市场突破:容错空间更小 15/09/2025

今日热点

美国市场综述:

• 主要股指以强势收官本周。值得注意的是,纳斯达克综合指数创下历史新高,上涨2%,连续第二周收涨。标普500指数上涨1.6%,创下自8月初以来最佳单周表现,而道指也迎来三周以来的首个上涨周。
• 这波稳健反弹紧随最新经济数据出炉,数据显示就业市场正在走软、通胀有所缓和,这加剧了市场对美联储将在周三结束会议后降息的预期。据CME FedWatch工具显示,市场近期为降息25个基点的概率定价高达96%,而更大幅度降息50个基点的概率仅为3.6%。周一将公布纽约州制造业指数(Empire State),道琼斯调查的经济学家预计读数为4.5,较此前的11.9大幅下降。

市场突破:容错空间更小

• 在谨慎乐观情绪的推动下,股市不断创出历史新高。但也有人担心,这种看涨情绪是否正逐渐走向过度。自8月疲软的就业报告以来,市场一直押注美联储将很快降息,这并非出于经济上的紧迫性,而是作为一种“利好消息”式的政策举措。这种叙事支撑了一场广泛的反弹:动能股降温,落后板块追赶上来,波动率维持低位,标普500指数在没有出现重大回调的情况下延续了涨势。近期的通胀和就业数据进一步强化了市场对美联储放宽政策的预期。信贷市场几乎没有出现压力,黄金的上涨被视为资产多元化的体现,而美债收益率跌至五个月低点后的反弹也显得合理。然而,滞胀组合的风险——顽固通胀叠加增长放缓——仍留在投资者的监控雷达上。
• 标普500指数的突破面很广,由周期性股票领涨,呼应了上世纪90年代的软着陆模式,当时高位附近的降息之后往往伴随强劲回报。但估值已经偏高:即便是标普指数中“其余493只股票”目前的远期市盈率也已达到20倍,尽管牛市人士认为盈利和资产负债表能够支撑这一估值,上行空间可能仍然有限。在指数已被拉伸、且美联储准备降息的背景下,这轮反弹获得了“姑且相信”的空间,不过容错空间的缩小也意味着令人失望的可能性随之上升。

异动股票:

• 特斯拉(TSLA):这家电动汽车制造商的股价上涨6%,延续近期的上涨势头。尽管没有新的公司消息,该股在过去一周内已上涨近12%。投资者似乎乐观地认为,利率下降可能会降低潜在买家的融资成本。
• Joby Aviation(JOBY):这家eVTOL飞行器开发商股价上涨2%,此前该公司宣布将参与一项由白宫支持的试点计划,该计划旨在展示该技术的应用场景。
• IonQ(IONQ):这家量子计算公司股价飙升15%,此前该公司获得英国监管部门批准收购Oxford Ionics。该公司还在一场分析师活动中强调了其并购策略。这一消息也提振了同业股价,量子计算公司(QUBT)上涨5%,Rigetti Computing(RGTI)上涨12%。
• 超微电脑(SMCI):这家人工智能硬件公司股价上涨3%,此前该公司开始向全球客户大规模发货其英伟达Blackwell Ultra系统。

关注名单:TSLA、SMCI、IONQ、RGTI、NVDA、RBLX

今日动态

• 8月份中国经济放缓加剧,一系列关键数据未达预期,国内需求疲软以及北京方面对工业产能过剩的整治举措对产出造成拖累。在亚洲,韩国综合指数在早盘交易中创下纪录高位,而香港恒生指数上涨0.16%。日本和马来西亚市场因假期休市。
• 在美国,纳斯达克综合指数再创历史新高后,美股期货周日晚间保持平稳,投资者正等待本周关键的美联储会议。道琼斯工业平均指数期货上涨25点,涨幅0.05%,标普500和纳斯达克100期货各上涨0.05%。周一将公布纽约州制造业指数。

比特币

• Native Markets获得了稳定币USDH的代码,巴基斯坦则在PVARA框架下开放了对全球加密货币公司的牌照发放。一位上月将40亿美元兑换为以太坊的比特币(BTC 115,500美元)巨鲸在BTC短暂突破11.6万美元后恢复了抛售。两个长期休眠的钱包也将1,176枚BTC(1.36亿美元)转入交易所。
• 过去一天比特币保持稳定,在11.55万美元附近交易,难以突破11.6万美元上方。一位上月将40亿美元兑换为以太坊的比特币(BTC 115,500美元)巨鲸在BTC短暂突破116,000美元后恢复了抛售。两个长期休眠的钱包也将1,176枚BTC(1.36亿美元)转入交易所,比特币过去一天走势持平,在11.55万美元附近交易,难以突破11.6万美元上方。 关注名单: 比特币:99,000-125,000;以太坊:4000-4980;Solana:160-214

外汇

• 日元兑走软的美元保持稳定,但仍被锁定在长达一个月的区间内,原因是市场对日本央行加息的不确定性以及强烈的风险偏好限制了避险需求。日本国内政治局势发展可能进一步推迟紧缩政策,而市场对美联储降息的押注继续令美元承压,并拖累USD/JPY。
• 在惠誉下调法国信用评级、政治紧张局势加剧之际,欧元回落至1.1730附近。交易员现在关注欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的讲话以及美联储周三的政策决定,市场预计这将是美国自去年12月以来的首次降息。 关注名单: EUR/USD:1.0700-1.1700;USD/JPY:140-151

基础材料

• 黄金(XAU/USD)在亚洲交易时段早盘于3,626美元附近收复失地,目前在近期区间的上端交易,受美联储降息预期以及地缘政治风险带来的避险需求支撑。交易员在本周FOMC决议前保持谨慎,该决议将是决定美元走势以及黄金下一步方向的关键。
• WTI原油在亚洲时段上涨0.5%至约62.65-62.70美元,但仍停留在上周三个月低点上方的一周区间内。地缘政治紧张局势提供了一定支撑,但需求担忧和供应过剩的忧虑继续限制涨幅。 关注名单: 黄金:2600-3700;美国原油:55.60-75.80

今日重要经济事件: 美东时间 上午08:30:美国纽约州制造业指数 财报 BMO(开盘前): HAIN The Hain Celestial Group AMC(收盘后):RLGT、PLAY TEFS分析师团队祝您今天顺利!