Медведи кружат, быки держат линию 08/09/2025

Горячие новости дня

Итоги торгов в США:

• Рынки обвалились в пятницу после отчёта по занятости, оказавшегося слабее ожиданий. День труда обернулся сигналом тревожных данных по рынку труда. Уровень безработицы вырос, как и ожидалось, но темпы найма оказались значительно ниже прогнозов, а рост занятости в июне был пересмотрен в сторону снижения — впервые с 2020 года зафиксировано месячное сокращение занятости в несельскохозяйственном секторе. Экономисты бросились в полномасштабные спекуляции о снижении ставки: снижение 17 сентября теперь полностью заложено в цены. Barclays прогнозирует три снижения в этом году — в октябре и декабре.
• Президент ФРБ Чикаго Гулсби отметил, что слабые условия на рынке труда облегчают обоснование смягчения политики, но предупредил, что инфляционное давление также нарастает. Между тем золото и биткоин взлетели, а ставки по 30-летней ипотеке пережили самое резкое однодневное падение за год. Технологические акции снизились после того, как президент обозначил надвигающиеся тарифы на полупроводники, хотя сильные результаты Broadcom помогли поддержать Nasdaq 100.

Медведи кружат, быки держат линию

• Слабый отчёт по занятости отбросил рост payroll до доуровней предрецессионных значений, Nvidia опустилась на 8% ниже своей 50-дневной средней, биткоин снизился на 10% с августовского уровня, а горячие IPO, такие как Figma и Chime, упали на 40–60%. Сезонность сентября и растянутые оценки усиливают мрачные настроения.
• Тем не менее бычий рынок лишь охлаждается, а не разрушается. S&P 500 выросл на 10% в этом году и близок к рекордам. Слабые данные по занятости в пятницу закрепили ожидания снижения ставки ФРС на следующей неделе, что подстегнуло ралли казначейских облигаций и ротацию в жилищный сектор, акции малой капитализации и Broadcom, показавший впечатляющие результаты. Опасения по поводу роста усиливаются: BofA теперь ожидает два снижения ставки в 2024 году, но демографические факторы означают, что для сохранения стабильной безработицы требуется меньше найма. Оценки остаются ограничивающим фактором: S&P буксует около P/E 22,5. Тем не менее история благоприятствует акциям, когда ФРС возобновляет смягчение политики.

Акции в движении:

• Campbell Soup (CPB): акции продолжили ралли после публикации квартальных результатов в среду, выросл более чем на 3%, что довело недельный рост почти до 6%. Тем не менее акции остаются в минусе на 19% с начала года, поскольку тарифное давление на издержки продолжает омрачать прогноз прибыли.
• Caleres (CAL): материнская компания Dr. Scholl's подскочила на 9%. Явного катализатора не было, хотя рост последовал за падением почти на 5% в четверг после публикации смешанных результатов за второй квартал.
• Broadcom (AVGO): полупроводниковый гигант взлетел на 9% после того, как превзошёл прогнозы как по выручке, так и по прибыли за третий финансовый квартал, при этом сообщив, что продажи, связанные с ИИ, выросли на 63%.
• Lululemon Athletica (LULU): ритейлер спортивной одежды обвалился на 18% после публикации прогноза на весь год, который не оправдал ожиданий. Прогноз EPS в диапазоне $12,77–$12,97 отстал от прогноза аналитиков в $14,45, а прогнозируемая выручка также оказалась ниже ожиданий.
• Tesla (TSLA): производитель электромобилей вырос на 2,8% после того, как в доверенности была раскрыта новая программа поощрения для генерального директора Илона Маска. При достижении целевых показателей эффективности Маск может получить более 423 млн дополнительных акций, что дополнительно увеличит его долю владения.

Список наблюдения: NVDA, AMD, AVGO, TSLA, AAPL, META, RBLX

События дня

• Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона в основном выросли в понедельник, поскольку трейдеры оценивали отставку премьер-министра Японии Сигэру Исибы на выходных и ждали ключевых региональных экономических данных. Японский Nikkei 225 подскочил на 1,5% после того, как Исиба ушёл в отставку под продолжительным давлением после поражения на выборах в прошлом году, а Topix вырос на 1%, установив исторический максимум. В Китае экспорт в США рухнул на 33% в августе, что снизило общий рост экспорта до шестимесячного минимума.
• Фьючерсы на акции США почти не изменились в воскресенье, поскольку инвесторы готовились к насыщенной данными неделе с двумя тщательно отслеживаемыми отчётами по инфляции. Фьючерсы на Dow Jones Industrial Average снизились на 18 пунктов, или 0,04%. Фьючерсы на S&P 500 снизились на 0,09%, а фьючерсы на Nasdaq 100 также снизились. Трейдеры ищут в данных подсказки о устойчивости экономики и о том, могут ли акции на исторических максимумах продолжить рост.

Биткоин

• Крупные держатели биткоина продали примерно на $12,7 млрд BTC за последний месяц — волна продаж, которая, как предупреждают аналитики, может удерживать цены под давлением в ближайшие недели. «Сокращение позиций крупными игроками биткоина ускоряется, отмечая крупнейшее распределение токенов в этом году», — отметил в пятницу аналитик CryptoQuant caueconomy.
• За последние 30 дней запасы крупных держателей сократились более чем на 100 000 BTC (BTC $110 932), что подчёркивает рост избегания риска среди крупных инвесторов. Эта устойчивая волна продаж «сильно давит на структуру цены», опустив биткоин ниже $108 000. Список наблюдения: биткоин: 99 000–125 000, эфириум: 4000–4980, солана: 160–214

Форекс

• EUR/USD стабилен около 1,1710 в ходе позднего азиатского торга в понедельник, инвесторы проявляют осторожность в преддверии вотума доверия Франции позднее в этот день. Внимание рынка на этой неделе также сосредоточено на решении ЕЦБ по политике, в то время как слабый спрос на рабочую силу в США продолжает оказывать давление на доллар.
• Между тем японская иена (JPY) начала неделю на слабой ноте на фоне политической турбулентности после того, как премьер-министр Сигэру Исиба объявил о своей отставке на выходных. Эта неопределённость может осложнить перспективы нормализации политики Банка Японии. Хотя иена немного восстановилась от минимумов сессии, настрой на риск и растущие ставки на снижение ставки ФРС ограничивают потенциал роста USD/JPY. Список наблюдения: EUR/USD: 1,0700–1,1700, USD/JPY: 140–151

Базовые материалы

• Золото (XAU/USD) консолидируется чуть ниже рекордного максимума $3600, достигнутого в пятницу, приостановив мощное ралли прошлой недели. Умеренное восстановление доллара США после падения до минимума с конца июля на слабых данных по занятости, а также более уверенные настроения на фондовом рынке ограничивают потенциал роста в краткосрочной перспективе. Тем не менее растущие ставки на снижение ставки ФРС продолжают поддерживать этот не приносящий доход металл.
• Нефть WTI (CL) поднялась обратно к $62,15 в ходе азиатской сессии понедельника, прервав трёхдневную серию снижений. Восстановление последовало за решением ОПЕК+ увеличить добычу в октябре на скромные 137 000 баррелей в сутки на фоне ослабевающих ожиданий спроса. Между тем геополитическая напряжённость сохраняется: Трамп выразил недовольство ходом российско-украинского конфликта. Список наблюдения: золото: 2600–3650, нефть США: 55,60–75,80

Ключевые экономические события сегодня: по восточному времени США 15:00: потребительский кредит Отчётность До открытия рынка: Значимых отчётов сегодня нет Команда аналитиков TEFS желает вам продуктивного дня!