengono generalmente inseriti telefonicamente o online tramite una piattaforma di trading, sebbene sia in crescita la tendenza all'uso di sistemi di trading automatizzati e algoritmi. Una volta inserito, l'ordine passa attraverso un processo di esecuzione.
Gli ordini possono essere classificati in vari modi, permettendo agli investitori di imporre condizioni relative al prezzo e al momento di esecuzione. Queste condizioni possono specificare un determinato livello di prezzo (limite) al quale l'ordine deve essere eseguito, la durata per cui l'ordine resta valido, oppure se un ordine viene attivato o annullato in base a un altro ordine.
Comprendere gli ordini
Gli investitori si servono dei broker per acquistare o vendere attività selezionando un tipo di ordine specifico. Quando un investitore decide di negoziare un'attività, avvia un ordine fornendo al broker istruzioni dettagliate su come procedere.
Gli ordini possono essere inseriti per negoziare varie attività, tra cui azioni, valute, futures, materie prime, opzioni e obbligazioni.
In genere, le borse negoziano i titoli tramite un processo di domanda e offerta (bid/ask). Ciò significa che, perché avvenga una vendita, un acquirente deve accettare il prezzo di vendita, e perché avvenga un acquisto, un venditore deve accettare il prezzo dell'acquirente. Una transazione avviene solo quando acquirente e venditore concordano sul prezzo.
Il bid è il prezzo più alto che qualcuno è disposto a pagare per un'attività, e l'ask è il prezzo più basso al quale qualcuno è disposto a vendere. Questi prezzi fluttuano costantemente, poiché ogni offerta di acquisto e vendita rappresenta un ordine. Man mano che gli ordini vengono eseguiti, questi livelli si adeguano. Per esempio, se ci sono offerte di acquisto a 25,25 e 25,26, una volta eseguiti tutti gli ordini a 25,26, la successiva offerta di acquisto più alta diventa 25,25.
Comprendere questo processo di domanda e offerta è fondamentale quando si inserisce un ordine, poiché il tipo di ordine scelto influenzerà il prezzo di esecuzione dell'operazione, i tempi, o persino se l'operazione verrà eseguita o meno.
Tipi di ordine
Nella maggior parte dei mercati, gli ordini possono essere inseriti sia da investitori individuali che istituzionali. Gli individui in genere operano tramite broker-dealer, che richiedono loro di scegliere tra vari tipi di ordine al momento di eseguire un'operazione. Diversi tipi di ordine offrono agli investitori un certo margine di discrezionalità nella pianificazione delle loro operazioni.
Il tipo di ordine scelto può influire significativamente sull'esito dell'operazione. Ad esempio, quando si tenta di acquistare, inserire un ordine limite di acquisto a un prezzo inferiore a quello di negoziazione corrente potrebbe permettere al trader di ottenere un prezzo migliore se il valore dell'attività diminuisce. Tuttavia, se il prezzo limite viene impostato troppo basso, il prezzo dell'attività potrebbe non raggiungerlo mai, facendo perdere l'occasione al trader se il prezzo sale invece che scendere.
Ordine di mercato
Un ordine di mercato incarica la società di intermediazione di eseguire l'operazione al miglior prezzo disponibile. Gli ordini di mercato vengono generalmente sempre eseguiti, a meno che non vi sia liquidità di negoziazione.
Ordine limite
Un ordine limite specifica un prezzo al quale acquistare o vendere un'azione. Gli ordini limite garantiscono che l'acquirente paghi solo un prezzo specifico per acquisire un titolo. Questi ordini possono rimanere attivi fino a quando non vengono eseguiti, scadono o vengono annullati.
Ordine limite di vendita
Un ordine limite di vendita incarica il broker di vendere l'attività a un prezzo superiore al prezzo di mercato corrente. Questo tipo di ordine viene utilizzato nelle posizioni lunghe per incassare profitti quando il prezzo dell'attività aumenta dopo l'acquisto.
Ordine stop
Un ordine stop incarica la società di intermediazione di vendere un'attività se il suo prezzo scende a un livello specifico inferiore al prezzo di mercato corrente. Può trattarsi di un ordine di mercato, che accetta qualsiasi prezzo una volta attivato, oppure di un ordine stop-limite, che viene eseguito solo entro un intervallo di prezzo specifico dopo l'attivazione.
Ordine di acquisto stop
Un ordine di acquisto stop incarica il broker di acquistare un'attività non appena raggiunge un prezzo specifico superiore al prezzo di mercato corrente.
Ordine giornaliero (day order)
Un ordine giornaliero specifica l'arco di tempo entro il quale l'ordine deve essere eseguito, richiedendo che sia completato entro la stessa giornata di negoziazione in cui viene inserito.
Ordine GTC
Un ordine "valido fino ad annullamento" (GTC, good-'til-canceled) specifica anch'esso l'arco di tempo per l'esecuzione. Questo ordine resta attivo finché non viene eseguito o annullato.
Ordine immediato o annullato
Un ordine immediato o annullato (IOC, immediate-or-cancel) deve essere eseguito quasi immediatamente, spesso nell'arco di pochi secondi. Se non viene soddisfatto entro questo breve intervallo di tempo, l'ordine scade.
Ordine tutto o niente
Un ordine tutto o niente (AON, all-or-none) richiede che l'intero ordine venga eseguito. Le esecuzioni parziali non sono accettabili. Se l'intero ordine non può essere eseguito, non viene eseguito affatto.
Ordine fill-or-kill
Un ordine fill-or-kill (FOK) richiede un'esecuzione immediata e completa. Se l'ordine non può essere eseguito interamente in modo immediato, viene annullato. Questo ordine combina le caratteristiche di un ordine tutto o niente e di un ordine immediato o annullato.
Nessun tipo di ordine è di per sé migliore o peggiore di un altro; ciascuno serve uno scopo unico. Il tipo di ordine appropriato dipende dagli obiettivi specifici del trader e dalla sua tolleranza al rischio.
Esempio di utilizzo di un ordine per un'operazione su azioni
Quando acquista un'azione, un trader dovrebbe pianificare sia la strategia di ingresso che quella di uscita per gestire i potenziali profitti e le perdite. Ciò spesso comporta l'inserimento di tre ordini all'inizio: uno per entrare nell'operazione, un secondo per limitare il rischio se il prezzo si muove in modo sfavorevole (un ordine stop-loss), e un terzo per assicurare un profitto se il prezzo si muove in modo favorevole (un obiettivo di profitto).
Sebbene gli ordini di uscita non debbano necessariamente essere inseriti contemporaneamente all'ingresso, i trader dovrebbero comunque avere una strategia di uscita chiara, sia con un profitto che con una perdita, e comprendere quali tipi di ordine utilizzeranno.
Ad esempio, supponiamo che un trader voglia acquistare un'azione. Ecco una possibile configurazione per inserire i suoi ordini di ingresso nell'operazione, gestione del rischio e presa di profitto.
Il trader monitora un indicatore tecnico in cerca di un segnale di operazione e inserisce un ordine di mercato per acquistare l'azione a $124,15. L'ordine viene eseguito a $124,17, e la differenza tra il prezzo dell'ordine di mercato e il prezzo di esecuzione viene chiamata slippage.
Per limitare il rischio, decide di non rischiare più del 7% sull'azione, inserendo un ordine stop di vendita al 7% sotto il suo prezzo di ingresso, a $115,48, che funge da stop-loss.
In base alla sua analisi, prevede un profitto del 21% dall'operazione, aspettandosi di guadagnare tre volte il proprio rischio. Questo rapporto rischio/rendimento favorevole lo porta a inserire un ordine limite di vendita al 21% sopra il suo prezzo di ingresso, a $150,25, che rappresenta il suo obiettivo di profitto.
Uno di questi ordini di vendita verrà attivato per primo, chiudendo l'operazione. Se il prezzo raggiunge prima l'ordine limite di vendita, il trader assicura un profitto del 21%.
Qual è la differenza tra un ordine limite e un ordine di mercato?
Un ordine limite specifica il prezzo massimo al quale un investitore è disposto ad acquistare un'attività e il prezzo minimo al quale è disposto a venderla. Questa strategia mira a massimizzare i profitti e a minimizzare le perdite. Al contrario, un ordine di mercato incarica il broker di eseguire l'operazione al miglior prezzo disponibile senza limitazioni di prezzo.
Un batch order è la stessa cosa di un ordine di mercato?
Un batch order differisce da un ordine di mercato, sebbene sia composto da più ordini di mercato. I batch order vengono inseriti tra la chiusura di una sessione di negoziazione e l'inizio della successiva. Una società di intermediazione combina diversi ordini sulla stessa azione in un'unica transazione, eseguita all'apertura del mercato il giorno successivo.
Perché i trader inseriscono ordini?
I trader utilizzano gli ordini per entrare o uscire dalle operazioni a prezzi specifici entro un arco di tempo definito. Gli ordini aiutano a massimizzare i profitti e limitare le perdite, e permettono ai trader di sfruttare movimenti di prezzo improvvisi o inaspettati.
In conclusione
Un ordine è un'istruzione fornita a un broker per acquistare o vendere un'attività per conto di un trader. Diversi tipi di ordine permettono agli investitori di specificare il prezzo di acquisto o vendita, la tempistica dell'operazione e le condizioni in base alle quali l'operazione verrà eseguita o annullata.
I trader scelgono i tipi di ordine in base alle loro previsioni sui movimenti delle attività, ai livelli di profitto desiderati e alla velocità di esecuzione. Possono inserire più tipi di ordine contemporaneamente per proteggere i profitti e minimizzare il rischio di perdita.
