Le pouvoir d'achat en trading expliqué
Qu'est-ce que le pouvoir d'achat ?
Le pouvoir d'achat, également appelé capitaux excédentaires, est la somme d'argent qu'un investisseur peut utiliser pour acheter des titres. Il correspond à la somme des liquidités totales sur le compte de courtage et de toute la marge disponible.
Comment fonctionne le pouvoir d'achat
Le pouvoir d'achat peut avoir des significations différentes selon le contexte ou le secteur, mais en finance, il désigne les fonds dont disposent les investisseurs pour acheter des titres sur un compte à effet de levier, appelé compte sur marge. Sur ces comptes, les traders contractent un prêt garanti par les liquidités détenues sur leur compte de courtage. La Regulation T, établie par le Federal Reserve Board (FRB), exige que l'exigence de marge initiale pour ce type de compte soit d'au moins 50 %, ce qui donne au trader un pouvoir d'achat doublé.
Pouvoir d'achat des comptes sur marge
Le montant de marge qu'une société de courtage peut accorder à un client dépend des paramètres de risque de la société et du client concerné. En général, les comptes sur marge en actions offrent aux investisseurs le double des liquidités détenues sur le compte, tandis que certains comptes sur marge de courtiers forex offrent un pouvoir d'achat allant jusqu'à 50:1.
Un effet de levier plus élevé accordé par un courtier rend plus difficile la reprise après un appel de marge. L'effet de levier permet aux investisseurs de rechercher des gains plus élevés grâce à un pouvoir d'achat accru, mais il augmente aussi le risque de devoir rembourser le prêt. Sur un compte sans marge ou compte en espèces, le pouvoir d'achat équivaut au montant en espèces sur le compte. Par exemple, si un compte sans marge dispose de 10 000 $, c'est là le pouvoir d'achat de l'investisseur.
Pouvoir d'achat des comptes de day trading
Les comptes de day trading à motif (pattern day trading) diffèrent des comptes sur marge classiques en exigeant un capital minimum de 25 000 $, contre 2 000 $ pour les comptes sur marge standard. Alors que les comptes sur marge standard exigent des traders qu'ils financent 50 % de leurs positions en actions, leur offrant deux fois leur capital en pouvoir d'achat, les comptes de day trading à motif n'exigent le financement que de 25 % du coût des titres, offrant quatre fois leur capital en pouvoir d'achat.
Par exemple, si Sam dispose de 50 000 $ sur un compte de day trading, il pourrait engager des opérations ouvertes allant jusqu'à 200 000 $ au cours de la journée de trading (50 000 x 4 = 200 000 $ de pouvoir d'achat).
Exemple de pouvoir d'achat
Supposons qu'Alex dispose de 100 000 $ sur un compte de courtage sur marge et souhaite acheter des actions d'Apple Inc. (AAPL). Avec une exigence de marge initiale de 50 %, bien que certains courtiers puissent exiger davantage, le pouvoir d'achat total d'Alex peut être calculé en divisant les liquidités du compte par le pourcentage de marge initiale. Dans ce cas, diviser le solde de 100 000 $ par 50 % donne un pouvoir d'achat de 200 000 $ pour les actions Apple (100 000 $ / 50 % = 200 000 $). Cependant, la valeur du compte sur marge fluctue avec la valeur des titres détenus. À mesure qu'il s'approche des limites de marge, la probabilité qu'Alex reçoive un appel de marge augmente.
