FOMC-notulen zetten Fed-beleid centraal 19/08/2026

Marktoverzicht

Amerikaanse aandelen daalden dinsdag voor de derde sessie op rij doordat een stijging van de staatsobligatierentes, aanhoudende inflatiezorgen en hoge olieprijzen op de risicobereidheid drukten.

De S&P 500 daalde 0,7% naar 7.691,76, terwijl de Nasdaq Composite 1,3% verloor op 26.289,71. De Dow Jones Industrial Average bleek veerkrachtiger en zakte 116 punten, oftewel 0,2%, naar 53.343,40.

Halfgeleiders behoorden tot de grootste drukkers op de markt. Western Digital (WDC) daalde 7%, Sandisk (SNDK) verloor 9%, terwijl Marvell Technology (MRVL) en Seagate Technology (STX) respectievelijk ongeveer 8% en 9% inleverden.

Ook vanuit de obligatiemarkt kwam druk, waar de rente op de 30-jarige Treasury een nieuw 19-jaars hoogtepunt bereikte. De rentes zijn gestegen doordat beleggers rekening houden met aanhoudende inflatie, vooral nu de olieprijzen hoog blijven. WTI-ruwe olie steeg dinsdag nog eens 0,5% en sloot rond $84,94 per vat.

Geopolitieke spanningen droegen bij aan de voorzichtige stemming. De hoop op vooruitgang in het conflict tussen de VS en Iran vervaagde nadat president Donald Trump zei dat er momenteel geen gesprekken met Teheran gepland zijn en dat de Amerikaanse marineblokkade volledig van kracht blijft.

De aandacht verschuift nu naar de publicatie op woensdag van de notulen van de laatste vergadering van de Federal Reserve. Beleggers zullen zoeken naar meer duidelijkheid over de steeds meer verdeelde beleidsvisie, nadat drie functionarissen tijdens de julivergadering voor een renteverhoging stemden.

Bedrijfscijfers vormen een volgende katalysator, met Target (TGT), TJX Companies (TJX), Lowe's (LOW) en Analog Devices (ADI) die voor de opening van de markt op woensdag met resultaten komen.

Fed-notulen krijgen extra gewicht onder Warsh

De notulen van de julivergadering van de Federal Reserve, die woensdag om 14.00 uur ET verschijnen, kunnen ongewoon zwaar wegen doordat beleggers zoeken naar duidelijkheid over de steeds verdeeldere rentevisie van de centrale bank.

Tijdens de julivergadering stemden beleidsmakers met 9-3 om de rente ongewijzigd te laten op 3,5%-3,75%, waarbij drie functionarissen een verhoging met een kwart procentpunt voorstonden. Sommige economen denken dat deze tegenstemmen slechts een deel vormen van een bredere verschuiving richting een strakker beleid, waarbij meer functionarissen mogelijk openstaan voor verkrapping als de inflatie aanhoudt.

De notulen zijn belangrijker geworden onder Fed-voorzitter Kevin Warsh, wiens kortere beleidsverklaringen en beperkte vooruitblikken de markten met minder aanwijzingen achterlaten over hoe functionarissen binnenkomende data interpreteren. Beleggers zullen de discussie daarom nauwkeurig doorzoeken op signalen over wat de volgende zet van de Fed zou kunnen uitlokken.

Het centrale debat blijft inflatie. Beleidsmakers hebben in feite twee scenario's geschetst: mildere prijsdruk zou de rente ongewijzigd kunnen laten en later mogelijk kunnen laten dalen, terwijl aanhoudende inflatie — aangewakkerd door energieprijzen, tarieven en sterke AI-gerelateerde investeringen — extra verkrapping zou kunnen vereisen.

Recente milde CPI- en PPI-cijfers hebben de verwachtingen voor een onmiddellijke renteverhoging getemperd. De markt prijst nu een kans van ongeveer 59% in op een verhoging in september, tegenover 82% direct na de julivergadering.

De notulen van woensdag kunnen die verwachtingen opnieuw doen kantelen, vooral als ze bredere steun voor hogere rentes onthullen dan de julistemming suggereerde. De Fed ontvangt nog augustuscijfers over werkgelegenheid en inflatie voor de vergadering van 15-16 september, terwijl het optreden van Warsh in Jackson Hole volgende week een volgende belangrijke gelegenheid biedt voor beleidssignalen.

Aandelen in beweging

• Home Depot (HD): Het aandeel steeg licht nadat de retailer de winst- en omzetverwachtingen voor het tweede fiscale kwartaal overtrof en de vooruitzichten voor het volledige jaar bevestigde. De vergelijkbare verkopen stegen 1,7%, ruim boven de prognoses en de sterkste groei sinds het derde kwartaal van 2022.
• Toll Brothers (TOL): Het aandeel daalde 0,3% nadat de luxe huizenbouwer iets betere dan verwachte winst en omzet over het derde kwartaal rapporteerde. De leveringsverwachting voor het vierde kwartaal lag grotendeels in lijn met de verwachtingen van Wall Street.
• Keysight Technologies (KEYS): Het aandeel steeg 2% nadat de winst en omzet over het derde kwartaal ruim boven de schattingen uitkwamen. De aangepaste winst kwam uit op $3,07 per aandeel bij een omzet van $1,85 miljard.
• La-Z-Boy (LZB): Het aandeel kelderde 17% nadat de winst over het eerste kwartaal verzwakte en de omzetverwachting voor het lopende kwartaal ruim onder de verwachtingen uitkwam. De aangepaste bedrijfswinst daalde 20% ten opzichte van een jaar eerder.

Watchlist: HD, TJX, LZB, SNDK, MU, XOM, TOL, LOW, TGT, EL, BILL, VIK, ZIM

Belangrijke economische gebeurtenissen vandaag

Economische data (EST)

• 10:30 — USD Ruwe Olievoorraden
• 14:00 — USD FOMC-vergadernotulen

Bedrijfscijfers

Voor marktopening: Analog Devices (ADI), TJX Companies (TJX), Lowe's Companies (LOW), Target (TGT), Estee Lauder (EL), Viking Holdings (VIK)

Na marktsluiting: Bill Holdings (BILL), Webull Corporation (BULL), Wolfspeed (WOLF)