标普500尽管美联储担忧仍创历史新高 20/02/2025

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美国市场回顾：

• 标普500指数周三创下新高，尽管美联储持续保持谨慎立场，且总统唐纳德·特朗普警告将实施更多关税，但股市依然保持强劲。该基准指数上涨0.24%，实现连续第二个收盘纪录。指数还创下了新的历史盘中高点。
• 同时，纳斯达克综合指数上涨0.07%，道琼斯工业平均指数上涨0.16%。微软股价上涨1.3%，在该公司推出其首款量子计算芯片后带动更广泛的科技板块走高。特斯拉上涨近2%，而Analog Devices在季度营收和利润均超出预期后飙升近10%。此外，市场参与者分析了美联储最近一次会议的纪要，该纪要显示决策者希望在考虑进一步降息之前看到通胀方面取得更多进展。

美联储在降息问题上表示耐心

• 根据央行1月会议纪要，全国各地的商业领袖告诉美联储官员，他们计划将特朗普可能实施的关税带来的更高成本转嫁给消费者。美联储官员表达了担忧，认为关税和特朗普的其他政策可能阻碍通胀回归2%的目标。工作人员指出，围绕贸易、移民和监管变化存在“高度不确定性”，并为决策者准备了替代情景。
• 美联储的预测显示，假设贸易政策推高价格，通胀将维持在接近2024年水平。官员们强调，在降息之前需要在通胀方面取得进一步进展。会议结束时，他们一致同意将联邦基金利率维持在4.25%-4.5%。然而，对未来降息的看法存在分歧——一些人认为降息空间不大，而大多数人认为利率仍具限制性。总体而言，官员们表示将采取耐心的方式，呼应了主席杰罗姆·鲍威尔的立场，即美联储不急于降息。新的预测将于3月发布。

异动股票：

• Klaviyo（KVYO）——这家软件公司股价上涨近6%，因其第四季度业绩超出华尔街预期。公司报告调整后每股收益7美分，营收2.7亿美元，超过分析师预测的每股收益6美分和营收2.57亿美元（据LSEG估计）。
• Carvana（CVNA）——这家二手车在线交易平台股价下跌近12%，因第四季度每零售单位毛利润为6,671美元，低于FactSet的市场共识预期6,851美元。
• Palantir（PLTR）——这家国防科技公司在周三下跌1%后再度下跌1%，此前首席执行官亚历克斯·卡普采用了新的股票交易计划。此外，《华盛顿邮报》报道称，五角大楼已被指示制定未来五年美国国防预算每年削减8%的计划。尽管未达标，该公司在上一季度的营收和利润均超出分析师预期。

今日动态

• 亚太股市周四下跌，交易员评估美国总统唐纳德·特朗普提出的对汽车、半导体和制药产品的关税，以及美联储维持高利率的立场。特朗普表示，关税可能最早于4月2日生效，但未明确说明是否针对特定国家或普遍适用。中国的沪深300指数小幅下跌0.28%，而香港恒生指数下跌1.20%。日本日经225指数下跌1.24%，更广泛的东证指数在尾盘交易中下跌1.18%。日元在市场猜测日本央行可能进一步加息的背景下，升至兑美元两个月高点150.52。
• 同时，美国股指期货在标普500指数创下新的历史高点后下跌。与标普500挂钩的期货下跌0.32%，纳斯达克100期货下跌0.43%，道琼斯工业平均指数期货下跌99点，跌幅0.22%。在经济方面，投资者正等待东部时间上午8:30公布的每周失业救济申请数据，以及沃尔玛和阿里巴巴在开盘前公布的财报。

观察名单：PLTR, CVNA, WMT, BABA, NTES, SO, SMCI, MSFT

比特币

• 比特币的牛市正在加速，受到机构投资、有利的政府政策以及美国比特币现货ETF不断增长的资金流入的推动。分析师强调了推动此次上涨的一系列积极催化因素。伯恩斯坦（Bernstein）分析师认为，比特币正进入下一个重大上涨阶段，受到不断增长的机构参与和政策转变的推动。一项关键进展是特朗普政府创建了一个主权财富基金（SWF），该基金可能会战略性地投资于美国的主要加密货币公司。目前比特币的交易价格在96,700美元附近，人们对其长期前景的乐观情绪不断增强。 观察名单：比特币：89,000-108,000，以太坊：2,200-3,000，Solana：180-276

外汇

• 日元持续升值，市场对日本央行进一步加息的猜测不断增加。日本政府债券收益率上升，目前处于十年来的最高水平，缩小了日本与其他经济体之间的利差，为日元增添了力量。同时，由于美国总统唐纳德·特朗普的关税威胁，投资者情绪依然谨慎，这也支撑了作为避险资产的日元。美联储的鹰派立场未能支撑美元或推高美元/日元汇率。
• 在欧洲交易时段，欧元/美元围绕1.0430交易，在强劲的RSI支持下保持高于100周期EMA的看涨走势。近期阻力位在1.0461，而首个下行目标位于1.4936。该货币对受益于美元走弱，尽管美国贸易政策和地缘政治风险方面的担忧可能限制其上行潜力。 观察名单：欧元/美元：1.0200-1.0550，美元/日元：153.6-158.80

基础材料

• 西德克萨斯中质原油（WTI）价格周四面临抛售压力，在触及接近73.00美元的单周高点后结束了连续三天的上涨。由于美国原油库存增加以及对特朗普关税威胁的担忧对油价施压，该商品回落至71.75美元附近。然而，对俄罗斯供应中断的担忧以及美元走弱可能提供一定支撑。
• 同时，黄金（XAU/USD）在欧洲交易早盘创下新的历史高点，确认从短期区间突破。市场对特朗普关税计划和潜在全球贸易战的担忧推动了对这一避险金属的需求。美国国债收益率下降进一步加大了美元的压力，提振了金价。然而，美联储的鹰派立场可能限制进一步上涨，尤其是随着该金属逼近超买状态。 观察名单：黄金 2600-2945，美国原油：70.00-79.00

今日重要经济事件： 美东时间 上午08:30：美国失业救济申请 上午08:30：美国费城联储制造业指数 上午09:35：美联储FOMC委员古尔斯比讲话 中午12:00：美国原油库存 中午12:05：美联储FOMC委员穆萨勒姆讲话 下午02:30：美联储FOMC委员巴尔讲话

财报

BMO（美国市场开盘前） WMT 沃尔玛公司 BABA 阿里巴巴集团 SO 南方公司 NTES 网易公司 CCJ 卡梅科公司

AMC（美国市场收盘后）：MELI, NU, CRPT, NEM

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