Arbeitsmarktdaten geben die Marktrichtung vor 04/09/2026

Marktüberblick

Die US-Aktienmärkte legten am Donnerstag deutlich zu, nachdem die Renditen von US-Staatsanleihen nachgaben und Anleger Signale begrüßten, wonach die Federal Reserve die Zinsen bei ihrer Sitzung im September unverändert lassen könnte.

Der Dow Jones Industrial Average sprang um mehr als 600 Punkte bzw. 1,2 % nach oben und verzeichnete damit seine stärkste Sitzung seit dem 4. August. Der S&P 500 gewann mehr als 1 %, während der Nasdaq Composite um 1,4 % zulegte, da Technologiewerte die Erholung anführten.

Die Anleiherenditen gaben nach, nachdem Fed-Gouverneur Christopher Waller signalisierte, dass er dazu neige, eine Beibehaltung des Leitzinses in der aktuellen Spanne von 3,5 % bis 3,75 % zu unterstützen, wenn sich die Notenbanker am 15. und 16. September treffen. Die Äußerungen trugen dazu bei, einen Teil der Zinssorgen zu zerstreuen, die die Aktienmärkte in den vergangenen Sitzungen belastet hatten.

Unternehmensgewinne verstärkten die positive Dynamik zusätzlich. Snowflake (SNOW) schoss um mehr als 16 % nach oben, nachdem das Unternehmen die Gewinn- und Umsatzerwartungen für das zweite Quartal übertroffen und einen starken Ausblick vorgelegt hatte. Broadcom (AVGO) dagegen fiel um fast 3 %, da sich Anleger auf eine schwächer als erwartete Umsatzprognose für das vierte Quartal konzentrierten.

Der Kursanstieg am Donnerstag brachte alle drei großen Indizes auf Kurs für wöchentliche Gewinne. Der S&P 500 liegt für die Woche rund 0,5 % im Plus, der Nasdaq 0,7 % und der Dow 0,2 %.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun klar auf den Beschäftigungsbericht für August am Freitag, den letzten wichtigen Arbeitsmarkttest der Woche. Ökonomen erwarten, dass die US-Wirtschaft 53.000 neue Stellen geschaffen hat, nachdem im Juli 23.000 Stellen abgebaut worden waren, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich bei 4,1 % verharren wird.

Angesichts der bevorstehenden Zinsentscheidung der Fed im September könnten die Zahlen zu Beschäftigung und Arbeitslosigkeit entscheidend dafür sein, wie sich die Erwartungen an den nächsten Zinsschritt entwickeln.

KI-Finanzierungsboom setzt Anleihemarkt unter Druck

Die Wall Street blickt zunehmend auf Fed-Chef Kevin Warsh, um Stabilität in einen Anleihemarkt zu bringen, der mit einer großen Welle an Unternehmensverschuldung konfrontiert ist, von der ein Großteil mit dem KI-Ausbau zusammenhängt.

Allein im September könnten rund 200 Milliarden US-Dollar an neuen US-Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating auf den Markt kommen, während die Deutsche Bank davon ausgeht, dass die Nettoemission in diesem Jahr einen Rekordwert erreichen wird. Gleichzeitig könnten die KI-Investitionsausgaben im kommenden Jahr auf bis zu 1,1 Billionen US-Dollar steigen.

Technologiegiganten wie Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL), Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT) und Oracle (ORCL) treiben den Investitionszyklus voran, was Bedenken schürt, dass Unternehmenskreditnehmer und die US-Regierung zunehmend um das Kapital der Anleger konkurrieren werden.

Eine starke Nachfrage hat bislang dazu beigetragen, das neue Anleiheangebot zu absorbieren, doch die Finanzierungskosten bleiben erhöht. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen liegt weiterhin bei rund 4,75 % und damit nahe ihrem höchsten Stand seit Anfang 2025, obwohl sie nachgab, nachdem Fed-Gouverneur Christopher Waller sich gegen eine Zinserhöhung im September ausgesprochen hatte.

Da die Unternehmensemissionen zunehmen und der Kreditbedarf der Regierung bereits hoch ist, könnten September und Oktober zu einem wichtigen Test dafür werden, ob die Anleihemärkte das zusätzliche Angebot aufnehmen können, ohne die Renditen deutlich in die Höhe zu treiben.

Aktien in Bewegung

• Lululemon Athletica (LULU): Die Aktie brach um 18 % ein, nachdem der Sportbekleidungshersteller einen enttäuschenden Ausblick für das laufende Quartal vorgelegt hatte. Lululemon erwartet einen Gewinn je Aktie von 93 bis 98 Cent bei einem Umsatz von 2,29 bis 2,32 Milliarden US-Dollar, deutlich unter den Erwartungen der Wall Street.
• DocuSign (DOCU): Die Aktie gewann mehr als 4 %, nachdem Gewinn und Umsatz im zweiten Quartal die Erwartungen übertroffen hatten. Das Unternehmen hob zudem die Obergrenze seiner Umsatzprognose für das Gesamtjahr an und verbesserte den Ausblick für die bereinigte operative Marge.
• Zscaler (ZS): Die Aktie zeigte sich kaum verändert, nachdem sie frühere Gewinne wieder abgegeben hatte. Der bereinigte Gewinn je Aktie von 1,19 US-Dollar bei einem Umsatz von 898 Millionen US-Dollar im vierten Quartal übertraf die Erwartungen, und auch die Prognose für das laufende Quartal fiel besser als erwartet aus.
• Adobe (ADBE): Die Aktie fiel um mehr als 1 %, nachdem das Softwareunternehmen Anil Chakravarthy zum neuen CEO ernannt hatte, der auf Shantanu Narayen folgt, der zuvor seinen Rückzug angekündigt hatte.
• Planet Labs (PL): Die Aktie legte um 4 % zu, nachdem die Ergebnisse für das zweite Quartal besser als erwartet ausgefallen waren. Das Satellitenbildunternehmen meldete einen bereinigten Gewinn von 2 Cent je Aktie bei einem Umsatz von 116,1 Millionen US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen, die von einem Verlust und niedrigeren Umsätzen ausgegangen waren.
• Asana (ASAN): Die Aktie brach um rund 11 % ein, nachdem der Ausblick für das dritte Quartal die Anleger enttäuscht hatte. Das Unternehmen erwartet einen Umsatz von 217 bis 219 Millionen US-Dollar und einen bereinigten Gewinn je Aktie von 8 Cent.
• Guidewire Software (GWRE): Die Aktie fiel um 15 %, nachdem die Umsatzprognose für das laufende Quartal die Erwartungen verfehlt hatte. Das Unternehmen rechnet mit einem Umsatz von 372 bis 378 Millionen US-Dollar, unter der Konsensschätzung von 387 Millionen US-Dollar.

Watchlist: NVDA, AMD, CRM, LULU, ADBE, ZS, DOCU, GWRE, PATH, PL, AAPL, TSLA, MSTR

Wichtige Wirtschaftsereignisse heute

Konjunkturdaten (EST)

• 08:30 AM — USD Arbeitslosenquote
• 08:30 AM — USD Beschäftigungsveränderung außerhalb der Landwirtschaft

Quartalszahlen

Heute keine bedeutenden Quartalszahlen.