Enflasyon Testi: TÜFE Gündemin Merkezine Oturuyor 14/10/2026

Piyasa Özeti

ABD borsaları salı günü hafif düşüşle kapandı; yatırımcılar, önemli enflasyon verisi öncesinde büyük bankalardan gelen karışık bilançoları ve yarı iletken hisselerindeki süregelen zayıflığı değerlendirdi.

S&P 500 endeksi %0.02 gerileyerek 7,805.45 puana indi, Nasdaq Composite ise %0.15 düşüşle 27,204.38 puana geriledi. Dow Jones Endüstri Ortalaması 180 puan, yani %0.35 değer kaybederek 51,670.10 puandan kapandı; endeks, gün içinde 460 puanı aşan kazancını geri verdi.

JPMorgan Chase (JPM), üçüncü çeyrek kâr ve gelir rakamlarını Wall Street beklentilerinin altında açıkladı; ancak banka 2026 net faiz geliri tahminini yukarı yönlü revize etti. Sonuçlar, yatırımcıların yüksek faiz oranlarının ve ekonomik belirsizliğin etkisini değerlendirdiği bilanço sezonuna temkinli bir hava kattı.

Yarı iletken hisseleri düşüşünü sürdürdü; VanEck Semiconductor ETF (SMH) altıncı işlem gününde de değer kaybetti. Yapay zeka şirketlerindeki şişkin değerlemelere ilişkin endişeler, Çin kaynaklı artan rekabet ve Güney Kore teknoloji hisselerindeki sert satış dalgası piyasa iştahını baskılamaya devam etti.

Son dönemdeki zayıflığa rağmen analistler, yarı iletken sektöründe güçlü bir kâr büyümesi bekliyor. FactSet verilerine göre, yarı iletken ve yarı iletken ekipman şirketlerinin kârlarının yaklaşık %130 artması öngörülürken, bu oran S&P 500 genelinde yaklaşık %30 seviyesinde bulunuyor.

Bu arada, yüksek seyreden petrol fiyatları tüketiciler üzerindeki baskısını sürdürüyor; ABD'de galon başına ortalama benzin fiyatı geçen yılki $3.08 seviyesinden $4.34'e yükseldi. Başkan Donald Trump'ın Rus dizel ihracatına yönelik kısıtlamaları geçici olarak gevşetme kararı, yakıt maliyetlerine dair endişeleri hafifletmekte yetersiz kaldı.

Gözler şimdi, Federal Rezerv'in politika beklentileri ve Hazine tahvili getirileri açısından kritik bir gösterge olan çarşamba günkü eylül ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporuna çevrildi.

Bilanço sezonu da sürüyor; Bank of America (BAC), Morgan Stanley (MS) ve Hollandalı çip ekipmanı üreticisi ASML (ASML), ABD piyasaları açılmadan önce sonuçlarını açıklayacak.

Enflasyon verisi, banka bilançoları ve yarı iletken sektöründeki zayıflığın odakta olduğu bu ortamda, yatırımcıların büyüme beklentilerini ve faiz oranı risklerini yeniden değerlendirmesiyle piyasalar bir kez daha oynak bir seansla karşı karşıya kalabilir.

Yapay Zeka Harcamalarına Dair Endişeler Artarken Çip Hisseleri Kayıplarını Derinleştiriyor

Yarı iletken hisseleri salı günü de değer kaybetti ve yapay zeka harcamalarının sürdürülebilirliğine ilişkin artan temkinli tutum nedeniyle 16 ayın en uzun düşüş serisine imza attı.

iShares Semiconductor ETF (SOXX), altıncı işlem gününde de geriledi; bu, Mayıs 2025'ten bu yana en uzun düşüş serisi oldu. Bu arada, PHLX Semiconductor Index (SOX) bünyesindeki 30 şirketten 22'si rekor seviyelerinden %20'nin üzerinde değer kaybetti; bu da sektördeki son geri çekilmenin boyutunu ortaya koyuyor.

SK Hynix (SKHY), yedinci işlem gününde de düştü ve bu süre zarfında %19.5 değer kaybetti. Applied Materials (AMAT) ise salı günü %6.7 geriledi ve düzenlediği yatırımcı etkinliği Wall Street'i tatmin etmeyince S&P 500'ün en kötü performans gösteren hissesi oldu.

Broadcom (AVGO) CEO'su Hock Tan'ın, sermayeye erişimi yapay zeka altyapısı genişlemesinin önündeki başlıca kısıt olarak göstermesinin ardından endişeler derinleşti. Analistler, yapay zeka donanımına yapılan harcamaların serbest nakit akışını giderek daha fazla aştığını ve şirketleri dış finansmana bağımlı hale getirdiğini uyarıyor.

Gözler şimdi, çarşamba günü gerçekleştirilecek ve merakla beklenen Anthropic yatırımcı gününe çevrildi; yatırımcıların yıllık yinelenen gelirin $80 milyarı aşmasını beklediği belirtiliyor. Etkinlik, yapay zeka ile bağlantılı hisselerdeki piyasa havası için önemli bir katalizör olabilir.

Jefferies ve Mizuho analistlerine göre yatırımcılar, kârlılığa ve sürdürülebilir getirilere dair daha net kanıtlar olmaksızın agresif yapay zeka genişlemesini finanse etmeye giderek daha az istekli hale geliyor.

Piyasalar açısından bu satış dalgası, yapay zeka altyapısı büyümesine duyulan coşkudan, finansman ihtiyaçlarının, değerlemelerin ve yapay zeka patlamasının uzun vadeli ekonomisinin daha sıkı bir incelemeye tabi tutulmasına doğru daha geniş bir yönelim değişikliğini yansıtıyor.

Öne Çıkan Hisseler

• Bellek Çipi Hisseleri: Çin merkezli CXMT'nin yıl sonuna kadar daha gelişmiş bir bellek çipi çıkaracağını açıklamasının ardından değerleme endişelerinin derinleşmesiyle, Güney Kore'deki satış dalgasının peşinden yarı iletken ve depolama hisseleri geriledi. SK Hynix (SKHY), Western Digital (WDC) ve Seagate Technology (STX) hisselerinin her biri %5'in üzerinde değer kaybederken, Micron Technology (MU) %3.7, Sandisk (SNDK) ise %4.6 geriledi.
• JPMorgan Chase (JPM): Banka, Wall Street beklentilerinin altında kalan hayal kırıklığı yaratan üçüncü çeyrek kâr ve gelir rakamlarını dengeleyecek şekilde yıllık net faiz geliri tahminini yukarı yönlü revize edince hisseler yaklaşık %1 yükseldi.
• Wells Fargo (WFC): Karışık üçüncü çeyrek sonuçlarının ardından hisseler %1.1 geriledi. Hisse başına $1.87 olan kâr, $1.85'lik beklentiyi hafif aşarken, $21.87 milyarlık gelir $22.3 milyarlık tahminin altında kaldı.
• Goldman Sachs (GS): Yatırım bankası, üçüncü çeyrek gelirini analistlerin $16.71 milyarlık beklentisini rahatlıkla aşarak $18.68 milyar olarak açıklayınca hisseler %2.8 yükseldi.
• Johnson & Johnson (JNJ): Beklentilerden güçlü gelen çeyrek sonuçlarına rağmen hisseler %2'den fazla değer kaybetti. Düzeltilmiş kâr, hisse başına $2.54 ve $25.28 milyarlık beklentileri aşarak hisse başına $2.59'a ve $25.4 milyarlık gelire ulaştı.

Takip Listesi: SNDK, MU, TSLA, META, ASML, MS, FAST, BAC, MSTR, COIN, NVDA, GOOGL, SPCX

Bugünün Önemli Ekonomik Verileri

Ekonomik Veriler (EST)

• 05:40 AM — USD FOMC Üyesi Bowman'ın Konuşması
• 08:30 AM — USD Çekirdek TÜFE, TÜFE
• 01:30 PM — USD FOMC Üyesi Barkin'in Konuşması

Bilançolar

Piyasa Açılmadan Önce: ASML Holding (ASML), Bank of America (BAC), Morgan Stanley (MS), BlackRock (BLK), Progressive Corp. (PGR), Fastenal Company (FAST)

Piyasa Kapandıktan Sonra: Home Bancshares (HOMB), Equity Bancshares (EQBK)