交易中的购买力详解

什么是购买力？

购买力，也称为超额权益，是投资者可用于购买证券的资金数额。它是经纪账户中全部现金与所有可用保证金之和。

购买力的运作方式

购买力的含义可能因背景或行业而异，但在金融领域，它指的是投资者在使用杠杆的账户（即保证金账户）中可用于购买证券的资金。在此类账户中，交易者根据其经纪账户中持有的现金获得贷款。美国联邦储备委员会（FRB）制定的T条例规定，此类账户的初始保证金要求至少为50%，这使交易者获得双倍的购买力。

保证金账户的购买力

经纪公司可向客户提供的保证金额度取决于该公司的风险参数及具体客户情况。通常，股票保证金账户可为投资者提供账户中现金的两倍额度，而部分外汇经纪商的保证金账户提供的购买力最高可达50:1。

经纪商提供的杠杆越高，从追加保证金通知中恢复就越困难。杠杆使投资者能够利用增加的购买力追求更高收益，但同时也加大了需要偿还贷款的风险。在非保证金账户或现金账户中，购买力等于账户中的现金金额。例如，如果一个非保证金账户中有10,000美元，那就是该投资者的购买力。

日内交易账户的购买力

模式日内交易账户与常规保证金账户不同，前者要求最低权益为25,000美元，而标准保证金账户仅要求2,000美元。标准保证金账户要求交易者为其股票仓位提供50%的资金，从而获得两倍于其权益的购买力；而模式日内交易账户仅需为证券成本提供25%的资金，从而获得四倍于其权益的购买力。

例如，如果Sam的日内交易账户中有50,000美元，他在交易日内最多可以进行价值200,000美元的未平仓交易（50,000 x 4 = 200,000美元的购买力）。

购买力示例

假设Alex在经纪保证金账户中有100,000美元，并想购买苹果公司（AAPL）的股票。按照50%的初始保证金要求（尽管有些经纪商的要求可能更高），Alex的总购买力可以通过将账户中的现金除以初始保证金比例来计算。在这种情况下，将100,000美元的现金余额除以50%，得出苹果股票的购买力为200,000美元（100,000美元 / 50% = 200,000美元）。然而，保证金账户的价值会随所持证券的价值而波动。随着接近保证金限额，Alex收到追加保证金通知的可能性也会增加。