CryptoMarketWiki

中国为风险偏好定调 24/08/2026

2026年8月24日1 分钟阅读

市场综述

周五美股反弹,此前受美债收益率上升驱动的大幅抛售之后,投资者重新回归风险资产。

标普500指数上涨0.4%,报7,674.37点;纳斯达克综合指数上涨0.4%,报26,180.45点。道琼斯工业平均指数表现更为突出,上涨518点,涨幅1%,报53,277.01点,受到Merck (MRK)和Johnson & Johnson (JNJ)等医疗保健股走强的提振。

金融股和加密货币关联股提供了额外支撑,比特币本周累计上涨22%。Robinhood (HOOD)大涨近14%,Coinbase (COIN)上涨8%,原材料板块上涨约2%。

尽管债券市场持续承压,股市仍出现反弹。10年期美债收益率上涨逾3个基点至4.73%,30年期收益率升至5.27%,原油价格高企引发对通胀持续存在的担忧,导致抛售延续。财政部长Scott Bessent稳定收益率曲线长端的努力迄今仅带来暂时缓解。

地缘政治风险仍是另一大压制因素。投资者日益担心美伊冲突可能持续,使能源价格维持高位,并使通胀前景更加复杂。这种压力已蔓延至华尔街之外,MSCI All Country World Index本周下跌近1%。

市场目光现转向催化剂密集的一周。周三公布的7月PCE通胀数据将为价格压力提供又一重要参考,而美联储主席Kevin Warsh在杰克逊霍尔的演讲可能就货币政策路径释放新信号。

人工智能板块也将重回舞台中央,Nvidia (NVDA)将于周三公布财报,Marvell Technology (MRVL)将于周四公布财报。此前有报道称,Nvidia已通知客户,采用其Vera Rubin和Blackwell芯片的服务器价格将上调超过15%。

财政部稳定美国长期国债的努力仅带来暂时缓解,投资者的关注焦点仍是一个更大的问题:华盛顿方面计划如何为40万亿美元的国债融资。

周五,30年期美债收益率维持在19年高位附近,约为5.28%,10年期收益率则徘徊在4.74%附近。财政部长Scott Bessent扩大的回购计划一度推动收益率下行,但该走势很快逆转,因投资者持续要求就通胀、财政风险和大规模债券发行获得更高补偿。

回购操作可以改善流动性,但对解决根本性失衡收效甚微。本财年联邦预算赤字已接近1.8万亿美元,而年度利息支出预计将超过1万亿美元。通过增发短期国债来为长期债券购买融资,只会转移而非消除政府的借款需求。

石油价格上涨以及与伊朗冲突相关的额外军费支出加剧了通胀担忧,而Kevin Warsh领导下美联储政策的不确定性继续对长期限债券构成压力。

财政部与美联储之间的紧张关系也日益凸显。Bessent公开寻求降低长期借款成本,而Warsh则强调应让市场信号影响货币政策。这种分歧可能成为本周杰克逊霍尔研讨会的一个重要议题。

对投资者而言,债券市场传递的信息依然令人不安:流动性措施或许能暂时平息波动,但若美国财政前景没有实质性改善,长期收益率要实现持续缓解恐怕并不容易。

Moderna (MRNA): 股价大涨逾10%,在周四大幅回调后恢复涨势。该股周三曾因其与Merck (MRK)联合研发的癌症疫苗后期试验结果积极而暴涨近177%。Merck股价上涨约2%。
BJ's Wholesale Club (BJ): 股价上涨4%,此前该公司第二季度业绩和营收均超预期。这家零售商还将全年每股盈利指引从4.40-4.60美元上调至4.60-4.80美元。
Ross Stores (ROST): 股价上涨逾4%,此前该公司第二季度业绩超出华尔街预期,第三季度盈利指引也高于预期。
加密货币相关股票——Robinhood (HOOD)、Coinbase (COIN)、Strategy (MSTR): 受比特币本周累计涨幅有望超过20%提振,相关股票走高。Robinhood大涨12%,Coinbase上涨逾8%,Strategy上涨6%,市场对美国加密货币立法前景的乐观情绪重新升温。
Broadcom (AVGO): 股价小幅上涨近1%,此前彭博报道称,这家芯片制造商正寻求发行超过600亿美元债券,以支持一项涉及Anthropic的交易。

关注名单: MRNA, HOOD, COIN, MSTR, AVGO, MU, PDD, XPEV, AAPL

经济数据(美东时间)

财报

开盘前: PDD Holdings (PDD), XPeng Inc. (XPEV)

收盘后: PicS N.V. (PICS), Tuya Inc. (TUYA)