九月关注清单：劳动力市场对决通胀 02/09/2025

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美国市场回顾:

• 华尔街刚刚结束了股市表现强劲的一个月。8月份，由30家成分股组成的道琼斯工业平均指数上涨超过3%。标普500指数上涨近2%，而以科技股为主的纳斯达克指数当月收涨1.6%。对标普500指数而言，这是连续第四个月上涨。投资者现正期待周五公布的8月就业报告，以及其对美联储月中利率决定的潜在影响。
• 周五市场收低，此前标普500指数和道指前一日均创下新高。在延长的假期周末来临之际，受3月以来最陡峭通胀读数的推动，交易员纷纷削减头寸。同时，美国一家上诉法院在周五晚间裁定，特朗普的全球紧急关税不合法。特朗普批评该裁决“高度带有偏见”，并承诺将向美国最高法院提出上诉。

九月关注清单：劳动力市场对决通胀

• 劳动节标志着夏季结束，市场进入更繁忙的季节。投资者正为本周将涌来的就业数据做好准备，这些数据可能塑造美联储下一步的利率走向。央行为对抗通胀一直维持紧缩政策，但劳动力市场正在降温。这使交易员对增长放缓过多或恰好足以支持降息的任何迹象都高度敏感。经济学家表示，理想的“恰到好处”结果将是薪资适度增长、失业率略微上升：证明经济并未停滞，但仍为美联储提供宽松政策的理由。最糟糕的情景是什么？就业、参与率和失业率同时下降，这种组合既显示需求疲弱，又显示供给萎缩，而这是美联储难以轻易解决的问题。
• 同时，政治压力正在加剧。特朗普正在攻击鲍威尔，甚至威胁对美联储提起诉讼，在9月会议召开前制造了更多不确定性。归根结底：市场将关注“坏消息”是否会转变为股市的“好消息”，还是仅仅意味着麻烦。

焦点个股:

• Petco Health & Wellness（WOOF）：这家宠物零售商及兽医护理运营商在上调全年调整后EBITDA展望后股价飙升22%。第二季度每股收益超过FactSet汇总的分析师预期。
• Celsius（CELH）：这家能量饮料制造商股价上涨逾4%，此前百事可乐（PepsiCo, PEP）将其持股比例提高至11%。
• 阿里巴巴（Alibaba, BABA）：这家中国电商巨头股价上涨逾13%，此前公司推出了一款更先进的芯片，旨在弥补英伟达（Nvidia, NVDA）在华销售半导体受阻带来的限制。英伟达股价则回落逾3%。
• 卡特彼勒（Caterpillar, CAT）：这家工业设备领军企业股价下跌4%，此前公司警告关税今年可能令公司损失15亿至18亿美元。
• 戴尔科技（Dell Technologies, DELL）：股价下跌近8%，此前公司发布的第三季度每股收益指引低于华尔街预期，尽管上一季度的营收和利润均超出预期。

关注名单: BABA, NVDA, NIO, SIG, AAPL, DELL, CAT, RBLX, RDDT

今日行情

• 亚太股市涨跌不一，投资者正消化在天津举行的上海合作组织峰会，持续存在的关税不确定性抑制了市场情绪。此前，美国联邦上诉法院周五裁定，前总统特朗普的大部分全球关税不合法。市场将密切关注印度，此前特朗普声称该国已提出将对美国进口商品的关税降至零。
• 周一夜间，美股期货几乎没有变化，交易员正在评估最新的贸易消息，此时正值通常股市表现疲软的月初。道琼斯工业平均指数期货上涨41点，涨幅0.09%。标普500期货上涨0.12%，纳斯达克100期货上涨0.13%。在经济日历方面，美国制造业数据即将公布，特朗普预计将于下午2点发表讲话。

比特币

• 比特币（BTC 110,243美元）以下滑至数周低点的方式开启了9月——历史上其表现最弱的月份。这一领先加密货币在本周开盘后跌至107,270美元，随后在波动性加剧中反弹。由于美国市场因劳动节休市，加之新的关税不确定性令市场情绪蒙上阴影，交易员仍保持谨慎。
• 同时，黄金再度走高，直言不讳的黄金支持者彼得·希夫（Peter Schiff）称加密货币前景“一点也不看涨”。机构需求似乎也在降温，8月比特币ETF资金流出约7.5亿美元。鉴于9月对比特币多头而言往往表现不佳，关键问题在于2025年是否会延续同样的剧本。 关注名单: 比特币: 99,000-125,000, 以太坊: 4000-4980, 索拉纳: 160-214

外汇

• 美元兑日元：周二日元连续第三个交易日下跌，受日本央行加息不确定性以及亚洲股市乐观情绪的拖累。美元走强将该货币对推升至147.85附近的一周高点，尽管美联储与日本央行的政策分化可能限制进一步上涨。
• 欧元兑美元：欧元回落至1.1695，结束了此前三天的上涨，地缘政治风险及对法国政局的担忧对市场情绪造成压力。即将公布的欧元区通胀数据和美国ISM数据成为焦点。 关注名单: 欧元/美元: 1.0700-1.1700, 美元/日元: 140-151

基础材料

• WTI原油（CL）：周二亚洲早盘原油价格回落至约64.35美元，因美国对印度商品加征关税加剧了需求担忧。对美联储降息的预期以及俄乌之间持续的紧张局势可能缓解跌幅。交易员现正等待美国石油协会（API）每周原油库存报告。
• 黄金（XAU/USD）：这一贵金属延续第六个交易日的涨势，创下历史新高。市场对9月美联储降息的预期、关税不确定性以及地缘政治风险持续推动避险需求，而美元温和反弹对涨势的抑制作用甚微。 关注名单: 黄金: 2600-3550, 美国原油: 55.60-75.80

今日主要经济事件: 美东时间 上午10:00: 美国ISM制造业PMI, 价格指数 上午10:00: 美国建筑支出 下午2:00: 美国总统特朗普发表讲话

财报 开盘前 (BMO): NIO NIO Inc. SIG Signet Jewelers Limited ASO Academy Sports and Outdoors 收盘后 (AMC): ZS, HQY TEFS分析师团队祝您今天交易顺利!