Enflasyon Testi: TÜFE Merkez Sahneye Çıkıyor 10/11/2026

Piyasa Özeti

Wall Street, geçen haftaki yıpratıcı teknoloji satış dalgasının ardından Pazartesi günü güçlü bir şekilde toparlandı; düşen petrol fiyatları enflasyon endişelerini hafifletirken yatırımcılar hisse senetlerine geri döndü. Toparlanma, CEO'suyla ilgili soruların hisseyi baskılamaya devam etmesiyle Nvidia üzerindeki yeni baskıya rağmen genele yayıldı.

S&P 500 2.35% yükselişle 7,549.94 seviyesine çıkarak Nisan'dan bu yana en güçlü günlük artışını kaydetti. Nasdaq Composite 2.74% yükselişle 25,253.14 seviyesine çıkarken, Dow Jones Endüstri Ortalaması 1,104.02 puan, yani 2.15% yükselişle 52,389.75 seviyesine çıktı. Russell 2000 ise 3.15% yükselişle 2,840.81 seviyesine çıktı.

S&P 500'ün 11 sektörünün tamamı yükseldi; sanayi ve isteğe bağlı tüketim malları hisseleri öncülük etti. Yarı iletken hisseleri sert bir şekilde toparlandı: Advanced Micro Devices (AMD) 13.3% sıçradı, Broadcom (AVGO) 8.8% kazandı ve PHLX Yarı İletken Endeksi 6.9% yükseldi.

Nvidia (NVDA), yatırımcıların CEO Jensen Huang'ın iddia edilen bir yabancı istihbarat operasyonunda hedef alınıp alınmadığına dair bağımsız bir yönetim kurulu soruşturmasını değerlendirmesiyle yaklaşık 4.3% gerileyerek dikkat çekici bir istisna oldu. Soruşturma, zaten kırılgan olan yapay zeka işlemlerine şirkete özgü yeni bir belirsizlik ekledi.

Enerji bir başka güçlü destek sağladı. İran üzerindeki müzakerelerde ilerleme umutları, uzun süreli arz kesintisi korkularını azaltırken Brent petrol yaklaşık 5.8% geriledi. Düşen petrol fiyatları ayrıca kısa vadeli enflasyon endişelerini hafifletmeye yardımcı oldu.

Pazartesi günkü yükseliş, Nasdaq'ın yaklaşık 3.4% gerilediği ve S&P 500'ün 2.7% kaybettiği geçen haftaki sert kayıpların ardından geldi. Yatırımcılar, yapay zeka sermaye harcamalarının sürdürülebilirliğini ve ara seçimlerin ardından veri merkezi gelişimine yönelik daha sıkı denetim olasılığını yeniden değerlendiriyor.

Dikkatler şimdi Salı günü açıklanacak Ekim ayı tüketici fiyat endeksine kayıyor. NFIB Küçük İşletme İyimserlik Endeksi ve haftalık ADP istihdam verileri de takvimde yer alıyor. TransDigm (TDG), Sea (SE), CoreWeave (CRWV) ve Alcon (ALC) şirketlerinin bilançoları ek şirkete özgü katalizörler sağlayacak.

Büyük Teknolojinin Ötesinde: Piyasa Rotasyonu İvme Kazanıyor

ABD hisse senedi piyasası, giderek daha fazla desteği en büyük teknoloji şirketlerinin dışında buluyor. Piyasa yorumlarına göre, geçen ay boyunca eşit ağırlıklı S&P 500, 2009'dan bu yana en geniş farkla geleneksel piyasa değeri ağırlıklı endeksin performansını geride bıraktı; bu durum liderlikte dikkat çekici bir değişime işaret ediyor.

Çip üreticilerindeki sert gerileme ve yapay zeka altyapısının maliyetine ilişkin yeniden canlanan şüpheler, piyasanın en büyük isimlerini baskıladı. Yatırımcılar, çipler, veri merkezleri ve işlem gücüne yapılan devasa harcamaların ne kadar hızlı sürdürülebilir kârlara dönüşeceğini sorguluyor.

Geçen haftaki Demokrat ara seçim zaferleri belirsizliğe bir katman daha ekledi. Yatırımcılar, yasa koyucuların önümüzdeki yıl göreve başlamasıyla yeni bir Kongre'nin yüksek enerji tüketen veri merkezleri üzerindeki denetimi artırıp artıramayacağını ve yapay zeka gelişimine daha sıkı kurallar getirip getiremeyeceğini değerlendiriyor.

Teknoloji ve iletişim hizmetleri hisseleri ivme kaybederken, para sağlık, temel tüketim malları, gayrimenkul ve malzeme sektörlerine aktı. Bu rotasyon, yatırımcıların hisse senetlerini tamamen terk etmediğini, ancak farklı kazanç ve değerleme dinamiklerine sahip sektörlerde fırsat aradığını gösteriyor.

Bu değişim, piyasanın faiz oranlarına ilişkin değerlendirmesindeki daha geniş bir dönüşümü de yansıtıyor olabilir. Daha yüksek getiriler, uzun vadeli teknoloji kârlarının bugünkü değerini azaltırken, yapay zeka altyapısı inşa etmek için ağır borçlanan şirketlerin finansman maliyetlerini artırıyor.

Salı günü açıklanacak Ekim ayı TÜFE raporu bir sonraki önemli test olacak. Piyasa beklentileri, manşet enflasyonda aylık 0.3% artışa ve çekirdek fiyatlarda 0.2% yükselişe işaret ediyor. Beklenenden güçlü bir veri, şahin Fed açıklamalarıyla birlikte, yüksek değerlemeli teknoloji hisselerinden uzaklaşma hareketini hızlandırabilir.

Şimdilik, genişleyen katılım, kazanımların bir avuç mega şirket hissesine bağımlı olması gerekmediğine dair cesaret verici bir işaret. Bu daha geniş liderliğin sürüp sürmeyeceği, enflasyona, para politikasına ve yapay zeka benimsenmesinin ekonomi genelinde verimlilik kazanımları sağladığına dair kanıtlara bağlı olacak.

Hareket Halindeki Hisseler

• Advanced Micro Devices (AMD): Hisseler, bir analist yükseltmesinin ve çip üreticisinin veri merkezi büyüme görünümüne ilişkin yeniden canlanan iyimserliğin ardından yaklaşık 13.3% sıçrayarak yarı iletken hisselerindeki toparlanmaya öncülük etmeye yardımcı oldu.
• Coherent (COHR): Hisseler, önceki haftaki teknoloji satış dalgasının ardından yatırımcıların optik ağ ve yapay zeka altyapısı tedarikçilerine geri dönmesiyle yaklaşık 17% yükseldi.
• Nvidia (NVDA): Hisseler, yatırımcıların CEO Jensen Huang'ın bir yabancı istihbarat çabası tarafından hedef alındığı iddialarına yönelik yönetim kurulu soruşturmasını değerlendirmesiyle, daha geniş piyasa rallisine ters düşerek yaklaşık 4.3% geriledi.
• First Solar (FSLR): Hisseler, bir fiyat hedefi indirimi ve federal temiz enerji vergi teşviklerinin görünümüne ilişkin endişelerin ardından yaklaşık 5% geriledi.
• Ionis Pharmaceuticals (IONS): Hisseler, biyoteknoloji şirketinin önemli bir tedaviye yönelik gelir görünümünü sert bir şekilde düşürmesinin ardından 21%'in üzerinde çakıldı.
• The Trade Desk (TTD): Hisseler, yatırımcıların dijital reklamcılık görünümünde olası bir iyileşmeye karşı pozisyon almasıyla bilanço açıklamasından önce 15%'in üzerinde yükseldi.

İzleme Listesi: AMD, AVGO, NVDA, COHR, FSLR, IONS, TTD, MU, MSFT, AAPL, CRWV, TDG, SE, ONON, MU, SNDK, IREN, SPCX

Bugünün Önemli Ekonomik Olayları

Ekonomik Veriler (ET)

• 06:00 AM — USD NFIB Küçük İşletme İyimserlik Endeksi
• 08:15 AM — USD ADP Haftalık İstihdam Değişimi
• 08:30 AM — USD TÜFE a/a, Çekirdek TÜFE a/a, TÜFE y/y
• 01:01 PM — USD 10 Yıllık Hazine Tahvili İhalesi

Kazançlar

Piyasa Açılışından Önce: TransDigm Group (TDG), Sea Limited (SE), Venture Global (VG), On Holding (ONON)

Piyasa Kapanışından Sonra: CoreWeave (CRWV), Alcon (ALC), Petrobras (PBR), Ecopetrol (EC)