Будут ли протоколы ФРС еще иметь значение? 09/04/2025

Главные новости дня

Итоги торгов в США:

• Акции снизились во вторник, так как краткое ралли облегчения быстро сошло на нет, а нервозность инвесторов вернулась. Ранний оптимизм был вызван комментариями президента Трампа о продолжающихся переговорах с южнокорейскими официальными лицами и заявлением министра финансов Скотта Бессента о том, что он лично будет руководить предстоящими торговыми переговорами с Японией. Как и в понедельник, настроение рынка резко изменилось после публикации в социальных сетях — на этот раз спровоцированной отчетом Белого дома, подтвердившим, что администрация Трампа продолжит введение тарифного пакета в 104%, ссылаясь на отказ Китая идти на уступки. Индекс волатильности VIX — барометр волатильности Уолл-стрит — закрылся на пятилетнем максимуме, оставив рынки нервными и без четкого направления.
• Промышленный индекс Dow Jones упал на 0,84%, при этом акции Apple лидировали в снижении на фоне растущих опасений по поводу увеличения производственных издержек из-за новых тарифов на китайский импорт. Ранее в течение сессии Dow поднимался на целых 3,9%, что подчеркивает масштаб разворота. Индекс S&P 500 упал на 1,57%, отметив самый резкий внутридневной разворот по меньшей мере с 1978 года, в то время как Nasdaq Composite снизился на 2,15%, завершив четвертую подряд сессию повышенной волатильности с момента введения тарифных мер Трампа.

Будут ли протоколы ФРС еще иметь значение?

• Инвесторы внимательно изучат протоколы мартовского заседания Федеральной резервной системы, которые выйдут в 14:00 по восточному времени, хотя ситуация резко изменилась с момента той встречи. На заседании 19–20 марта политики оставили ставки без изменений на уровне 4,25%–4,50% и прогнозировали три снижения ставки в 2025 году. С тех пор масштабное объявление президента Трампа о тарифах 2 апреля вызвало потрясения на рынке, резко обвалив акции и породив новые опасения по поводу рецессии. Председатель ФРС Джером Пауэлл в последующем выступлении занял более жесткую позицию, предупредив о повышенных рисках как для инфляции, так и для занятости. Рынки теперь закладывают четыре снижения ставки в этом году, отражая быструю смену настроений.
• Хотя протоколы отражают ситуацию до введения тарифов, инвесторы будут искать между строк признаки внутренних разногласий по инфляции, торговле и финансовой стабильности. Также могут появиться сигналы о будущем сокращения баланса ФРС, особенно после того, как Пауэлл намекнул, что процесс может быть приостановлен уже в июне. Опытные наблюдатели за ФРС проанализируют формулировки на предмет тонких сигналов — таких терминов, как «временный», «устойчивый» или использования количественных слов типа «несколько» или «большинство», которые часто выдают разногласия среди чиновников. Следующее заседание FOMC запланировано на 6–7 мая, но сегодняшние протоколы все же могут помочь сформировать ожидания — хотя бы как точка отсчета в быстро меняющейся политической обстановке.

Акции в движении:

• UnitedHealth Group [UNH], Humana [HUM] — Ведущие медицинские страховщики выросли после того, как Центры услуг Medicare и Medicaid (CMS) объявили о большем, чем ожидалось, увеличении выплат по планам Medicare Advantage. Акции UnitedHealth выросли на 5,4%, а Humana взлетели на 10,7% на этой новости.
• Lockheed Martin [LMT] — Акции выросли на 2,9% на фоне общего роста в оборонном секторе, после обязательства президента Трампа о оборонном бюджете в размере 1 триллиона долларов на финансовый год.
• Tilray Brands [TLRY] — Акции каннабис-компании упали на 21,2% после публикации неудовлетворительных результатов за третий квартал. Tilray сообщила о скорректированной EBITDA в размере $9 млн, не достигнув прогноза аналитиков в $9,7 млн, по данным FactSet.
• Wells Fargo [WFC] — Акции банковского гиганта немного снизились после того, как ранее в течение дня выросли почти на 4%. Piper Sandler повысил рейтинг Wells Fargo до «выше рынка» с «нейтрального», сославшись на привлекательную оценку, отражающую улучшающиеся перспективы компании.

Действия сегодня

• Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона резко упали в среду, поскольку последние страновые тарифы президента Дональда Трампа официально вступили в силу. Японский Nikkei 225 потерял 3,14%, а Topix упал на 3,26%. Южнокорейский Kospi снизился на 0,95%, официально войдя в медвежий рынок. В Гонконге индекс Hang Seng обвалился на 3,86%, а индекс Hang Seng Tech упал на 5,42% на фоне усиления опасений по поводу растущих торговых напряжений. Новые тарифы, дополняющие первоначальный 10%-й сбор, введенный на выходных, доводят совокупную ставку на китайский импорт до 104%.
• Фьючерсы на американские акции упали перед открытием в среду, инвесторы обеспокоены экономическими последствиями тарифов. Фьючерсы на Dow снизились на 469 пунктов (–1,2%), фьючерсы на S&P 500 упали на 1,5%, а фьючерсы на Nasdaq-100 снизились на 1,8%. S&P 500 находился недалеко от территории медвежьего рынка после четырех дней сильных продаж — худшего периода с начала пандемического обвала 2020 года. Помимо торговых опасений, инвесторы также внимательно следят за публикацией протоколов мартовского заседания Федеральной резервной системы, которая ожидается в среду и может дать подсказки относительно будущего курса политики на фоне растущей рыночной волатильности.

Список наблюдения: AAPL, TSLA, NVDA, PLTR, HUM, LMT, DAL, STZ

Bitcoin

• Bitcoin [BTC] опустился ниже $77,000 во вторник после кратковременного роста до $80,000 ранее в течение сессии, поскольку криптовалютные рынки повторяли осторожный отскок, наблюдаемый в традиционных активах. Движение отражает сохраняющуюся рыночную нервозность, вызванную обострением тарифной политики президента Трампа, которая продолжает давить на настроения инвесторов.
• Несмотря на отступление, Bitcoin сохраняет рыночную капитализацию в $1,55 триллиона, снизившись всего на 0,21% по сравнению с предыдущим днем, что сигнализирует об относительной стабильности на фоне более широких тенденций избегания риска. Доминирование Bitcoin на рынке снизилось до 63,34%, потеряв 0,26% за 24 часа, поскольку некоторые трейдеры выводили средства из BTC. Однако альткоины продолжают показывать худшую динамику, что дополнительно подтверждает статус Bitcoin как относительной тихой гавани криптовалютного рынка. Список наблюдения: Bitcoin: 74 000-100 000, Ethereum:1400-2600, Solana: 80-150

Forex

• Пара EUR/USD немного выросла до уровня около 1.1065 в начале европейской сессии среды, поддерживаемая ослаблением доллара США (USD) после введения плана взаимных тарифов президента Трампа. Трейдеры занимают осторожные позиции в преддверии протоколов заседания FOMC и запланированного выступления представителя ФРС Томаса Баркина позже в тот же день. На фоне роста рисков рецессии в еврозоне рынки все чаще закладывают снижение ставок ЕЦБ как в апреле, так и в июне, хотя евро в ближайшей перспективе остается устойчивым к доллару.
• Между тем, японская иена (JPY) продолжила рост, повторно проверяя свой самый прочный уровень против доллара с октября 2024 года во время азиатской сессии. Движение отражает широкий спрос на защитные активы, поскольку растут опасения по поводу глобального экономического воздействия усиливающихся торговых мер США. Ожидания сделки между США и Японией, после сообщений о том, что Трамп согласился встретиться с японскими официальными лицами, также поддержали настроения по отношению к иене. Расходящиеся перспективы политики Банка Японии и Федеральной резервной системы продолжают оказывать давление на USD/JPY, увеличивая потенциал для дальнейшего снижения. Список наблюдения: EUR/USD: 1.0700-1.1100, USD/JPY: 144-150

Basic Materials

• Нефть West Texas Intermediate (WTI) упала до уровня около $57.25 в начале азиатских торгов в среду, продолжив снижение до уровней, последний раз наблюдавшихся почти четыре года назад. Падение отражает растущие опасения по поводу рецессии в США, усиление торговых напряжений между США и Китаем, а также ослабление глобального спроса. Хотя API сообщил о сокращении запасов сырой нефти в США на 1,057 миллиона баррелей на прошлой неделе, эти данные оказали незначительную поддержку на фоне растущих макроэкономических опасений, вызванных агрессивной торговой позицией президента Трампа.
• Между тем, золото (XAU/USD) привлекло новый покупательский интерес, поднявшись выше ключевого уровня $3,000, поскольку инвесторы обратились к защитным активам. Этот шаг происходит на фоне того, как рынки готовятся к вызванному тарифами глобальному замедлению и все чаще закладывают возврат к снижению ставок ФРС, возможно, начиная с мая. Хотя рост доходности американских облигаций может ограничить дальнейший рост металла в краткосрочной перспективе, ожидания множественных снижений ставок к концу года продолжают поддерживать привлекательность золота на фоне широкого избегания риска. Список наблюдения: GOLD 2600-3100, US Oil: 57.00-70.00

Ключевые экономические события сегодня: Восточное время 10:00 am: USD Итоговые оптовые запасы 10:30 am: USD Запасы нефти 11:00 am: Выступление члена FOMC Баркина 02:00 pm: Протоколы заседания FOMC

Отчетность

BMO (До открытия рынка США) DAL Delta Air Lines SMPL The Simply Good Foods NEOG Neogen Sorp. AMC (После закрытия рынка США): STZ, PSMT, LAKE Команда аналитиков TEFS желает вам успешного дня!