Les minutes de la Fed compteront-elles encore ? 09/04/2025

Actualités brûlantes du jour

Résumé du marché américain :

• Les actions ont chuté mardi lorsqu'un bref rallye de soulagement s'est rapidement essoufflé et que la nervosité des investisseurs a refait surface. L'optimisme initial avait été alimenté par les commentaires du président Trump sur les discussions en cours avec les responsables sud-coréens et l'annonce du secrétaire au Trésor Scott Bessent selon laquelle il superviserait personnellement les prochaines négociations commerciales avec le Japon. Comme lundi, le sentiment du marché a basculé brusquement à la suite d'une publication sur les réseaux sociaux — cette fois déclenchée par un rapport de la Maison Blanche confirmant que l'administration Trump irait de l'avant avec le paquet tarifaire de 104 %, citant le refus de la Chine de faire des concessions. Le VIX — l'indicateur de volatilité de Wall Street — a clôturé à son plus haut niveau en cinq ans, laissant les marchés nerveux et sans direction claire.
• Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 0,84 %, Apple en tête du déclin, dans un contexte de préoccupations croissantes concernant l'augmentation des coûts de production liés aux nouveaux tarifs sur les importations chinoises. Plus tôt dans la séance, le Dow avait grimpé jusqu'à 3,9 %, soulignant l'ampleur du revirement. Le S&P 500 a chuté de 1,57 %, marquant son revirement intrajournalier le plus marqué depuis au moins 1978, tandis que le Nasdaq Composite a plongé de 2,15 %, clôturant une quatrième séance consécutive de forte volatilité depuis l'introduction des mesures tarifaires de Trump.

Les minutes de la Fed compteront-elles encore ?

• Les investisseurs vont examiner attentivement le compte rendu de la réunion de mars de la Réserve fédérale, prévu à 14 h HE, bien que le paysage ait considérablement changé depuis cette réunion. Lors de la réunion des 19 et 20 mars, les décideurs politiques ont laissé les taux inchangés entre 4,25 % et 4,50 % et prévu trois baisses de taux pour 2025. Depuis, l'annonce tarifaire générale du président Trump le 2 avril a déclenché une tourmente sur les marchés, faisant chuter fortement les actions et ravivant les craintes de récession. Le président de la Fed, Jerome Powell, a adopté un ton plus restrictif dans un discours ultérieur, mettant en garde contre des risques accrus tant pour l'inflation que pour l'emploi. Les marchés intègrent désormais quatre baisses de taux cette année, reflétant le changement rapide de sentiment.
• Bien que le compte rendu offre un aperçu antérieur aux tarifs, les investisseurs vont lire entre les lignes à la recherche de signes de divisions internes sur l'inflation, le commerce et la stabilité financière. Des indices sur l'avenir de la réduction du bilan de la Fed pourraient également apparaître, notamment après que Powell a laissé entendre que le processus pourrait être suspendu dès juin. Les observateurs expérimentés de la Fed analyseront le langage à la recherche de signaux subtils — des termes comme « transitoire », « persistant », ou l'utilisation de mots de quantification comme « quelques » ou « une majorité », qui révèlent souvent des désaccords parmi les responsables. La prochaine réunion du FOMC est prévue pour les 6 et 7 mai, mais le compte rendu d'aujourd'hui pourrait néanmoins aider à façonner les attentes — même simplement comme point de référence dans un paysage politique en évolution rapide.

Actions en mouvement :

• UnitedHealth Group [UNH], Humana [HUM] — Les principaux assureurs santé se sont redressés après que les Centers for Medicare and Medicaid Services (CMS) ont annoncé une augmentation plus importante que prévu des paiements pour les plans Medicare Advantage. Les actions d'UnitedHealth ont grimpé de 5,4 %, tandis que celles de Humana ont bondi de 10,7 % sur cette nouvelle.
• Lockheed Martin [LMT] — Les actions ont gagné 2,9 % dans un contexte de hausse plus large du secteur de la défense, suite à l'engagement du président Trump envers un budget de défense de 1 000 milliards de dollars pour l'exercice fiscal.
• Tilray Brands [TLRY] — L'action de l'entreprise de cannabis a chuté de 21,2 % après avoir annoncé des résultats décevants pour le troisième trimestre. Tilray a affiché un EBITDA ajusté de 9 millions de dollars, en deçà des prévisions des analystes de 9,7 millions de dollars, selon FactSet.
• Wells Fargo [WFC] — Les actions du géant bancaire ont légèrement cédé, après avoir grimpé de près de 4 % plus tôt dans la journée. Piper Sandler a relevé la note de Wells Fargo à « Surpondérer » depuis « Neutre », citant une valorisation attrayante reflétant l'amélioration des perspectives de l'entreprise.

Actualité du jour

• Les marchés d'Asie-Pacifique ont chuté fortement mercredi lorsque les derniers tarifs spécifiques par pays du président Donald Trump sont officiellement entrés en vigueur. Le Nikkei 225 japonais a perdu 3,14 % et le Topix a chuté de 3,26 %. Le Kospi sud-coréen a cédé 0,95 %, entrant officiellement en marché baissier. À Hong Kong, l'indice Hang Seng a plongé de 3,86 %, et le Hang Seng Tech Index a chuté de 5,42 %, alors que les préoccupations concernant l'escalade des tensions commerciales s'aggravaient. Les nouveaux tarifs, qui s'ajoutent au droit initial de 10 % introduit durant le week-end, portent le taux cumulé sur les importations chinoises à 104 %.
• Les contrats à terme sur actions américaines ont chuté avant l'ouverture de mercredi, les investisseurs étant nerveux quant à l'impact économique des tarifs. Les contrats à terme du Dow ont baissé de 469 points (–1,2 %), ceux du S&P 500 ont chuté de 1,5 %, et ceux du Nasdaq-100 ont baissé de 1,8 %. Le S&P 500 a évolué près du territoire baissier après quatre jours de fortes ventes, la pire séquence depuis le début du krach pandémique de 2020. Outre les préoccupations commerciales, les investisseurs surveillent également attentivement la publication du compte rendu de la réunion de mars de la Réserve fédérale, prévue mercredi, qui pourrait offrir des indices sur l'orientation future de la politique dans un contexte de volatilité croissante des marchés.

Liste de surveillance : AAPL, TSLA, NVDA, PLTR, HUM, LMT, DAL, STZ

Bitcoin

• Le Bitcoin [BTC] est tombé sous les 77 000 $ mardi après avoir brièvement grimpé à 80 000 $ plus tôt dans la séance, alors que les marchés des cryptomonnaies reflétaient le rebond prudent observé sur les actifs traditionnels. Ce mouvement reflète la nervosité persistante du marché déclenchée par l'escalade tarifaire du président Trump, qui continue de peser sur le sentiment des investisseurs.
• Malgré ce repli, le Bitcoin conserve une capitalisation boursière de 1,55 billion de dollars, en baisse de seulement 0,21 % par rapport au jour précédent, signalant une stabilité relative face aux tendances plus larges d'aversion au risque. La dominance du Bitcoin sur le marché a glissé à 63,34 %, en baisse de 0,26 % sur 24 heures, alors que certains traders se sont détournés du BTC. Cependant, les altcoins continuent de sous-performer, renforçant encore le statut du Bitcoin en tant que valeur refuge relative du marché des cryptomonnaies. Liste de surveillance : Bitcoin : 74 000-100 000, Ethereum :1400-2600, Solana : 80-150

Forex

• La paire EUR/USD a légèrement progressé vers 1,1065 lors de la première session européenne de mercredi, soutenue par un dollar américain (USD) plus faible après la mise en œuvre du plan de tarifs réciproques du président Trump. Les traders se positionnent avec prudence avant le compte rendu de la réunion du FOMC et un discours prévu du responsable de la Fed Thomas Barkin plus tard dans la journée. Avec les risques de récession dans la zone euro en hausse, les marchés intègrent de plus en plus des baisses de taux de la BCE en avril et en juin, bien que l'euro soit resté résilient face au dollar à court terme.
• Pendant ce temps, le yen japonais (JPY) a prolongé ses gains, retestant son niveau le plus fort face au dollar depuis octobre 2024 durant la séance asiatique. Ce mouvement reflète une demande généralisée de valeurs refuges, alors que les craintes grandissent quant à l'impact économique mondial de l'escalade des mesures commerciales américaines. Les attentes d'un accord commercial entre les États-Unis et le Japon, suite à des rapports selon lesquels Trump aurait accepté de rencontrer des responsables japonais, ont également soutenu le sentiment envers le yen. Les perspectives politiques divergentes entre la Banque du Japon et la Réserve fédérale continuent d'ajouter de la pression sur l'USD/JPY, augmentant le potentiel de nouvelles baisses. Liste de surveillance : EUR/USD : 1.0700-1.1100, USD/JPY : 144-150

Basic Materials

• Le pétrole West Texas Intermediate (WTI) a chuté à environ 57,25 $ lors des premiers échanges asiatiques de mercredi, prolongeant son déclin à des niveaux observés pour la dernière fois il y a près de quatre ans. Ce glissement reflète les craintes croissantes d'une récession aux États-Unis, l'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, et l'affaiblissement de la demande mondiale. Bien que l'API ait signalé une baisse de 1,057 million de barils des stocks de brut américains la semaine dernière, ces données n'ont offert que peu de soutien face aux préoccupations macroéconomiques croissantes alimentées par la posture commerciale agressive du président Trump.
• Pendant ce temps, l'or (XAU/USD) a attiré un intérêt d'achat renouvelé, franchissant le seuil clé des 3 000 $, les investisseurs se réfugiant vers les valeurs refuges. Ce mouvement survient alors que les marchés se préparent à un ralentissement mondial induit par les tarifs et intègrent de plus en plus un retour aux baisses de taux de la Fed, potentiellement dès mai. Bien que la hausse des rendements obligataires américains puisse limiter la hausse supplémentaire du métal à court terme, les attentes de multiples baisses de taux d'ici la fin de l'année continuent de soutenir l'attrait de l'or dans un contexte d'aversion au risque généralisée. Liste de surveillance : GOLD 2600-3100, US Oil : 57.00-70.00

Événements économiques clés du jour : Heure de l'Est 10:00 am : USD Stocks de gros définitifs 10:30 am : USD Stocks de pétrole brut 11:00 am : Discours du membre du FOMC Barkin 02:00 pm : Compte rendu de la réunion du FOMC

Résultats

BMO (Avant l'ouverture du marché américain) DAL Delta Air Lines SMPL The Simply Good Foods NEOG Neogen Sorp. AMC (Après la clôture du marché américain) : STZ, PSMT, LAKE L'équipe d'analystes de TEFS vous souhaite une journée réussie !