Kahihinatnan ng Jackson Hole: Ano ang Susunod para sa mga Merkado? 31/08/2026

Buod ng Merkado

Bumaba ang mga stock sa U.S. noong Biyernes matapos maghatid ng maingat na pahayag tungkol sa implasyon si Federal Reserve Chair Kevin Warsh sa Jackson Hole, bagama't nagtapos pa rin nang may gains ang tatlong pangunahing indeks para sa linggo.

Bumaba ang S&P 500 nang 0.3% sa 7,711.76, samantalang bumagsak ang Nasdaq Composite nang 0.5% sa 26,402.42 dahil sa kahinaan ng mga stock sa semiconductor, kabilang ang Nvidia (NVDA) at Intel (INTC), na nagpabigat sa sektor ng teknolohiya. Halos hindi nagbago ang Dow Jones Industrial Average sa 53,559.99.

Sa kabila ng pagbagsak noong Biyernes, nakakuha ang S&P 500 ng 0.5% para sa linggo at umangat ang Nasdaq nang 0.9%. Tumaas din ang Dow nang 0.5%, na nagtapos sa dalawang-linggong losing streak nito.

Sa Jackson Hole, tinutulan ni Warsh ang ideya na ang kamakailang mas mahinang inflation readings ay senyales ng desisibong pagpapabuti sa underlying price pressures. Pinalakas ng kanyang mga komento ang mga inaasahan na mananatiling maingat ang Fed sa interest rates hanggang makakita ang mga policymaker ng mas kapani-paniwalang ebidensya na patuloy na bumababa ang implasyon.

Nagpakilos din ang corporate earnings sa mga indibidwal na stock. Umangat nang halos 13% ang Gap (GAP) sa kabila ng magkahalong quarterly results matapos ianunsyo ang bagong pamumuno para sa Old Navy business nito. Samantala, bumagsak nang mahigit 10% ang Marvell Technology (MRVL) matapos manlumo ang mga investor sa gross-margin outlook nito para sa kasalukuyang quarter.

Muling naging pokus ang geopolitical risks nang maaga sa Lunes matapos tamaan ng U.S. ang mga rocket launcher ng Iran sa Larak Island sa Strait of Hormuz, na nagpataas ng alalahanin sa posibleng bagong eskalasyon sa rehiyon. Tumaas ang presyo ng langis bilang tugon, kung saan umangat ang WTI crude nang mahigit 2% sa halos $85 kada bariles at papalapit na sa $90 ang Brent.

Lilipat na ngayon ang atensyon sa isang abalang economic calendar, na pinangungunahan ng employment report para sa Agosto tuwing Biyernes. Susubaybayan din nang mabuti ang datos ng manufacturing at services para sa mga bagong palatandaan sa lakas ng ekonomiya ng U.S. at sa susunod na hakbang ng Fed.

Itinaas ng Hawkish na Pagbabago ni Warsh ang Tsansa ng Rate Hike sa Setyembre

Naghatid ang talumpati ni Federal Reserve Chair Kevin Warsh sa Jackson Hole ng mas hawkish na mensahe kaysa sa inaasahan ng merkado, na nagtulak sa mga investor na dagdagan ang mga taya sa isa pang interest-rate hike habang nananatiling nakatutok ang Fed sa implasyon.

Ipinapahiwatig ngayon ng Fed-funds futures ang humigit-kumulang 60% na posibilidad ng quarter-point na pagtaas sa Setyembre, mula sa halos 56% noong Biyernes. Umaasa ang Deutsche Bank sa mas agresibong landas pa, na hinuhulaan ang dalawang 25-basis-point na hikes bago matapos ang taon, sa Setyembre at Disyembre.

Binigyang-diin ni Warsh ang pangako ng Fed na ibalik ang implasyon sa 2% target nito at iminungkahi na maaaring kailanganin pang paigtingin ng mga policymaker ang patakaran kung hindi sapat kabilis ang pag-usad ng disinflation. Pinahina rin ng kanyang pagtatasa na nananatiling matatag ang ekonomiya ng U.S. ang argumento para sa malapit-panahong rate cuts.

Malamang na maging mas sensitibo pa ang mga merkado sa mga papasok na datos ng implasyon at labor market. May mga strategist pa ring nagdududa na sapat ang mga kondisyon ng ekonomiya para bigyang-katwiran ang isa pang hike, dahil itinuturo nila ang mas mahihinang employment indicator at ang kamakailang pagpapabuti sa inflation readings.

Maaari ring lumikha ng tensyon sa Treasury ang posisyon ni Warsh sa patakaran. Ang kanyang preperensya na gamitin ang short-term rates bilang pangunahing policy tool ng Fed ay dumarating habang pinapalawak ng Treasury ang mga pagbili ng longer-dated government debt sa pagsisikap na pagaanin ang presyon sa long-term yields.

Naipakita na ang hawkish na pagbabagong ito sa buong global markets noong Lunes, kung saan bumagsak ang Asian equities at humina ang ginto habang pinalakas ng mas mataas na rate expectations ang dolyar.

Habang lalo nang tinitingnan ang Setyembre bilang isang live meeting, ang datos pang-ekonomiya ngayong linggo — lalo na ang August jobs report tuwing Biyernes — ay maaaring may malaking papel sa pagtukoy kung susundan ng Fed ang retorika ni Warsh ng isa pang pagtaas sa rate.

Mga Stock na Kumikilos

• PayPal (PYPL): Bumagsak ang shares nang halos 16% matapos ang isang report na inabandona na ng Advent at Stripe ang pagtugis nila sa payments company, na nagtapos sa mga ispekulasyon tungkol sa kung ano ang maaaring naging isa sa pinakamalaking leveraged buyout.
• Affirm (AFRM): Umangat ang shares nang 13% matapos malampasan ng fiscal fourth-quarter revenue na $1.17 billion ang mga inaasahan. Naglabas din ang buy-now-pay-later na kompanya ng mas malakas-sa-inaasahang revenue guidance para sa unang quarter.
• Marvell Technology (MRVL): Bumagsak ang shares nang halos 8% dahil nakapokus ang mga investor sa mas mahinang margin outlook. Inaasahan ng chipmaker ang adjusted earnings na humigit-kumulang $1.10 kada share para sa kasalukuyang quarter, bahagyang mas mataas sa consensus, samantalang ang gross-margin guidance ay umabot lamang sa o mas mababa pa sa mga inaasahan.
• Rubrik (RBRK): Bumagsak ang shares nang mahigit 5% sa kabila ng paglampas sa second-quarter earnings at revenue estimates. Nakapokus ang mga investor sa 81% na adjusted gross margin, na mas mababa sa 81.7% na consensus.
• Autodesk (ADSK): Bumaba ang shares nang halos 4% matapos manlumo sa Wall Street ang earnings outlook nito. Inaasahan ng kompanya ang third-quarter adjusted earnings na $3.04 hanggang $3.09 kada share, mas mababa sa $3.14 na consensus.

Watchlist: XOM, COIN, MSTR, NVDA, META, GOOGL, WDC, SNDK, PYPL, MRVL

Mga Pangunahing Kaganapang Pang-ekonomiya Ngayon

Datos Pang-ekonomiya (EST)

Walang malaking balitang pang-ekonomiya ngayong araw.

Earnings

Bago Magbukas ang Merkado: Science Applications International Corp. (SAIC), So-Young International (SY), LexinFintech Holdings (LX)

Pagkatapos Magsara ang Merkado: Cango Inc. (CANG), Pyxis Tankers (PXS)