--- [0] --- 财报季：真正的考验现在开始 11/04/2025

今日热点新闻

美股市场回顾：

• 周四股市下跌，回吐了前一天大幅反弹涨幅的一部分。尽管市场暂时得到缓解，但投资者对更广泛经济影响的担忧依然存在，尤其是中国仍面临大幅提高的关税。在白宫向CNBC证实，对中国进口商品的有效关税税率将达到145%（将新增的125%关税与已有的、与芬太尼危机相关的20%附加税合并计算）之后，跌势进一步加深。标普500指数下跌3.46%，纳斯达克综合指数下跌4.31%，道琼斯工业平均指数下跌2.5%。
• 分析师指出，20%至24%的全球平均关税税率仍将对国际贸易构成重大拖累，尽管其严重程度低于最初的担忧。在经济方面，美国3月份通胀率降至2.4%，低于预期，核心通胀率触及四年低点，这对市场而言是一个令人欣慰的信号。同时，银行业财报将于今日公布，进一步吸引投资者关注。

财报季：真正的考验现在开始

• 经历剧烈抛售和波动性飙升后，美股目前的估值处于近18个月来的最低水平，但投资者尚未急于入场买入。原因何在？财报季已经到来，而它可能左右市场能否反弹。标普500指数全年每股收益预期已从3月中旬的267.05美元（FactSet数据，编者注：原文数值存在误差，此处按原文267.60美元处理）下滑至267.60美元，华尔街正密切关注企业利润率、前瞻指引以及各行业在全球不确定性中的抗压能力。
• 美国银行（BofA）策略师估计，面对经济逆风，企业盈利可能下降15%，即便企业通过定价能力或会计手段抵消部分冲击。企业甚至可能彻底撤回业绩指引，而这一举动历来会令市场感到恐慌。摩根大通[JPM]、富国银行[WFC]、摩根士丹利[MS]和贝莱德[BLK]等大型银行将于周五率先公布财报，为美国企业如何应对2024年提供首批真正的线索。

股市动态：

• 哈雷戴维森[HOG]——这家摩托车制造商的股价暴跌9.3%，此前董事会成员贾里德·杜德维尔（Jared Dourdeville）辞职，并在信中提到对公司当前状况和领导方向的“严重担忧”。
• 美国钢铁公司[X]——这家钢铁生产商的股价下跌9.5%，此前特朗普总统发表评论，反对日本制铁公司对该公司的潜在收购，表示他不支持美国钢铁公司转由日本控制。
• 卡普里控股[CPRI]——该公司股价在午盘交易中下跌10.6%，此前普拉达宣布以13.75亿美元（含债务）从卡普里手中收购范思哲，引发投资者对交易估值和战略影响的担忧。
• QuantumScape[QS]——该公司股价下跌6.9%，此前瑞银将该股评级从“中性”下调至“卖出”，理由是产能扩大以及潜在供应链中断带来的风险。
• 华纳兄弟探索[WBD]——这家媒体娱乐公司的股价暴跌12.5%，此前中国宣布对好莱坞电影进口实施新的限制措施，使持续的全球贸易冲突进一步升级。

今日市场动向

• 周五，亚太市场表现分化，此前华尔街又经历了一个疲软的交易日，中美贸易紧张局势的升级持续加剧市场的避险情绪。日本日经225指数下跌4.19%，东证指数下跌3.98%。韩国综合指数下跌0.92%，但科斯达克指数逆势上涨1.51%。香港恒生指数上涨0.56%，中国沪深300指数下跌0.1%。台湾加权指数上涨2%。
• 在美国期货市场，标普500期货下跌0.8%，纳斯达克100期货下跌0.9%，道指期货下跌277点，跌幅0.7%，投资者正准备结束这动荡的一周。关税担忧仍是市场焦点，此前特朗普总统实施了统一的10%关税——但不包括中国，中国仍面临大幅更高的税率。市场关注点现已转向第一季度财报季的开启，多家美国大型银行将于周五公布业绩。投资者还将关注3月生产者价格指数（PPI）数据以及密歇根大学4月消费者信心指数，以获取更多经济信号。

观察名单：TSLA、AAPL、JPM、MS、WFC、NVDA、FAST、META

比特币

• 周四，加密货币随大盘一同回落，回吐了周三大部分的强劲涨幅。据Coin Metrics数据，比特币[BTC]下跌超3%，至79614美元，以太坊[ETH]下跌近8%，索拉纳[SOL]跌幅超过6%。尽管出现回调，比特币仍相对具有韧性，仍徘徊在2025年大部分时间守住的8万美元支撑区附近，即便在关税引发的波动之中。
• 尽管比特币近期的价格波动与标普500指数走势相似，但其典型的高波动性使得个位数的涨跌幅对加密货币交易者而言，其影响感受要弱于股票投资者。尽管如此，随着市场持续紧张，与风险资产的相关性仍是市场关注的焦点。观察名单：比特币：74,000–100,000 | 以太坊：1500–2600 | 索拉纳：80–150

外汇

• 在欧盟宣布暂停对美国进口商品拟定的25%关税90天后，欧元/美元连续第二个交易日走高，在周五亚洲时段升向1.1350。此举旨在缓和贸易紧张局势，为新一轮谈判铺平道路。交易员还调整了对欧洲央行利率的预期，目前预计年底存款便利利率为1.8%，略低于上周的1.9%。
• 同时，美元/日元汇率仍承压，徘徊在143.55附近，因全球贸易紧张局势升级以及对经济放缓的担忧支撑了避险货币日元（JPY）的需求。美元走软，加上日本央行的鹰派立场，进一步限制了该货币对的上行空间。市场将密切关注周末前美国宏观数据和贸易谈判进展带来的更多线索。观察名单：欧元/美元：1.0700–1.1140 | 美元/日元：143–150

基础材料

• 周五亚洲时段，黄金（XAU/USD）在接近3215美元的高位维持坚挺，接近历史高点，因中美贸易紧张局势升级以及美元走软继续支撑避险需求。交易员现在等待美国关键的PPI通胀数据，以及关税谈判的任何进展，作为市场下一个催化因素。
• 同时，WTI原油连续第二天延续跌势，跌至每桶约59.30美元。此前，美国将对中国进口商品的关税累计上调至145%，重新引发贸易战担忧，加剧了对全球需求放缓的忧虑，从而导致油价下跌。此外，欧佩克+宣布5月份每日增产41.1万桶，进一步加剧了市场对供应过剩加剧的担忧。观察名单：黄金 2600–3220 | 美国原油：57.00–70.00

今日主要经济事件： 美东时间 上午08:30：美国PPI、核心PPI 上午10:00：美国消费者信心指数 上午10:00：美国通胀预期 上午10:00：美联储FOMC委员穆萨勒姆讲话 上午11:00：美联储FOMC委员威廉姆斯讲话

财报

BMO（美股开盘前） JPM J P Morgan Chase& Co WFC Well Fargo and Comp. MS Morgan Stanley BLK BlackRock Inc. FAST Fastenal Company AMC（美股收盘后）：祝您周末愉快！TEFS分析师团队祝您拥有成功的一天！