¿Qué es una llamada de margen?
Una llamada de margen ocurre cuando el porcentaje de capital del inversor en una cuenta de margen cae por debajo del nivel requerido por el bróker. Esta cuenta incluye valores comprados tanto con el dinero del inversor como con fondos prestados por el bróker.
En concreto, una llamada de margen es una exigencia del bróker para que el inversor añada más dinero o valores a la cuenta, con el fin de garantizar que el capital del inversor cumpla el mínimo requerido por la norma de mantenimiento.
Por lo general, una llamada de margen indica una caída en el valor de los valores de la cuenta de margen. Cuando esto ocurre, el inversor debe añadir más fondos o valores marginables a la cuenta, o vender algunos activos dentro de la cuenta para satisfacer la llamada de margen.
¿Qué desencadena una llamada de margen?
Cuando un inversor compra con margen, utiliza una combinación de sus propios fondos y dinero prestado de un bróker para comprar y vender valores. El capital del inversor en la inversión es el valor de mercado de los valores menos el importe prestado.
*Una llamada de margen se activa cuando el porcentaje de capital del inversor cae por debajo del nivel de margen de mantenimiento requerido.
La Bolsa de Nueva York (NYSE) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), que supervisa a la mayoría de las firmas de valores de EE. UU., exigen que los inversores mantengan al menos un 25% de capital sobre el valor total de sus valores al comprar con margen.
Algunas firmas de corretaje pueden tener requisitos de mantenimiento más altos, que van del 30% al 40%.
Las llamadas de margen pueden ocurrir en cualquier momento debido a una caída en el valor de la cuenta, pero son más probables durante periodos de volatilidad del mercado.
Cómo cubrir una llamada de margen
Cuando se emite una llamada de margen, el inversor generalmente tiene entre dos y cinco días para actuar. Estas son las opciones para cubrir la llamada de margen:
- Depositar $200 en efectivo en la cuenta.
- Depositar $285 en valores marginables totalmente pagados en la cuenta. Esto se calcula dividiendo los $200 requeridos entre 1 menos el requisito de capital del 30%: 200/(1-0,30) = $285.
- Usar una combinación de efectivo y valores para cubrir la llamada de margen.
- Vender otros valores para obtener el efectivo necesario.
Si el inversor no atiende la llamada de margen, el bróker puede cerrar posiciones abiertas para restablecer la cuenta al valor mínimo requerido, potencialmente sin la aprobación del inversor. El bróker también puede cobrar una comisión por estas transacciones, y el inversor es responsable de cualquier pérdida incurrida durante el proceso.
*El importe de un préstamo de margen se basa en el precio de compra del valor y permanece fijo. Sin embargo, el requisito de margen de mantenimiento se basa en el valor actual de la cuenta, por lo que fluctúa.
Cómo evitar una llamada de margen
Los inversores deben considerar cuidadosamente si necesitan una cuenta de margen, ya que la mayoría de los inversores a largo plazo no necesitan comprar con margen para lograr rendimientos sólidos, y estos préstamos generan cargos por intereses.
Si decide invertir con margen, aquí hay algunas estrategias para gestionar su cuenta y evitar una llamada de margen:
1. Asegúrese de tener efectivo disponible para depositar en su cuenta de inmediato, posiblemente manteniéndolo en una cuenta que genere intereses en la misma correduría.
2. Construya una cartera diversificada para ayudar a limitar las llamadas de margen, ya que reduce la probabilidad de que una sola posición disminuya significativamente el valor de su cuenta.
3. Monitoree regularmente sus posiciones abiertas, su capital y sus préstamos de margen, idealmente a diario.
4. Establezca alertas personalizadas en un nivel por encima del requisito de mantenimiento de margen. Si el valor de su cuenta se acerca a este nivel, deposite fondos o valores para aumentar su capital.
5. Atienda de inmediato cualquier llamada de margen si ocurre.
Además, el uso de órdenes de stop de protección puede ayudar a limitar las pérdidas en posiciones de acciones, lo que, junto con mantener suficiente efectivo y valores en su cuenta, puede ayudar aún más a evitar las llamadas de margen.
¿Es arriesgado operar acciones con margen?
Operar acciones con margen es más riesgoso que operar sin él porque implica el uso de dinero prestado. Las operaciones apalancadas conllevan inherentemente más riesgo que las no apalancadas. El principal peligro de operar con margen es que los inversores pueden perder más que su inversión inicial.
¿Cómo se puede satisfacer una llamada de margen?
Una llamada de margen ocurre cuando hay una deficiencia de margen en la cuenta del trader, lo que provoca que el bróker emita la llamada. El trader debe depositar efectivo o valores marginables en la cuenta de margen, o vender algunos valores de la cuenta para abordar la deficiencia de margen.
¿Puede un trader retrasar el cumplimiento de una llamada de margen?
Una llamada de margen debe cumplirse de inmediato. Aunque algunos brókeres pueden permitir de dos a cinco días para atender la llamada de margen, los términos de un acuerdo de cuenta de margen estándar generalmente otorgan al bróker el derecho de liquidar cualquier valor o activo en la cuenta de margen a su discreción y sin previo aviso.
Para evitar la liquidación forzosa, lo mejor es atender rápidamente una llamada de margen y rectificar la deficiencia de margen.
¿Cómo puedo gestionar los riesgos asociados con la operativa con margen?
Para gestionar los riesgos asociados con la operativa con margen, considere las siguientes medidas:
1. Use órdenes de stop-loss para limitar las pérdidas potenciales.
2. Mantenga el apalancamiento en niveles manejables.
3. Tome préstamos respaldados por una cartera diversificada para reducir la probabilidad de una llamada de margen, ya que es más probable con una sola acción.
¿Afecta el nivel total de deuda de margen a la volatilidad del mercado?
Los altos niveles de deuda de margen pueden aumentar la volatilidad del mercado. Durante caídas significativas del mercado, los clientes se ven obligados a vender acciones para satisfacer las llamadas de margen, creando un círculo vicioso en el que la intensa presión de venta reduce aún más los precios de las acciones, lo que provoca más llamadas de margen y ventas adicionales.
En resumen
Comprar con margen no es adecuado para todos. No todos los inversores tienen los fondos disponibles para cumplir con los requisitos iniciales y de mantenimiento de margen. Aunque la operativa con margen puede amplificar los rendimientos, también conlleva desventajas significativas.
La ventaja de la operativa con margen solo se materializa si sus valores se aprecian lo suficiente para cubrir el préstamo de margen y sus intereses. Las llamadas de margen son otro problema potencial, que exigen a los inversores depositar efectivo o valores adicionales, vender participaciones existentes o cerrar la posición apalancada con pérdidas. Las llamadas de margen a menudo ocurren durante mercados volátiles, lo que puede forzar ventas a precios más bajos de lo esperado.
