Nasleep van de Inflatie: Wat Nu voor de Markten? 19/10/2026

Marktoverzicht

Amerikaanse aandelen sloten vrijdag fors lager doordat een hernieuwde uitverkoop van aandelen in kunstmatige intelligentie en halfgeleiders de zwakste week van de markt sinds juni bekroonde. Beleggers kijken nu uit naar een drukke week vol kwartaalcijfers, op zoek naar bewijs dat de bedrijfswinsten bestand zijn tegen de stijgende financieringskosten.

De S&P 500 daalde 1,09% naar 7.659,44, terwijl de Nasdaq Composite 2,15% verloor tot 26.140,03. De Dow Jones Industrial Average zakte 175 punten, oftewel 0,34%, naar 52.002,41. Op weekbasis verloor de Nasdaq 4,5% en daalde de S&P 500 1,9%, terwijl de Dow 0,7% won.

Technologieaandelen gingen aan kop bij de terugval, omdat beleggers vraagtekens zetten bij de houdbaarheid van met schuld gefinancierde AI-infrastructuuruitgaven en opnieuw bezorgd waren over de concurrentie in geheugenchips. Micron Technology (MU) daalde 5,6%, Intel (INTC) verloor 5,8% en Advanced Micro Devices (AMD) zakte vrijdag circa 6%.

Ook CoreWeave (CRWV) kwam opnieuw onder druk te staan doordat de markt de financieringsbehoeften en kredietrisico's van AI-cloudaanbieders herbeoordeelde. De zwakte sloeg over naar softwarebedrijven en andere technologiefondsen, terwijl defensieve aandelen en energiewaarden veerkrachtiger bleken.

Inflatie en rentetarieven bleven in de belangstelling staan nadat sterker dan verwachte Amerikaanse prijscijfers de zorgen over verdere verkrapping door de Federal Reserve nieuw leven inbliezen. De rente op de 10-jaars Treasury schommelde rond 5,1%, waardoor de lat voor rijk gewaardeerde groeiaandelen hoger kwam te liggen.

De Amerikaanse cijferagenda voor maandag is relatief rustig, met de NAHB Housing Market Index als blikvanger. Later deze week kunnen de woningbouwstarts, bouwvergunningen, de voorlopige inkoopmanagersindices voor industrie en diensten, de wekelijkse werkloosheidsaanvragen en het consumentenvertrouwen nieuwe signalen over de groei opleveren.

De aandacht voor kwartaalcijfers neemt deze week verder toe. Netflix (NFLX), GE Aerospace (GE) en General Motors (GM) behoren tot de namen die dinsdag rapporteren; Meta Platforms (META), Tesla (TSLA) en IBM (IBM) komen woensdag met cijfers, gevolgd door Procter & Gamble (PG) en American Express (AXP) later in de week.

Sterke Winstcijfers Ondergaan Cruciale Test door Stijgende Financieringskosten

Wall Street gaat een cruciale week vol kwartaalcijfers in, waarin twee tegengestelde krachten de vooruitzichten bepalen: de verwachting van solide winstgroei bij bedrijven en een scherpe stijging van de financieringskosten. Die spanning is vooral voelbaar bij bedrijven die nauw verbonden zijn met de investeringsgolf in kunstmatige intelligentie.

Stijgende rentes op Amerikaans staatspapier en aanhoudende inflatie maken kapitaal duurder, precies op het moment dat technologiebedrijven miljarden dollars investeren in datacenters, chips en rekencapaciteit. Beleggers stellen zich steeds vaker de vraag hoe snel die investeringen daadwerkelijk geld opleveren.

De uitverkoop van AI-infrastructuuraandelen vorige week suggereert dat sterke vraag alleen wellicht niet langer volstaat om de waarderingen te onderbouwen. Zwaar met schuld gefinancierde spelers liggen in het bijzonder onder het vergrootglas, nu obligatiebeleggers een hogere vergoeding voor kredietrisico eisen.

De rente op 10-jaars Amerikaans staatspapier bleef vrijdag rond 5,1% hangen, terwijl de hoge olieprijzen de inflatiezorgen verder aanwakkerden. Hogere rentes kunnen de aandelenwaarderingen onder druk zetten doordat ze de contante waarde van toekomstige winsten verlagen en de schuldaflossingskosten verhogen.

Het debat verschuift van de vraag hoe snel de AI-uitgaven kunnen groeien naar de vraag of de winsten en de vrije kasstroom dat tempo kunnen bijbenen. Bedrijven met een sterkere balans staan daarbij mogelijk beter gepositioneerd dan ondernemingen die sterk leunen op externe financiering.

Beleggers krijgen deze week een nieuwe test voorgeschoteld nu Meta Platforms (META), Tesla (TSLA), IBM (IBM) en andere grote bedrijven met kwartaalcijfers komen. Uitgavenplannen en vooruitzichten kunnen daarbij net zo zwaar wegen als de winstcijfers zelf.

Voor de markten is de vraag of het winstmomentum kan opwegen tegen hogere rentes en financieringskosten. Nu het sentiment kwetsbaar is na de uitverkoop in technologieaandelen, kunnen tegenvallende vooruitzichten tot uitgesproken koersbewegingen leiden.

Aandelen in Beweging

• Micron Technology (MU): Het aandeel daalde vrijdag 5,6%, doordat chipaandelen in het geheugensegment hun daling voortzetten te midden van zorgen over Chinese concurrentie en de duurzaamheid van AI-gerelateerde vraag.
• Advanced Micro Devices (AMD): Het aandeel zakte circa 6%, doordat halfgeleideraandelen opnieuw onder verkoopdruk kwamen te midden van zorgen over waarderingen en AI-investeringen.
• Intel (INTC): Het aandeel verloor vrijdag 5,8% en volgde daarmee de brede terugval bij chipfabrikanten, nu beleggers hun blootstelling aan technologie afbouwden.
• CoreWeave (CRWV): Het aandeel daalde vrijdag ruim 12%, doordat beleggers kritisch keken naar de met schuld gefinancierde uitbreiding van datacenters en de toenemende zorgen over de financiering van AI-infrastructuur.

Watchlist: MU, AMD, INTC, CRWV, NVDA, AVGO, META, TSLA, NFLX, IBM, GE, GM, FITB, STLD

Belangrijke Economische Gebeurtenissen Vandaag

Economische Cijfers (EST)

• 10:00 AM — USD NAHB Housing Market Index

Kwartaalcijfers

Vóór Beursopening: Fifth Third Bancorp (FITB), Cleveland-Cliffs (CLF)

Na Beursslot: Steel Dynamics (STLD), W. R. Berkley (WRB)