Le rallye de Wall Street confronté à un retour à la réalité 12/08/2025

Actualités brûlantes du jour

Bilan du marché américain :

• Les actions américaines ont légèrement reculé lundi, s'éloignant de leurs récents sommets records alors que les traders attendaient le rapport sur l'IPC de juillet publié mardi. Le S&P 500 a cédé 0,3 %, le Dow Jones a perdu environ 200 points (-0,5 %) et le Nasdaq a reculé de 0,3 %. Les marchés restent sur le qui-vive face aux risques de stagflation et à l'incertitude quant au prochain mouvement de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt.
• Les investisseurs ont largement écarté la décision du président Donald Trump de prolonger sa pause de 90 jours sur la hausse des tarifs douaniers visant les produits chinois. La volatilité a bondi après le limogeage soudain de la commissaire du Bureau of Labor Statistics, ce qui a soulevé des doutes sur la fiabilité des chiffres officiels de l'inflation et ébranlé la confiance dans le marché des TIPS, évalué à 2 100 milliards de dollars. Malgré cela, les stratèges de Morgan Stanley voient une marge de rotation vers les petites capitalisations et les valeurs de moindre qualité, notamment dans l'industrie et la finance, si l'IPC est conforme aux attentes.

Le rallye de Wall Street confronté à un retour à la réalité

• Les stratèges de Stifel, Barry Bannister et Thomas Carroll, préviennent que la course aux records du S&P 500 pourrait manquer de souffle. Les grandes capitalisations se négocient à des valorisations inédites depuis 2021, et la « crise de nerfs tarifaire » d'avril pourrait bientôt connaître un nouvel épisode. Le duo anticipe une légère stagflation, les entreprises augmentant leurs prix pour compenser les tarifs de Trump, dépassant la croissance des salaires et pesant sur les dépenses de consommation, moteur de 70 % du PIB américain. Leur objectif de fin d'année pour le S&P est de 5 500 points, ce qui implique une baisse potentielle de 14 % par rapport aux niveaux actuels.
• Si beaucoup s'attendent à des baisses de taux de la Fed cet automne, Stifel doute que cela ravive l'appétit pour le risque étant donné des valorisations tendues et des PMI en affaiblissement. Ils suggèrent aux investisseurs d'envisager un basculement vers des valeurs défensives et de valeur comme Philip Morris (PM) et Abbott Labs (ABT) à l'approche des turbulences.

Actions à suivre :

• E.l.f. Beauty (ELF) : l'action du fabricant de cosmétiques a bondi de plus de 9 % après que Morgan Stanley a relevé sa recommandation à surpondérer contre pondération neutre. La banque a estimé que les prévisions de bénéfices de Wall Street pour E.l.f. étaient « bien trop conservatrices », citant un potentiel de hausse lié à des mesures tarifaires stratégiques et aux revenus issus de l'acquisition de Rhode.
• C3.ai (AI) : l'éditeur de logiciels d'IA a chuté de 22 % après avoir publié des prévisions décevantes pour le premier trimestre fiscal. L'entreprise a projeté un chiffre d'affaires entre 70,2 et 70,4 millions de dollars et une perte non-GAAP dans la fourchette de 57,7 à 57,9 millions de dollars, décevant les investisseurs.
• Nvidia (NVDA), Advanced Micro Devices (AMD) : NVDA a grimpé de 0,5 % et AMD de 1,5 % après avoir conclu un accord inédit avec l'administration Trump. Selon cet arrangement, les deux fabricants de puces reverseront 15 % des ventes de puces liées à la Chine au gouvernement américain en échange de licences d'exportation.
• CoreWeave (privée) : le fournisseur d'infrastructure cloud a bondi de 7 % après que JPMorgan a réitéré sa recommandation surpondérer et relevé son objectif de cours. La banque a souligné les solides perspectives du pipeline de contrats de CoreWeave, tout en notant que la volatilité élevée de l'action exige une bonne tolérance au risque des investisseurs.
• Intel (INTC) : le géant des semi-conducteurs a bondi de 6 % avant la rencontre du PDG Lip-Bu Tan à la Maison Blanche, après que le président Trump a publiquement appelé à sa démission en raison de liens présumés avec des entreprises chinoises.

Liste de surveillance : INTC, CRWV, AMD, NVDA, CRCL, TME, COIN, ONON

L'actualité du jour

• Les marchés actions d'Asie-Pacifique ont majoritairement progressé mardi, le Nikkei 225 japonais établissant un nouveau record alors que les traders saluaient la prolongation de la trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine, offrant aux deux superpuissances économiques davantage de temps pour conclure un accord. L'attention dans la région se porte également sur la Reserve Bank of Australia, dont on attend largement une baisse de son taux directeur plus tard aujourd'hui.
• Les contrats à terme sur actions américaines ont peu varié lundi soir, avant la publication de données d'inflation cruciales. Les contrats à terme du Dow Jones ont reculé de 20 points (-0,05 %), tandis que ceux du Nasdaq 100 ont progressé de 0,11 % et ceux du S&P 500 de 0,2 %. La publication de l'IPC mardi donnera le ton de la semaine, le rapport sur les prix à la production de jeudi apportant un éclairage supplémentaire sur l'inflation en gros. Ces deux publications précéderont le symposium de la Fed à Jackson Hole plus tard ce mois-ci, un prélude clé à la réunion de politique monétaire de septembre.

Bitcoin

• La capitalisation mondiale du marché des cryptomonnaies a franchi les 4 100 milliards de dollars, propulsée par la progression du Bitcoin vers 122 000 dollars et le rallye de l'Ethereum près de 4 300 dollars, son plus haut niveau depuis 2021. Les flux institutionnels ont atteint un record de 572 millions de dollars la semaine dernière, portant le total depuis le début de l'année à 30,7 milliards de dollars, avec le Bitcoin et l'Ether en tête de la progression.
• Des vents réglementaires favorables ont ajouté à cette dynamique, le président Trump ayant prolongé sa pause sur les hausses de tarifs visant la Chine et assoupli les restrictions sur les cryptomonnaies, ce qui a dopé les actions de Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD) et MicroStrategy (MSTR). Les analystes parlent déjà d'un « été crypto », avec l'effervescence autour des introductions en bourse de Bullish, Galaxy Digital et Kraken qui ajoute à l'élan. Liste de surveillance : BTC : 99 000–123 000 | ETH : 4 000–4 350 | SOL : 200–260

Forex

• Le yen (JPY) s'est affaibli mardi, portant l'USD/JPY à un plus haut d'une semaine proche de 148,50, l'incertitude politique, les inquiétudes tarifaires et les anticipations d'un durcissement retardé de la BoJ pesant sur la devise. La divergence entre les perspectives de politique monétaire de la Fed et de la BoJ a continué de peser sur le yen avant la publication de l'IPC américain.
• L'EUR/USD a grimpé à 1,1620, soutenu par une amélioration du sentiment avant la rencontre de vendredi entre Trump et Poutine sur l'Ukraine. Les traders attendent les chiffres de l'inflation américaine qui pourraient orienter le prochain mouvement de la Fed. Liste de surveillance : EUR/USD : 1,1000–1,1650 | USD/JPY : 140–162

Matières premières

• L'or (XAU/USD) a rebondi lors des échanges asiatiques, regagnant du terrain après la chute de lundi vers un plus bas d'une semaine proche de 3 341 dollars. L'essoufflement du dollar, dans un contexte de paris croissants sur des baisses de taux de la Fed, a aidé le métal à progresser, bien qu'un sentiment de risque globalement positif maintienne la prudence des haussiers avant la publication de l'IPC américain aujourd'hui.
• Le brut WTI est monté à environ 63,35 dollars, effaçant une partie du recul de la semaine dernière alors que les traders surveillaient les pourparlers Trump-Poutine prévus vendredi en Alaska visant à mettre fin à la guerre en Ukraine. Les gains restent toutefois limités par les craintes persistantes de déflation en Chine. L'attention se porte désormais sur le rapport de l'API sur les stocks de brut, attendu plus tard aujourd'hui. Liste de surveillance : Or : 2 600–3 500 | Pétrole américain : 55,60–75,80

Calendrier économique (EST) : 08h30 : USD IPC de base, IPC 10h00 : Intervention du membre du FOMC Barkin 10h30 : Intervention du membre du FOMC Schmid 14h00 : USD Solde budgétaire fédéral Résultats : SE Sea Limited CAH Cardinal Health Inc. CRCL Circle Internet Group TME Tencent Music Entertainment ONON On Holding AG Après la clôture du marché (AMC) : CRWV, EC L'équipe d'analystes TEFS vous souhaite une journée réussie !