China ang Nagtatakda ng Tono para sa Risk Appetite 24/08/2026

Buod ng Merkado

Bumawi ang mga stock sa US noong Biyernes matapos bumalik ang mga investor sa risk assets kasunod ng matinding selloff na dulot ng pagtaas ng Treasury yields.

Tumaas ang S&P 500 ng 0.4% sa 7,674.37, habang umangat ang Nasdaq Composite ng 0.4% sa 26,180.45. Nangunguna ang Dow Jones Industrial Average, umakyat ng 518 puntos, o 1%, sa 53,277.01, suportado ng lakas ng mga healthcare stock kabilang ang Merck (MRK) at Johnson & Johnson (JNJ).

Nagbigay ng karagdagang suporta ang mga financial at crypto-linked na stock habang natapos ng bitcoin ang lingguhang pagtaas na 22%. Umangat ang Robinhood (HOOD) ng halos 14% at tumaas ang Coinbase (COIN) ng 8%, samantalang umakyat ang materials sector ng humigit-kumulang 2%.

Naganap ang pagbawi sa kabila ng patuloy na presyon sa bond market. Umakyat ang 10-year Treasury yield ng mahigit 3 basis points sa 4.73%, habang tumaas ang 30-year yield sa 5.27%, na nagpapatuloy sa selloff na dulot ng alalahanin na ang mataas na presyo ng langis ay maaaring magpanatili ng matinding implasyon. Ang mga pagsisikap ni Treasury Secretary Scott Bessent na patatagin ang long end ng curve ay pansamantalang kaluwagan lamang sa ngayon.

Nananatiling isa pang pangunahing alalahanin ang geopolitical risk. Lalong nag-aalala ang mga investor na maaaring magtagal ang US-Iran conflict, na magpapanatili ng mataas na presyo ng enerhiya at magpapalubha sa outlook ng implasyon. Umabot ang presyon sa labas ng Wall Street, kung saan bumaba ang MSCI All Country World Index ng halos 1% para sa linggo.

Ngayon, lumilipat ang atensyon sa isang linggong puno ng mahahalagang catalyst. Ang July PCE inflation data sa Miyerkules ay magbibigay ng isa pang mahalagang basehan sa presyon ng presyo, habang ang talumpati ni Fed Chair Kevin Warsh sa Jackson Hole ay maaaring magbigay ng bagong senyales sa direksyon ng monetary policy.

Babalik din sa sentro ng atensyon ang AI, dahil mag-uulat ang Nvidia (NVDA) sa Miyerkules at ang Marvell Technology (MRVL) sa Huwebes. Dumarating ang mga resulta kasabay ng mga ulat na inabisuhan na ng Nvidia ang mga kliyente nito tungkol sa pagtaas ng presyo na mahigit 15% para sa mga server na gumagamit ng kanilang Vera Rubin at Blackwell chips.

Nabigo ang Interbensyon ng Treasury na Patatagin ang Bond Market

Ang pagsisikap ng Treasury Department na patatagin ang mga pangmatagalang bono ng gobyerno ng US ay nagbigay lamang ng pansamantalang kaluwagan, kaya't nananatiling nakatuon ang mga investor sa mas malaking suliranin: kung paano planong pondohan ng Washington ang $40 trilyon na utang pambansa.

Nanatili ang 30-year Treasury yield malapit sa 19 taong pinakamataas nito na humigit-kumulang 5.28% noong Biyernes, habang ang 10-year yield ay malapit sa 4.74%. Ang pinalawak na buyback program ni Treasury Secretary Scott Bessent ay pansamantalang nagpababa sa mga yield, ngunit mabilis itong nabaligtad habang patuloy na hinihingi ng mga investor ang mas mataas na kompensasyon para sa implasyon, fiscal risk, at malaking debt issuance.

Maaaring mapabuti ng mga buyback ang liquidity, ngunit kaunti lamang ang epekto nito sa pangunahing hindi balanse. Umabot na ang federal budget deficit sa halos $1.8 trilyon sa fiscal year na ito, habang inaasahang lalampas sa $1 trilyon ang taunang bayad sa interes. Ang pagpopondo sa pagbili ng mga long-dated bond gamit ang karagdagang short-term Treasury issuance ay maglilipat lamang, hindi mag-aalis, sa pangangailangan ng gobyerno na humiram.

Ang mas mataas na presyo ng langis at karagdagang gastos militar na kaugnay ng Iran conflict ay nagdaragdag sa alalahanin sa implasyon, habang ang kawalang-katiyakan sa patakaran ng Federal Reserve sa ilalim ni Chair Kevin Warsh ay nagpapanatili ng presyon sa mas mahahabang maturities.

Lalong nagiging mahalaga rin ang tensyon sa pagitan ng Treasury at Fed. Hayagang hinahangad ni Bessent ang mas mababang pangmatagalang gastos sa paghiram, samantalang binigyang-diin naman ni Warsh ang pagpapahintulot sa mga senyales ng merkado na maimpluwensyahan ang monetary policy. Ang pagkakaibang ito ay maaaring maging pangunahing tema sa Jackson Hole symposium ngayong linggo.

Para sa mga investor, nananatiling nakababahala ang mensahe mula sa bond market: maaaring pansamantalang mapatahimik ng mga liquidity measure ang volatility, ngunit kung walang makabuluhang pagbuti sa fiscal outlook ng US, mahirap makamit ang matagalang kaluwagan sa long-term yields.

Mga Stock na Gumagalaw

• Moderna (MRNA): Umangat ang shares nang mahigit 10%, ipinagpapatuloy ang rally nito matapos ang matinding pullback noong Huwebes. Umangat ang stock ng halos 177% noong Miyerkules kasunod ng positibong resulta sa late-stage trial ng bakuna sa kanser na dinebelop kasama ang Merck (MRK). Tumaas ang shares ng Merck ng halos 2%.
• BJ's Wholesale Club (BJ): Tumaas ang shares ng 4% matapos malampasan ng second-quarter earnings at revenue ang inaasahan. Itinaas din ng retailer ang full-year earnings guidance nito sa $4.60-$4.80 kada share mula sa $4.40-$4.60.
• Ross Stores (ROST): Tumaas ang shares nang mahigit 4% matapos malampasan ng second-quarter results ang mga estimate ng Wall Street, at mas mataas din sa inaasahan ang third-quarter earnings guidance.
• Mga stock na kaugnay ng crypto — Robinhood (HOOD), Coinbase (COIN), Strategy (MSTR): Umangat ang mga shares habang patungo ang bitcoin sa lingguhang gain na mahigit 20%. Umangat ang Robinhood ng 12%, tumaas ang Coinbase nang mahigit 8%, at umakyat ang Strategy ng 6% kasabay ng muling pag-asenso ng optimismo sa US crypto legislation.
• Broadcom (AVGO): Bahagyang tumaas ang shares nang halos 1% matapos iulat ng Bloomberg na naghahangad ang chipmaker na makalikom ng mahigit $60 bilyon na utang para suportahan ang isang deal na kaugnay ng Anthropic.

Watchlist: MRNA, HOOD, COIN, MSTR, AVGO, MU, PDD, XPEV, AAPL

Mga Pangunahing Ekonomikong Kaganapan Ngayon

Datos Pang-ekonomiya (EST)

• 2:00 PM — USD Magsasalita si Treasury Sec Bessent

Mga Ulat ng Kita

Bago Magbukas ang Merkado: PDD Holdings (PDD), XPeng Inc. (XPEV)

Pagkatapos Magsara ng Merkado: PicS N.V. (PICS), Tuya Inc. (TUYA)