Walmart-Zahlen stellen Konsumstärke auf die Probe 20/08/2026

Marktüberblick

Die US-Aktienmärkte beendeten am Mittwoch eine dreitägige Verlustserie, da ein starker Rückgang der langfristigen Treasury-Renditen den Druck auf Aktien verringerte, wenngleich die wichtigsten Indizes deutlich unter ihren Tageshöchstständen schlossen.

Der S&P 500 legte um 0.2% auf 7,707.98 zu, während der Nasdaq Composite um 0.2% auf 26,331.09 kletterte. Der Dow Jones Industrial Average gewann 120 Punkte bzw. 0.2% auf 53,463.05.

Die anfängliche Rally folgte auf die Entscheidung des US-Finanzministeriums, die Rückkäufe länger laufender Staatsanleihen deutlich auszuweiten. Die Ankündigung ließ die Rendite 30-jähriger Anleihen um mehr als 10 Basispunkte auf 5.18% fallen, nachdem sie einen Tag zuvor mit über 5.33% ein 19-Jahres-Hoch erreicht hatte. Die Rendite 10-jähriger Anleihen sank um mehr als 6 Basispunkte auf 4.64%.

Zinssensitive Aktien profitierten davon: Lowe's (LOW) und Home Depot (HD) legten um rund 2% zu. Moderna (MRNA) war der herausragende Wert und schoss um 177% nach oben, nachdem ein experimenteller Hautkrebs-Impfstoff, der gemeinsam mit Merck (MRK) entwickelt wurde, positive Ergebnisse in der Spätphasenstudie lieferte. Merck sprang um mehr als 12% nach oben.

Marvell Technology (MRVL) legte um fast 10% zu, nachdem das Unternehmen eine Vereinbarung über KI-Chips mit Google bekanntgab und Alphabet (GOOGL) einen Optionsschein zum Kauf von Marvell-Aktien im Wert von bis zu $12.2 billion einräumte.

Der breitere Technologiesektor entwickelte sich uneinheitlicher. Broadcom (AVGO) und Advanced Micro Devices (AMD) fielen um rund 4%, nachdem Berichten zufolge die Ergebnisse von OpenAI für das zweite Quartal einige Investoren enttäuschten, da die Verluste trotz Umsatzwachstums weiter zunahmen.

Der Fokus richtet sich nun auf die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe am Donnerstag, für die Ökonomen mit rund 210,000 neuen Anträgen rechnen. Auch Walmart (WMT) steht im Blickpunkt, wenn der Einzelhändler vor Handelsbeginn seine Ergebnisse für das zweite Geschäftsquartal vorlegt.

Fed-Protokoll deutet auf wachsende Unterstützung für eine straffere Geldpolitik hin

Vertreter der Federal Reserve zeigten bei ihrer Sitzung im Juli wachsende Unterstützung für höhere Zinsen, was die anhaltende Sorge unterstreicht, dass sich die Inflation als schwerer eindämmbar erweisen könnte.

Aus dem Protokoll geht hervor, dass sich „mehrere" Entscheidungsträger für eine Zinserhöhung aussprachen, gegenüber nur „einigen wenigen" bei der Sitzung im Juni. Die Fed stimmte letztlich dafür, ihren Leitzins unverändert bei 3.5%-3.75% zu belassen, wobei drei Mitglieder abweichend für eine Anhebung um einen Viertelpunkt votierten.

Im Mittelpunkt der Debatte stand die Inflation. Während die meisten Vertreter davon ausgehen, dass sich der Preisdruck im weiteren Jahresverlauf abschwächt, warnten viele davor, dass die Inflation dauerhaft erhöht bleiben könnte. Mehrere Entscheidungsträger bezweifelten zudem, dass die aktuellen finanziellen Rahmenbedingungen restriktiv genug sind, um die Inflation nachhaltig auf das 2%-Ziel der Fed zurückzuführen.

Vertreter, die eine straffere Geldpolitik befürworteten, verwiesen auf breit angelegten Preisdruck, eine erhöhte Kerninflation und einen Anstieg der Inflationserwartungen infolge des erneuten Konflikts mit dem Iran. Viele Teilnehmer wiesen darauf hin, dass weitere Zinserhöhungen wahrscheinlich notwendig wären, sollte sich die Inflation nicht abkühlen.

Befürworter unveränderter Zinsen argumentierten, dass ein Abwarten bis zur Sitzung im September es den Entscheidungsträgern ermögliche, weitere Beschäftigungs- und Inflationsdaten zu bewerten, bevor man sich zu einer weiteren Straffung verpflichte.

Die Märkte bleiben weniger falkenhaft eingestellt als unmittelbar nach der Juli-Entscheidung. Die implizite Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September ist infolge schwächerer Inflationsdaten, die seit der Sitzung veröffentlicht wurden, von 82% auf rund 56% gesunken.

Aktien im Fokus

• Estee Lauder (EL): Die Aktie sprang um mehr als 16% nach oben, nachdem das bereinigte Ergebnis und der Umsatz im vierten Geschäftsquartal die Erwartungen übertrafen. Das Unternehmen gab zudem eine Gewinnprognose für das Geschäftsjahr 2027 ab, die weitgehend den Wall-Street-Schätzungen entspricht.
• Coinbase (COIN): Die Aktie stieg um 11%, da Bitcoin um mehr als 5% auf rund $68,000 kletterte. Robinhood (HOOD) legte um mehr als 6% zu, während die Krypto-Miner Riot Platforms (RIOT) und Mara Holdings (MARA) um 3% beziehungsweise 7% zulegten.
• VanEck Gold Miners ETF (GDX): Der ETF legte um 9% zu und steuert damit auf seine stärkste Handelssitzung seit November 2022 zu. Coeur Mining (CDE) und Hecla Mining (HL) führten den Anstieg an mit Zuwächsen von jeweils mehr als 13%.
• Immobilien und Bauträger — CoStar (CSGP), Alexandria Real Estate Equities (ARE), Toll Brothers (TOL), D.R. Horton (DHI): Die Aktien zogen deutlich an, nachdem die Rückkauf-Ankündigung des Finanzministeriums die langfristigen Renditen nach unten drückte. CoStar und Alexandria legten um mehr als 6% zu, Toll Brothers stieg um 7.1% und D.R. Horton kletterte um 5.4%.

Watchlist: WMT, MRVL, GOOGL, SNDK, MU, COIN, BABA, DE, FUTU, AAP, BILL, BULL

Wichtige Wirtschaftstermine heute

Wirtschaftsdaten (EST)

• 8:30 AM — USD Philly-Fed-Index für das verarbeitende Gewerbe
• 8:30 AM — USD Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe
• 10:00 AM — CB Frühindikatorenindex

Unternehmenszahlen

Vor Börseneröffnung: Walmart (WMT), Alibaba Group (BABA), Deere and Co. (DE), NetEase (NTES), FUTU Holdings (FUTU), Advance Auto Parts (AAP)

Nach Börsenschluss: Ross Stores (ROST), OSI Systems (OSIS)