英伟达业绩大超预期，对中国业务发出警告 29/05/2025

今日热点

美国市场概览：

• 受默克（MRK）和耐克（NKE）股价下跌拖累，道琼斯工业平均指数周三午后走低。这一蓝筹股指数近期下跌248点，跌幅0.6%，这两只股票的跌幅对整体下滑贡献显著。默克股价下跌1.83%，缩水1.34美元，而耐克下跌1.67%，跌幅1.04美元——两者合计拖累道指下跌约15点。
• 股市下跌是在5月6日至7日会议的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要公布之后发生的，该纪要强调了财政和贸易政策方面持续存在的不确定性。纪要指出：“与会者指出，如果通胀被证明更具持续性，同时增长和就业前景走弱，委员会可能面临艰难的权衡。”但在联邦贸易法院裁定推翻特朗普的对等关税后，市场隔夜出现强劲反弹。

英伟达业绩大超预期，对中国业务发出警告

• 英伟达（NVDA）周三公布了2025财年第一季度的爆炸性业绩，得益于对人工智能基础设施的持续强劲需求，尤其是其蓸勃发展的数据中心部门。公司业绩超出华尔街预期，营收达440.6亿美元，同比增长69%，调整后每股收益为0.96美元，超过0.93美元的市场普遍预期。表现最为突出的是英伟达的数据中心部门，该部门同比飙升73%，达到391亿美元，受到云计算、企业和超大规模客户对人工智能芯片需求加速增长的推动。
• 展望未来，英伟达对本季度的营收指引为450亿美元，略低于分析师预期的459亿美元，原因是美国对华出口限制的影响。公司提到，由于禁止向中国客户销售先进人工智能芯片，部分库存出现了减值。为抵消失去中国市场准入带来的损失，英伟达正在实现全球业务的多元化布局。值得注意的是，该公司已达成一项协议，将向沙特支持的初创公司Humain供应人工智能芯片，以拓展其他增长市场。英伟达股价在盘后交易中上涨约3%，显示出投资者尽管面临地缘政治逆风仍保持信心。这份报告再次证明了英伟达在人工智能硬件竞赛中的主导地位，即使贸易紧张局势和监管正在重塑其全球战略。

股票动态：

• 惠普（HPQ）——在公司发布弱于预期的业绩指引后，股价暴跌15%。公司预计第三财季调整后每股收益在68至80美分之间，未达到LSEG 90美分的市场普遍预期。其第二季度业绩也未达预期，令投资者失望。
• Salesforce（CRM）——在第一财季业绩大幅超预期后上涨1%。公司公布调整后每股收益为2.58美元，略高于预期的2.54美元，并上调了全年预测。营收也超出预期，达到98.3亿美元，高于预期的97.5亿美元。
• C3.ai（AI）——在公布季度亏损低于预期后，股价飙升14%。公司公布第四财季每股亏损16美分，好于预期的20美分亏损。营收为1.09亿美元，高于市场普遍预期的1.08亿美元。
• 是德科技（Agilent Technologies，代码：A）——在公布强劲的第二财季业绩后上涨6%。据FactSet数据，公司公布调整后每股收益为1.31美元，营收为16.7亿美元，超过分析师预期的每股收益1.26美元和销售额16.3亿美元。

关注列表：NVDA、COIN、NTNX、AMD、SOUN、CRM、A、MRVL、AI

今日市场动态

• 周四，在美国联邦贸易法院作出裁决后，亚太市场大多走高。韩国综合指数（Kospi）大涨1.76%，科斯达克指数（Kosdaq）上涨0.83%。日本日经225指数上涨1.63%，香港恒生指数上涨0.84%。
• 隔夜，美股期货在法院裁决后大幅上涨。标普500指数期货上涨1.6%，纳斯达克100指数期货上涨2%，道指期货上涨511点，涨幅1.2%。此外，人工智能巨头英伟达强劲的业绩也提振了全球市场的情绪，为这一上涨势头增添了动力。美国国际贸易法院周三裁定，特朗普以对等为名征收关税的做法超出了法律限度，并下令撤销相关有争议的措施。交易员目前将消化该裁决，同时关注今日晚些时候将公布的关键宏观经济数据，包括美国GDP数据和每周失业救济申请人数。

比特币

• 比特币（BTC）于5月22日飙升至111,970美元的历史最高点，标志着加密货币市场的一个重要里程碑。这波涨势受到机构投资浪潮以及市场对美国监管政策日益增长的乐观情绪的推动。此次上涨正值华盛顿对数字资产态度出现明显转变之际。
• 美国副总统JD万斯在2025年比特币大会上发表讲话时表示，特朗普政府致力于推动加密货币行业的增长。他概述了减轻监管负担、鼓励更广泛采用区块链技术和数字货币的计划。看涨的机构动能与更具支持性的政策立场相结合，重新点燃了投资者的热情，巩固了比特币在不断演变的金融格局中作为领先资产的地位。 关注列表：比特币：100,000-112,000，以太坊：1500-2800，Solana：80-183

外汇

• 周四，日元（JPY）大幅下跌，此前美国一家法院阻止了特朗普的“解放日”关税政策，提振了风险偏好情绪，并对避险资产造成压力。对日本债务水平的担忧，以及受鹰派FOMC会议纪要推动而持续走强的美元，将美元/日元推升至两周高点，尽管日本央行与美联储政策前景的分歧可能限制进一步上涨空间。
• 同时，欧元/美元连续第三个交易日下滑，在美国GDP和失业救济申请等关键经济数据公布前，随着美元走强，交投于1.1240附近。欧洲央行谨慎的言论也对欧元造成压力。 关注列表：欧元/美元：1.0700-1.1600，美元/日元：140-151

基础材料

• 黄金（XAU/USD）连续第四天延续跌势，在周四的亚洲交易时段跌至约3245美元。美国一家法院阻止特朗普关税的举措提升了风险偏好，对黄金等避险资产造成压力。美元持续走强以及鹰派的FOMC会议纪要进一步施压。尽管如此，美中贸易紧张局势和更广泛的地缘政治风险帮助限制了进一步下跌空间。
• 同时，西德克萨斯中质原油（WTI）小幅上涨至62.15美元，涨幅0.88%，此前欧佩克+决定维持其生产政策不变。这一决定，加上美国库存据报减少了423.6万桶，在7月关键产量决定前为油价提供了支撑。 关注列表：黄金2600-3500，美国原油：55.20-70.00

今日重要经济事件： 美东时间 上午8:30：美国GDP初值 上午8:30：美国失业救济申请人数 上午8:30：FOMC委员巴尔金发表讲话 上午10:00：美国成屋签约销售指数 上午10:40：FOMC委员古尔斯比发表讲话 上午11:00：美国原油库存 下午2:00：FOMC委员库格勒发表讲话 财报 BMO（美国市场开盘前） RY Royal Bank of Canada CM Canadian Imperial Bank LI LI Auto AMC（美国市场收盘后）：COST、DELL、MRVL、NTAP

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