Kapanış Sonrası INTU ve ZM: Yazılım Liderliği Geri mi Alıyor? 25/08/2026

Piyasa Özeti

ABD borsaları, katalizör açısından yoğun bir haftanın öncesinde tahvil piyasasındaki baskının hafiflemesine karşın yarı iletken ve diğer teknoloji hisselerindeki zayıflığın etkisiyle Pazartesi günü karışık bir seyirle kapandı.

Yatırımcıların teknoloji ve çip hisselerindeki pozisyonlarını azaltmasıyla S&P 500 0.3% gerilerken, Nasdaq Composite 0.8% değer kaybetti. Dow Jones Industrial Average ise bu eğilime karşı koyarak 140 puan, yani 0.3% yükseldi.

Treasury Department'ın devlet tahvili alımlarındaki genişlemeyi finanse etmek için yaklaşık 1 trilyon dolarlık Genel Hesabına başvurabileceğine dair haberlerin ardından tahvil getirileri geriledi. 10 yıllık Hazine tahvili getirisi 3 baz puandan fazla düşerek yaklaşık 4.70% seviyesine geldi ve bu da uzun vadeli borçlanma maliyetlerindeki son yükselişin ardından bir miktar rahatlama sağladı.

Yatırımcılar geçen haftaki piyasa geri çekilmesini sindirmeye devam ederken, olası önemli katalizörlere yönelik pozisyon almaları nedeniyle risk iştahı temkinli seyrini korudu. Nvidia (NVDA), Çarşamba günü kapanış sonrası bilançosunu açıklayacak ve sonuçların yapay zekaya yönelik piyasa duyarlılığı ile genel teknoloji sektörü için önemli bir sınav niteliği taşıması bekleniyor.

Çarşamba günü Temmuz ayı kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksinin açıklanmasıyla enflasyon da gündemin merkezinde yer alacak. Kalıcı enflasyon ve yüksek enerji fiyatlarının piyasaları daha şahin bir faiz görünümüne itmesinin ardından bu veri, Federal Reserve'in bir sonraki politika adımına ilişkin beklentileri şekillendirebilir.

Ardından dikkatler Cuma günü Jackson Hole'a çevrilecek; Fed Başkanı Kevin Warsh, merkez bankasının yıllık sempozyumunda konuşma yapacak. Özellikle hükümetin uzun vadeli tahvil getirilerini kontrol altında tutmaya yönelik önlemler açıklamasının ardından, konuşmaları enflasyon, faiz oranları ve tahvil piyasasındaki son oynaklığa ilişkin sinyaller açısından yakından takip edilecek.

Salı günü daha hafif ancak yine de hareketli bir takvim sunuyor. Bank of Montreal (BMO) ve Dick's Sporting Goods (DKS) açılış çanından önce bilanço açıklayacak, ardından kapanış sonrasında Intuit (INTU), Box (BOX) ve Zoom Communications (ZM) bilançolarını paylaşacak.

Ekonomik cephede, ABD Doğu Saati ile 10:00'da açıklanacak tüketici güveni verisi, hanehalkı dayanıklılığına ilişkin en güncel görüntüyü sunacak. Yatırımcılar, yükselen borçlanma maliyetleri ve kalıcı fiyat baskılarının tüketiciler üzerinde daha ağır bir yük oluşturmaya başladığına dair işaretleri ve bunun büyüme ile Fed'in politika rotası açısından ne anlama gelebileceğini izleyecek.

Kripto Rallisi Hızlanırken Bitcoin $80,000 Sınırını Aştı

Bitcoin (BTC), yeniden canlanan kurumsal talep ve iyileşen risk iştahının etkisiyle Salı günü $80,000'ın üzerine çıkarak kripto paranın son yıllardaki en güçlü rallilerinden birini sürdürdü.

Token, geçen haftaki üç günde 20%'yi aşan yükselişin -2023'ten bu yana en büyük artışı- üzerine ekleyerek 2%'den fazla yükselip yaklaşık $80,500'e ulaştı. İlk hareket, kısmen 4 milyar dolardan fazla düşüş yönlü kripto pozisyonunu silip süpüren güçlü bir açığa satış sıkışmasından (short squeeze) beslendi.

Yeni ETF talebi artık ek destek sağlıyor. ABD spot bitcoin fonları geçen hafta yaklaşık 1,9 milyar dolarlık net giriş çekerek Ekim ayından bu yana en güçlü haftalık performansını kaydederken, ether odaklı ürünlerde de yeniden alım görüldü.

Ralli, hükümetin daha uzun vadeli tahvil alımlarını genişletmesinin ardından gerileyen Hazine tahvili getirilerinden ve bitcoin gibi kıt varlıklara olan ilgiyi artıran enflasyon ile artan ABD borcuna ilişkin endişelerden de destek buldu.

Diğer kripto paralar da bu harekete katıldı; Ether (ETH) $2,500 civarında işlem görürken, XRP (XRP) haftalık yaklaşık 50%'lik kazancını sürdürdü.

Analistler, bitcoin'in önceki keskin toparlanmaları sürdürmekte zorlandığı konusunda uyarıyor; ancak daha güçlü ETF akışları, artan işlem hacmi ve giderek daha iyimser hale gelen uzun vadeli opsiyon pozisyonlanması, bu hareketin basit bir açığa satış kapatma rallisinden daha kalıcı olabileceğine işaret ediyor.

Hareketli Hisseler

• Alibaba (BABA): Şirketin ABD dışındaki yatırımcılara 10,2 milyar dolarlık yeni hisse ihraç etme planını duyurmasının ardından ABD'de işlem gören hisseler 2% geriledi. Alibaba, elde edilecek gelirin özellikle yapay zeka altyapısına odaklanarak yapay zeka projelerine yönlendirileceğini belirtti.
• Chipmakers — iShares Semiconductor ETF (SOXX), Marvell Technology (MRVL), Advanced Micro Devices (AMD), Intel (INTC): Sektörün geçen hafta 5.5% gerilemesinin ardından yarı iletken hisseleri haftaya baskı altında başladı. SOXX yaklaşık 2% gerilerken, Marvell yaklaşık 3.5% düştü; AMD ve Intel ise her biri yaklaşık 2% değer kaybetti.
• Memory stocks — Sandisk (SNDK), Western Digital (WDC), Seagate Technology (STX), Micron Technology (MU): Bellek hisseleri de değer kaybetti; Sandisk 5%'ten fazla, Western Digital ve Seagate yaklaşık 4%, Micron ise yaklaşık 3.5% geriledi.
• Nucor (NUE), Steel Dynamics (STLD): ABD-Kanada ticaret görüşmelerinin çökmesinin ardından çelik üreticileri değer kazandı. 8 Eylül'de başlaması planlanan Kanada'nın misilleme niteliğindeki gümrük tarifeleri öncesinde Nucor 4%'ten fazla, Steel Dynamics ise 3.5% yükseldi.
• Robinhood (HOOD), Coinbase (COIN): Bitcoin'in geçen haftaki 22%'lik rallisinin ardından $77,000 civarında duraklamasıyla hisseler yaklaşık 1% geriledi. Her iki hisse de üç günlük kripto yükselişi sırasında sert kazançlar kaydetmişti.

İzleme Listesi: COIN, MSTR, MARA, WDC, SNDK, MU, AMD, NVDA, INTU, BOX, DKS, ZM

Bugünün Önemli Ekonomik Verileri

Ekonomik Veriler (EST)

• 9:00 — USD Konut Fiyat Endeksi (HPI)
• 10:00 — USD Tüketici Güveni
• 10:00 — USD Yeni Konut Satışları
• 10:00 — USD Richmond İmalat Endeksi

Bilançolar

Piyasa Açılışından Önce: Bank of Montreal (BMO), Dick's Sporting Goods (DKS), Vipshop Holdings (VIPS)

Piyasa Kapanışından Sonra: Intuit (INTU), Zoom Communications (ZM), Semtech Corp (SMTC), Box Inc. (BOX)