股市在历史高点附近开启新一周 20/04/2026

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市场综述:

• 美国股市周五大幅上涨,此前伊朗宣布霍尔木兹海峡“完全开放”,缓解了以色列与黎巴嫩宣布停火后市场对供应中断持续的担忧。标普500指数上涨1.2%,纳斯达克综合指数上涨1.52%。道琼斯工业平均指数上涨1.79%。由于对原油供应中断的担忧消退,油价大幅下跌,西德克萨斯中质原油(WTI)暴跌近12%,收于每桶$83.85。被视为特别容易受到海峡长期封锁影响的公司股票大幅反弹。波音(Boeing)和皇家加勒比(Royal Caribbean)分别上涨2%和7%,亚马逊(Amazon)和Airbnb同样走高。然而这份宽慰情绪并未持续太久。周一早盘,在一艘悬挂伊朗国旗的货船遭扣押后,美伊紧张关系在周末升级,股指期货因此下跌。
• 总统唐纳德·特朗普周日表示,在伊朗拒绝参加美国计划在巴基斯坦举行的新一轮和平谈判后,美军在阿曼湾对该船只开火并将其扣押。地缘政治风险重新成为焦点,原油价格在早盘交易中飙升。西德克萨斯中质原油上涨8%,至每桶$90.54,布伦特原油上涨6%,至每桶$96.50。由于周一没有重大财报或经济数据发布,市场情绪可能主要受中东局势发展所左右。

金铂比率发出警告信号

• 美国股市前景持续走弱——至少根据一个不太为人所知、但在预测未来12个月市场回报方面有着良好记录的指标显示如此:金铂比率。金铂比率在去年年底担忧首次出现时便已开始下滑,并自那时起持续走低,这一模式历来预示着标普500指数在随后一年回报较弱。该信号来自《金融经济学期刊》(Journal of Financial Economics)发表的一项研究,作者发现,在预测未来12个月股市回报方面,金铂比率的表现优于大多数传统指标。他们的结论基于1975年至2013年的数据,而这种关系在此后的多年中大体保持不变,包括在2020年疫情引发的抛售和反弹期间。
• 这一直觉源于这两种金属所扮演的不同角色。两者都会对经济状况做出反应,但黄金对地缘政治风险和不确定性更为敏感,而铂金则与工业需求联系更为紧密。当该比率上升时,可能反映出地缘政治压力的加剧,这在短期内往往会对股市造成压力,尽管这也意味着日后预期回报更高。当该比率下降时,这种支撑便会消退。换言之,该比率在实时走势上往往与股市呈反向关系,但作为前瞻性指标则呈正向关系。鉴于地缘政治紧张局势持续存在,这似乎有些违反直觉,但其他指标表明背景风险有所缓解。由美联储经济学家达里奥·卡尔达拉(Dario Caldara)和马泰奥·亚科维耶洛(Matteo Iacoviello)开发的地缘政治风险指数,截至4月中旬已从3月初的峰值大幅下降,并远低于去年触及的高点。该比率对未来几周或几个月市场走势的指示意义有限。但随着这一下滑趋势现已持续近一年,其传递的信息是,股市涨势在12个月的时间跨度内可能变得日益脆弱。

值得关注的个股:

• Critical Metals (CRML):股价飙升逾40%,此前格陵兰批准将Tanbreez Mining 50.5%的股权转让,使该公司在这一稀土项目中的权益增至92.5%。
• Strategy (MSTR):股价上涨约13%,因比特币上涨3%突破$77,000,使该公司比特币持仓价值重新回升至平均购买价格之上。
• Alcoa (AA):股价下跌7%,此前这家铝生产商公布的季度利润和营收未达分析师预期。
• Affirm (AFRM):股价上涨逾8%,此前摩根士丹利(Morgan Stanley)将该股列为首选股,理由是盈利存在上行潜力,且市场对私人信贷的担忧有所缓解。

关注清单: CLF, XOM, USO, AAL, SNDK, MU, AAPL, NFLX

今日重要经济事件: 美东时间 今日无重大经济事件 财报 开盘前: Cleveland-Cliffs (CLF)、Bank of Hawaii (BOH)、Dynex Capital (DX) 收盘后: Steel Dynamics (STLD)、Zions Bancorp (ZION)、Alaska Air Group (ALK) TEFS分析师团队祝您今天顺利!