Что дальше для ФРС? 19/02/2025

Горячие новости на сегодня

Обзор рынка США:

• Индекс S&P 500 закрылся во вторник на рекордном уровне после того, как всплеск активности в последнюю минуту подтолкнул акции вверх непосредственно перед закрытием торгов. Инвесторов, похоже, не обеспокоили нарастающие торговые напряжённости и опасения по поводу инфляции — внимание было сосредоточено на рыночном импульсе. Широкий рыночный индекс выросл на 0,24%, Nasdaq Composite прибавил 0,07%, а индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 10 пунктов, или на 0,02%. Акции энергетического сектора возглавили ралли, поднявшись на 1,9%, при этом лидерами стали Halliburton и Valero Energy. Технологические акции также показали скромный рост.
• В то же время президент Дональд Трамп дал понять, что, вероятно, введёт тарифы в размере 25% или более на импортируемые автомобили, полупроводники и фармацевтическую продукцию. Белый дом рассчитывает завершить пересмотр торговой политики к 1 апреля, а официальное объявление ожидается на следующий день. Отвечая на вопрос о возможных тарифах на автомобили зарубежного производства, Трамп заявил: «Это будет около 25%». Несмотря на неопределённость на торговом фронте, Уолл-стрит осталась устойчивой, подтолкнув рынок акций к очередной исторической отметке.

Что дальше для ФРС?

• Федеральная резервная система не спешит снижать процентные ставки, поскольку инфляция остаётся упорно высокой. Инвесторы проанализируют протоколы январского заседания FOMC, которые будут опубликованы в среду, в поисках намёков на то, как долго ставки могут оставаться неизменными. Хотя инфляция снизилась с постпандемийных пиков, рост индекса потребительских цен в январе на 3% в годовом выражении превысил целевой показатель ФРС в 2%. При сохраняющемся сильном рынке труда — безработица на уровне 4% и рост заработных плат — ФРС удерживает ставки в диапазоне 4,25%-4,5% с декабря после предыдущих снижений.
• Председатель ФРС Джером Пауэлл подтвердил осторожный подход, предостерегая от преждевременного смягчения политики, в то время как фискальная политика и тарифы Трампа добавляют неопределённости. Рыночные ожидания снижения ставок остаются низкими — всего 2,5% вероятности для марта и шансы 50 на 50 к июню, по данным CME FedWatch. Тем не менее инвесторы остаются оптимистичными: S&P 500 вырос на 4% с начала года, а доходность казначейских облигаций снижается. Все взгляды теперь обращены на следующий шаг ФРС, поскольку риски инфляции сохраняются.

Акции в движении:

• Bumble (BMBL) — Акции платформы онлайн-знакомств упали почти на 13% после публикации неутешительного прогноза на первый квартал. Компания ожидает скорректированный показатель EBITDA в диапазоне от $60 до $63 миллионов, а выручку — в диапазоне от $242 до $248 миллионов.
• Arista Networks (ANET) — Акции компании, занимающейся оборудованием для дата-центров, снизились на 4%, несмотря на то что прибыль, выручка и прогноз превзошли ожидания Уолл-стрит.
• Toll Brothers (TOL) — Акции строительной компании упали на 5% после того, как выручка за первый квартал составила $1,86 миллиарда, не достигнув прогноза аналитиков в $1,91 миллиарда (FactSet).
• Howard Hughes Holdings (HHH) — Акции снизились на 5% после того, как Билл Акман повысил своё предложение по выкупу компании в сфере недвижимости, стремясь превратить её в «современный» Berkshire Hathaway.

Сегодняшние торги

• Акции Азиатско-Тихоокеанского региона торговались смешанно в среду, поскольку рынки реагировали на предложение президента США Дональда Трампа о введении 25%-ных тарифов на автомобили, полупроводники и фармацевтику. Японский индекс Nikkei 225 снизился на 0,38%, а Topix упал на 0,31% после крупнейшего торгового дефицита страны за два года. Однако деловые настроения в Японии улучшались второй месяц подряд: индекс Reuters Tankan вырос до плюс 3 в феврале с плюс 2 в январе.
• Фьючерсы на американские акции были устойчивы после сильной сессии. Фьючерсы на Dow прибавили 38 пунктов, а фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 выросли на 0,09% и 0,13% соответственно. Все внимание сосредоточено на ФРС, поскольку протоколы заседания FOMC будут опубликованы в 14:00 по восточному времени. Рынки ждут сигналов о будущих шагах политики, при этом утром также ожидаются данные по разрешениям на строительство и началу строительства домов.

Список наблюдения: ANET, SMCI, BMBL, TOL, META, NVDA, CVNA

Биткоин

• Биткоин обвалился ниже $94 000 18 февраля 2025 года, поскольку макроэкономические опасения, техническая нестабильность и меняющиеся рыночные настроения оказали понижательное давление. Падение на 1,8% за эту неделю отражает более широкую слабость криптовалютного рынка, при этом глобальная капитализация сократилась на 2,3% до $3,11 триллиона.
• Обеспокоенность инвесторов усилилась после появления сообщений о том, что Европейский союз планирует запретить нелицензированные стейблкоины к марту 2025 года, что вызвало опасения по поводу ликвидности. В то же время крах мем-коина в Аргентине, вызванный президентской поддержкой, подорвал доверие розничных инвесторов, подчеркнув риски спекулятивных активов. С технической точки зрения биткоин остаётся в восходящем треугольном паттерне, что сигнализирует о консолидации, но с трудом пробивается выше. Резервы майнеров биткоина сократились на 2000 BTC за эту неделю, что намекает на снижение уверенности и растущее давление продавцов. Если биткоин опустится до $93 500 или $92 500, это может спровоцировать дальнейшее падение к $90 000, при этом разрывы ликвидности усиливают волатильность. Список наблюдения: Биткоин: 89 000-108 000, Эфириум: 2200-3000, Solana: 180-276

Форекс

• Пара EUR/USD торгуется около 1,0450 в ходе азиатской сессии в среду, поддерживаемая более слабым долларом США. Однако опасения по поводу предложенных Трампом 25%-ных тарифов на импорт автомобилей, лекарств и микрочипов, а также продолжающаяся напряжённость между Россией и Украиной могут укрепить доллар как безопасный актив, ограничивая дальнейший рост. При этом индекс экономических настроений ZEW еврозоны оказался немного ниже ожиданий — 24,2 против прогнозируемых 24,3.
• Японская иена набирает силу после снижения в начале сессии, толкая USD/JPY ниже в диапазон 151,70-151,65 перед началом европейских торгов. Растущие ставки на дальнейшее повышение ставок Банком Японии на фоне устойчивой инфляции продолжают поддерживать иену, в то время как расходящиеся ожидания по политике ФРС и Банка Японии оказывают давление на доллар. Список наблюдения: EUR/USD: 1.0200-1.0550, USD/JPY: 153.6-158.80

Базовые материалы

• Золото (XAU/USD) восстановилось после внутридневного падения до $2924, приблизившись к своему историческому максимуму во время европейской сессии в среду. Инвесторы остаются осторожными в отношении тарифных планов президента США Дональда Трампа, которые могут перерасти в глобальную торговую войну, что подпитывает спрос на этот защитный металл. При этом ожидания дальнейшего снижения ставок ФРС продолжают оказывать давление на доллар США, поддерживая цены на золото. Тем не менее позитивные настроения в отношении риска могут ограничить дальнейший рост, поскольку трейдеры ждут протоколов заседания FOMC.
• Нефть марки West Texas Intermediate (WTI) торгуется около $71,70, удерживая рост в начале азиатских торгов. Ралли цен продолжается на фоне сбоев в поставках из России, которые ужесточают ситуацию на мировых рынках. Однако опасения по поводу возможной торговой войны могут ограничить дальнейший рост. Список наблюдения: ЗОЛОТО 2600-2925, нефть США: 70.00-79.00

Ключевые экономические события сегодня: Время по EST 08:30: Разрешения на строительство в США, начало строительства домов 14:00: Протоколы заседания FOMC США

Отчётность BMO (до открытия рынка США) ADI Analog Devices Inc. GRMN Garmin Ltd. PHG Koninklijke Philips NV AMC (после закрытия рынка США): CVNA, MFC, TPL

Команда аналитиков TEFS желает вам успешного дня!