CPI能否左右市场下一步走势？ 2025年2月12日

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美国市场综述：

• 股市表现依然参差不齐，主要指数在近期区间内波动。由于买方和卖方都未能找到明确的催化剂来主导市场，个股盈利和公告成为左右走势的关键因素，投资者在寻找机会，交易员则借助市场波动获利。周二市场情绪整体谨慎，此前美联储主席杰罗姆·鲍威尔告知参议院银行委员会，政策制定者并不急于进一步降息。
• 这是鲍威尔本周在国会两次预定听证会的第一次，恰逢美国总统唐纳德·特朗普正积极对美国贸易伙伴征收关税之际。持续的贸易摩擦使市场受到抑制，标普500指数周二收盘几乎持平，而纳斯达克综合指数下跌约0.4%。不过道指表现更好，上涨约0.3%。在比亚迪与DeepSeek展开合作后，特斯拉股价暴跌6%，而马斯克对OpenAI的收购报价又为DOGE相关的市场分心因素增添了一层。

CPI能否左右市场下一步走势？

• 预计1月份消费者价格指数（CPI）将环比上涨0.3%，年度通胀率维持在2.9%。剔除食品和能源的核心通胀率预计为3.1%，略低于12月的3.2%。尽管部分行业的去通胀趋势仍在持续，但总统唐纳德·特朗普征收的关税可能会抵消这些影响。该报告不太可能带来重大意外，但投资者将仔细审查细节，以寻找可能支持美联储降息的通胀缓和迹象。美国银行仍持怀疑态度，预计美联储将在整个2025年维持利率不变，因为通胀仍高于目标水平，且劳动力市场保持强劲。相比之下，市场预测则显示7月可能会有一次降息。
• 预计车辆成本、汽车保险和通信服务费用上涨将带来价格压力，而机票和租金走势则可能带来一定缓解。尽管通胀信号参差不齐，但预计美联储仍将保持谨慎立场。主席杰罗姆·鲍威尔重申目前无需急于降息，而克利夫兰联储主席贝丝·哈马克警告称，关税可能进一步使通胀控制复杂化。就目前而言，市场仍在等待美联储的下一步动作，所有目光都集中在通胀趋势上。

值得关注的股票：

• DoorDash（DASH）：这家外卖平台公司公布第四季度营收强于预期后，股价上涨近6%。DoorDash营收达28.7亿美元，超过LSEG调查的分析师28.4亿美元的预期。
• Super Micro Computer（SMCI）：尽管下调了2025财年营收展望，这家服务器制造商的股价仍上涨逾4%。公司目前预计年度营收在235亿至250亿美元之间，而分析师此前预期为249.2亿美元。Super Micro还表示计划在2月25日前提交延迟的年度报告。
• Lyft（LYFT）：这家网约车公司股价因营收未达预期而暴跌逾9%。Lyft公布第四季度营收为15.5亿美元，略低于LSEG调查的分析师预期的15.6亿美元。
• Upstart Holdings（UPST）：这家人工智能驱动的借贷平台在发布乐观的第一季度展望后飙升25%。Upstart预计本季度营收为2亿美元，超过分析师预期的1.938亿美元。
• Zillow（ZG）：这家房地产平台的股价在第四季度盈利不及预期后下跌5%。Zillow公布调整后每股收益27美分，略低于LSEG调查的分析师预期的每股28美分。

今日行情

• 周三，随着投资者评估美国总统唐纳德·特朗普关税政策对区域经济的影响，亚太市场表现参差不齐。同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二重申了央行控制通胀的承诺，强调政策制定者并不急于降息。日本股市假期后重新开盘，日经225指数上涨0.4%，东证指数持平。韩国综合指数（Kospi）上涨0.3%，而小型股指数Kosdaq下跌0.66%。在香港，恒生指数上涨1.79%，而中国内地的沪深300指数波动后收平。
• 在美国，随着交易员等待最新的消费者通胀数据，标普500期货周三早盘接近平盘。与大盘指数挂钩的期货下跌0.1%，而道琼斯工业平均指数期货下跌34点。纳斯达克100期货下跌0.08%。当天晚些时候，投资者将密切关注鲍威尔在众议院金融服务委员会的证词，以及CVS Health、Robinhood、思科系统（Cisco Systems）和美高梅国际酒店集团（MGM Resorts）的最新财报。

关注列表：TSLA, ZG, UPST, SMCI, LYFT, DASH, GILD, CVS

Bitcoin

• 尽管近期存在抛售压力，比特币仍处于更广泛的整理阶段，若出现决定性突破至9.85万美元以上，可能会使动能转向买方。如果交易量上升且比特币重新收复关键均线，向10万美元及以上的反弹仍是可实现的。
• 周三美国通胀数据若温和于预期，可能为包括比特币（BTC）等风险资产提供提振，尽管那些预期出现大幅看涨突破的人可能需要降低预期。同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在参议院听证会上重申，他致力于解决包括数字资产在内的合法商业领域“去银行化”问题。他还承认加密稳定币“可能拥有重要的未来”，并表示支持正在进行的监管努力。 关注列表：Bitcoin: 89 000-108 000, Ethereum: 2200-3000, Solana: 180-276

Forex

• 周三，随着市场对美国总统唐纳德·特朗普对大宗商品进口征收关税及可能的报复措施所带来经济影响的担忧加剧，日元（JPY）连续第三个交易日走弱。积极的风险情绪进一步给这一避险货币带来压力，而美元（USD）需求的重新回升则支撑了美元/日元汇率，使其在欧洲交易时段前牢牢站稳在153.00中段之上。不过，市场对日本央行（BoJ）3月再度加息的预期升温，可能有助于遏制日元的进一步贬值。
• 周三亚洲交易时段，欧元/美元在上一交易日上涨后维持在1.0360附近稳定。然而，拟议中的关税举措可能还会针对补贴、税收和监管等非关税壁垒，这可能导致美国对来自日本、欧盟和中国的进口商品征收更高关税，从而对欧元构成压力。 关注列表：EUR/USD: 1.0200-1.0550, USD/JPY: 153.6-158.80

基础材料

• 周三亚洲交易早盘，西德克萨斯中质原油（WTI）受中东紧张局势和供应担忧推动，上涨至两周高点，接近72.95美元。美国对俄罗斯的制裁以及对伊朗出口的施压收紧了供应，为油价提供支撑。地缘政治风险进一步推升涨势，以色列总理内塔尼亚胡警告称，如果哈马斯未能在周六前释放人质，加沙停火协议可能破裂。然而，美国原油库存的上升可能限制涨幅。美国石油学会（API）报告称，上周原油库存增加904.3万桶，远超此前502.5万桶的增幅。
• 周三黄金（XAU/USD）连续第二天下跌，交易价格接近2885美元，跌幅0.45%。此次下跌是由于美元（USD）小幅上涨对这种无息贵金属造成压力。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二偏鹰派的言论增强了美元需求，从而对黄金造成压力。此外，积极的风险情绪以及日线图上略显超买的状态也加剧了抛售压力。然而，对潜在贸易战的担忧可能有助于限制这一避险资产的进一步下行空间。 关注列表：GOLD 2600-2902, US Oil: 70.00-79.00

今日重要经济事件： 美东时间（EST） 上午08:30：美国CPI、核心CPI 上午10:00：美联储主席鲍威尔作证 上午10:30：美国原油库存 中午12:00：FOMC委员博斯蒂克（Bostic）发表讲话

财报

开盘前（BMO） CME CME Group Inc CVS Health Corp. VRT Vertiv Holdings D Dominion Energy 收盘后（AMC）：CSCO, APP, TTD, HOOD

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