Протокол FOMC выводит политику ФРС в центр внимания 19/08/2026
Обзор рынка
Американские акции снижались третью сессию подряд во вторник на фоне резкого роста доходности государственных облигаций, сохраняющихся опасений по поводу инфляции и высоких цен на нефть, что подавляло аппетит к риску.
S&P 500 снизился на 0,7% до 7 691,76 пункта, а Nasdaq Composite упал на 1,3% до 26 289,71 пункта. Промышленный индекс Dow Jones оказался более устойчивым, потеряв 116 пунктов, или 0,2%, и закрывшись на отметке 53 343,40.
Наибольшее давление на рынок оказали производители полупроводников. Акции Western Digital (WDC) упали на 7%, Sandisk (SNDK) — на 9%, а бумаги Marvell Technology (MRVL) и Seagate Technology (STX) потеряли около 8% и 9% соответственно.
Дополнительное давление исходило от рынка облигаций, где доходность 30-летних казначейских облигаций достигла нового 19-летнего максимума. Доходности растут по мере того, как инвесторы закладывают перспективу устойчивой инфляции, особенно на фоне сохраняющихся высоких цен на нефть. Нефть марки WTI во вторник подорожала еще на 0,5%, закрывшись у отметки $84,94 за баррель.
Геополитическая напряженность добавила рынку осторожности. Надежды на прогресс в урегулировании конфликта между США и Ираном ослабли после того, как президент Дональд Трамп заявил, что переговоры с Тегераном на данный момент не запланированы и что военно-морская блокада США по-прежнему полностью действует.
Теперь внимание рынка обращено на публикацию в среду протокола последнего заседания Федеральной резервной системы. Инвесторы будут искать дополнительные детали относительно все более неоднозначных перспектив политики после того, как трое официальных лиц проголосовали за повышение ставки на июльском заседании.
Еще одним катализатором станут квартальные отчеты: Target (TGT), TJX Companies (TJX), Lowe's (LOW) и Analog Devices (ADI) должны отчитаться до открытия торгов в среду.
Протокол ФРС приобретает особое значение при Уорше
Протокол июльского заседания Федеральной резервной системы, который выйдет в среду в 14:00 по восточному времени, может иметь необычно большой вес, поскольку инвесторы ищут ясности относительно все более неоднозначных перспектив процентной ставки центробанка.
На июльском заседании представители ФРС проголосовали 9-3 за сохранение ставки без изменений в диапазоне 3,5-3,75%, при этом трое официальных лиц выступали за повышение на четверть пункта. Некоторые экономисты полагают, что эти особые мнения могут быть лишь частью более широкого «ястребиного» сдвига, и что больше представителей потенциально готовы к ужесточению политики, если инфляция останется устойчивой.
Значение протокола выросло при председателе ФРС Кевине Уорше, чьи более короткие заявления по итогам заседаний и ограниченные сигналы на будущее оставляют рынкам меньше подсказок о том, как чиновники интерпретируют поступающие данные. Поэтому инвесторы будут внимательно изучать дискуссию в поисках признаков того, что может спровоцировать следующий шаг ФРС.
Ключевым остается спор об инфляции. Регуляторы фактически обозначили два сценария: смягчение ценового давления может позволить сохранить ставки без изменений и впоследствии снизить их, тогда как устойчивая инфляция — подпитываемая ценами на энергоносители, тарифами и активными инвестициями в сферу ИИ — может потребовать дополнительного ужесточения.
Недавние умеренные данные по индексам потребительских и производственных цен снизили ожидания скорого повышения ставки. Рынки сейчас закладывают около 59% вероятности повышения в сентябре против 82% сразу после июльского заседания.
Протокол, который выйдет в среду, может вновь изменить эти ожидания, особенно если из него станет ясно, что поддержка более высоких ставок была шире, чем предполагали итоги июльского голосования. До заседания 15-16 сентября ФРС еще получит данные по занятости и инфляции за август, а выступление Уорша на симпозиуме в Джексон-Холе на следующей неделе станет еще одной важной возможностью для сигналов о политике.
Акции в движении
- Home Depot (HD): Акции подорожали после того, как ритейлер превзошел ожидания по прибыли и выручке за второй квартал финансового года и подтвердил прогноз на весь год. Сопоставимые продажи выросли на 1,7%, значительно превысив прогнозы и показав самый сильный рост с третьего квартала 2022 года.
- Toll Brothers (TOL): Акции просели на 0,3% после того, как элитный застройщик отчитался за третий квартал с прибылью и выручкой, немного превысившими ожидания. Прогноз по объему сдачи объектов на четвертый квартал в целом совпал с ожиданиями Уолл-стрит.
- Keysight Technologies (KEYS): Акции выросли на 2% после того, как прибыль и выручка за третий квартал уверенно превысили оценки. Скорректированная прибыль составила $3,07 на акцию при выручке $1,85 млрд.
- La-Z-Boy (LZB): Акции обвалились на 17% после того, как прибыль за первый квартал снизилась, а прогноз по выручке на текущий квартал оказался значительно ниже ожиданий. Скорректированная операционная прибыль упала на 20% в годовом выражении.
Список наблюдения: HD, TJX, LZB, SNDK, MU, XOM, TOL, LOW, TGT, EL, BILL, VIK, ZIM
Ключевые экономические события дня
Экономические данные (по восточному времени США)
- 10:30 — Запасы сырой нефти в США
- 14:00 — Протокол заседания FOMC
Отчетность
До открытия рынка: Analog Devices (ADI), TJX Companies (TJX), Lowe's Companies (LOW), Target (TGT), Estee Lauder (EL), Viking Holdings (VIK)
После закрытия рынка: Bill Holdings (BILL), Webull Corporation (BULL), Wolfspeed (WOLF)
