Cos'è una margin call?
Una margin call si verifica quando la percentuale di capitale proprio dell'investitore in un conto a margine scende sotto il livello richiesto dal broker. Questo conto include titoli acquistati sia con il denaro dell'investitore che con fondi presi in prestito dal broker.
In particolare, una margin call è una richiesta del broker affinché l'investitore aggiunga più denaro o titoli al conto, per garantire che il capitale proprio dell'investitore soddisfi il minimo richiesto dalla regola di mantenimento.
In genere, una margin call indica un calo del valore dei titoli nel conto a margine. Quando ciò accade, l'investitore deve aggiungere ulteriori fondi o titoli marginabili al conto, oppure vendere alcuni asset all'interno del conto per soddisfare la margin call.
Cosa Innesca una Margin Call?
Quando un investitore acquista a margine, utilizza una combinazione di fondi propri e denaro preso in prestito da un broker per acquistare e vendere titoli. Il capitale proprio dell'investitore nell'investimento è il valore di mercato dei titoli meno l'importo preso in prestito.
*Una margin call viene innescata quando la percentuale di capitale proprio dell'investitore scende sotto il livello di margine di mantenimento richiesto.
La Borsa di New York (NYSE) e la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), che supervisiona la maggior parte delle società di intermediazione mobiliare statunitensi, impongono agli investitori di mantenere almeno il 25% di capitale proprio rispetto al valore totale dei loro titoli quando acquistano a margine.
Alcune società di intermediazione possono avere requisiti di mantenimento più elevati, che vanno dal 30% al 40%.
Le margin call possono verificarsi in qualsiasi momento a causa di un calo del valore del conto, ma sono più probabili durante periodi di volatilità di mercato.
Come Coprire una Margin Call
Quando viene emessa una margin call, l'investitore ha generalmente da due a cinque giorni per agire. Ecco le opzioni per coprire la margin call:
- Depositare $200 in contanti sul conto.
- Depositare $285 di titoli marginabili interamente pagati sul conto. Questo viene calcolato dividendo i $200 richiesti per 1 meno il requisito di capitale proprio del 30%: 200/(1-0,30) = $285.
- Utilizzare una combinazione di contanti e titoli per coprire la margin call.
- Vendere altri titoli per ottenere il contante necessario.
Se l'investitore non soddisfa la margin call, il broker può chiudere le posizioni aperte per ripristinare il conto al valore minimo richiesto, potenzialmente senza l'approvazione dell'investitore. Il broker può anche addebitare una commissione per queste transazioni, e l'investitore è responsabile di eventuali perdite subite durante il processo.
*L'importo di un prestito su margine si basa sul prezzo di acquisto del titolo e rimane fisso. Tuttavia, il requisito di margine di mantenimento si basa sul valore attuale del conto, il che lo fa fluttuare.
Come Evitare una Margin Call
Gli investitori dovrebbero considerare attentamente se hanno bisogno di un conto a margine, poiché la maggior parte degli investitori a lungo termine non ha bisogno di acquistare a margine per ottenere rendimenti solidi, e questi prestiti comportano oneri di interesse.
Se scegliete di investire con margine, ecco alcune strategie per gestire il vostro conto ed evitare una margin call:
1. Assicuratevi di avere liquidità disponibile da depositare immediatamente sul vostro conto, magari mantenendola in un conto fruttifero presso la stessa società di intermediazione.
2. Costruite un portafoglio diversificato per contribuire a limitare le margin call, poiché ciò riduce la probabilità che una singola posizione riduca significativamente il valore del vostro conto.
3. Monitorate regolarmente, idealmente su base giornaliera, le vostre posizioni aperte, il capitale proprio e i prestiti su margine.
4. Impostate avvisi personalizzati a un livello superiore al requisito di margine di mantenimento. Se il valore del vostro conto si avvicina a questo livello, depositate fondi o titoli per aumentare il vostro capitale proprio.
5. Affrontate immediatamente qualsiasi margin call, se si verifica.
Inoltre, l'uso di ordini stop protettivi può aiutare a limitare le perdite sulle posizioni in titoli, il che, insieme al mantenimento di liquidità e titoli adeguati sul conto, può ulteriormente contribuire a evitare le margin call.
È Rischioso Negoziare Azioni a Margine?
Negoziare azioni a margine è più rischioso che negoziare senza margine, poiché comporta l'uso di denaro preso in prestito. Le operazioni con leva finanziaria comportano intrinsecamente più rischio rispetto a quelle senza leva. Il pericolo principale del trading a margine è che gli investitori possono perdere più del loro investimento iniziale.
Come Si Può Soddisfare una Margin Call?
Una margin call si verifica quando c'è una carenza di margine nel conto del trader, spingendo il broker a emettere la richiesta. Il trader deve depositare contanti o titoli marginabili nel conto a margine, oppure vendere alcuni titoli nel conto per risolvere la carenza di margine.
Un Trader Può Ritardare il Soddisfacimento di una Margin Call?
Una margin call deve essere soddisfatta immediatamente. Sebbene alcuni broker possano concedere da due a cinque giorni per affrontare la margin call, i termini di un contratto standard di conto a margine generalmente conferiscono al broker il diritto di liquidare qualsiasi titolo o asset nel conto a margine a propria discrezione e senza preavviso.
Per evitare la liquidazione forzata, è meglio soddisfare prontamente una margin call e correggere la carenza di margine.
Come Posso Gestire i Rischi Associati al Trading a Margine?
Per gestire i rischi associati al trading a margine, considerate le seguenti misure:
1. Utilizzate ordini stop-loss per limitare le potenziali perdite.
2. Mantenete la leva finanziaria a livelli gestibili.
3. Prendete in prestito a fronte di un portafoglio diversificato per ridurre la probabilità di una margin call, poiché è più probabile con un singolo titolo.
Il Livello Totale del Debito su Margine Influisce sulla Volatilità del Mercato?
Livelli elevati di debito su margine possono aumentare la volatilità del mercato. Durante significativi ribassi del mercato, i clienti sono costretti a vendere azioni per soddisfare le margin call, creando un circolo vizioso in cui l'intensa pressione di vendita riduce ulteriormente i prezzi delle azioni, portando a più margin call e vendite aggiuntive.
In Conclusione
Acquistare a margine non è adatto a tutti. Non tutti gli investitori dispongono dei fondi necessari per soddisfare i requisiti di margine iniziale e di mantenimento. Sebbene il trading a margine possa amplificare i rendimenti, comporta anche svantaggi significativi.
Il vantaggio del trading a margine si realizza solo se i vostri titoli si apprezzano a sufficienza per coprire il prestito su margine e i relativi interessi. Le margin call sono un altro problema potenziale, che richiede agli investitori di depositare contanti o titoli aggiuntivi, vendere posizioni esistenti o chiudere la posizione a margine in perdita. Le margin call si verificano spesso durante mercati volatili, potenzialmente costringendo a vendite a prezzi inferiori alle attese.
