Obligatierendementen schieten omhoog terwijl tarieven inflatievrees aanwakkeren 16/07/2025

De belangrijkste verhalen van vandaag

Overzicht Amerikaanse markt:

• Grote technologieaandelen leidden Wall Street dinsdag naar boven, terwijl investeerders het nieuws verwelkomden dat Nvidia Corp. (NVDA) en Advanced Micro Devices Inc. (AMD) opnieuw de Chinese AI-markt zouden betreden. De bredere markt miste de rally echter. De S&P 500 daalde met 0,4%, na te hebben geschommeld tussen winst en verlies in het laatste handelsuur, terwijl de Dow Jones Industrial Average meer dan 400 punten daalde. De Nasdaq Composite deed het beter en steeg met ongeveer 0,2% naar een nieuwe recordslotstand, aangedreven door de kracht van Nvidia-aandelen.
• Tegelijkertijd zette het CPI-inflatierapport van juni druk op het sentiment, doordat de maandelijkse prijzen met 0,3% stegen en de jaarlijkse inflatie 2,7% bereikte, in lijn met de verwachtingen, maar met de economische impact van Trumps tarieven benadrukt. Grote Amerikaanse banken rapporteerden sterke resultaten in het tweede kwartaal, gedreven door robuuste handelsinkomsten en IPO-activiteit, al waarschuwden bestuurders voor mogelijke uitdagingen in de toekomst.

Obligatierendementen schieten omhoog terwijl tarieven inflatievrees aanwakkeren

• De Amerikaanse obligatiemarkt gaf dinsdag een waarschuwing aan investeerders af, doordat de Treasury-rendementen sterk stegen, met het 30-jaarsrendement (TMUBMUSD30Y) dat boven de 5% uitbrak, wat wijst op inflatierisico's die de leenkosten hoog kunnen houden en aandelen onder druk kunnen zetten. In tegenstelling tot de piek in mei, die verband hield met fiscale zorgen, volgde deze stijging op het CPI-rapport van juni, dat de scherpste maandelijkse prijsstijging sinds januari liet zien, waarbij tariefgevoelige goederen zoals meubels en apparaten de inflatie verder opdreven.
• Markten twijfelen nu of de Federal Reserve dit jaar twee renteverlagingen kan doorvoeren, omdat hogere rendementen suggereren dat de rente langer verhoogd zou moeten blijven te midden van aanhoudende, door tarieven gedreven prijsdruk. Met verdere tariefverhogingen die op 1 augustus dreigen, suggereren de obligatiemarkten dat inflatie moeilijker te beheersen kan blijken, wat nieuwe risico's met zich meebrengt voor aandelen en rentegevoelige sectoren. Daarboven zal deze CPI-meting niet alleen inflatie meten; ze kan ook onthullen of tarieven stilletjes het landschap van de Amerikaanse consumentenprijzen aan het verschuiven zijn.

Aandelen in beweging:

• Global Payments (GPN): De aandelen van het fintechbedrijf stegen met ongeveer 5% nadat een rapport van de Financial Times onthulde dat activistische investeerder Elliott Management zijn positie in het bedrijf heeft vergroot.
• Park Aerospace (PKE): De ruimtevaartfabrikant daalde meer dan 3% na het rapporteren van een aangepaste winst over het eerste kwartaal van 10 cent per aandeel, een lichte stijging ten opzichte van 9 cent per aandeel een jaar eerder.
• J.B. Hunt Transport Services (JBHT): Het logistiek- en transportbedrijf daalde met meer dan 3% na een tegenvallende winst over het tweede kwartaal. Het bedrijf boekte $1,31 per aandeel, net onder de $1,32 die analisten van LSEG verwachtten.
• Omnicom Group (OMC): De aandelen van de marketing- en communicatiegigant stegen met meer dan 2% nadat het bedrijf de verwachtingen van Wall Street voor zowel omzet als winst in zijn tweedekwartaalrapport had overtroffen.

Watchlist: NVDA, AMD, JBHT, OMC, GPN, JNJ, BAC, GS, MS

De actie van vandaag

• De markten in Azië-Pacific handelden gemengd nadat Amerikaans president Trump een voorlopig handelsakkoord met Indonesië aankondigde, met een tarief van 19% op zijn export naar de VS. Investeerders wachtten ook op het beleidsbesluit van de Indonesische centrale bank later op de dag. Japans Nikkei 225 opende vlak, terwijl de Topix 0,11% daalde. Ondertussen stegen Aziatische chipaandelen nadat Nvidia aangaf dat het binnenkort de verkoop van zijn H20 AI-chips aan China zal hervatten, naarmate exportbeperkingen worden verlicht.
• Op de Amerikaanse markten daalden de aandelenfutures dinsdagavond licht, met Dow-futures die 105 punten daalden, S&P 500-futures die bijna 0,3% daalden en Nasdaq 100-futures die 0,3% verloren. Handelaren richten zich op de publicatie van de producentenprijsindex (PPI) op woensdag, die een andere belangrijke inflatiemaatstaf zal opleveren. Op het gebied van cijfers rapporteren grote banken, waaronder Bank of America (BAC), Goldman Sachs (GS) en Morgan Stanley (MS), vóór de opening, samen met de resultaten van Johnson & Johnson (JNJ).

Bitcoin

• Cantor Fitzgerald zou naar verluidt Bitcoin ter waarde van maximaal $3,5 miljard willen aankopen van Blockstream Capital, in handen van Adam Back, terwijl het van plan is een speciaal bedrijf op te richten om de cryptomunt aan te houden, volgens berichten van de Financial Times en Bloomberg. De deal zou ongeveer 30.000 Bitcoin omvatten, wat de groeiende institutionele interesse in cryptoactiva weerspiegelt.
• Ondertussen slaagde in Washington een door president Trump gesteunde, op crypto gerichte wetgeving er dinsdag niet in een cruciale procedurele stemming in het Huis van Afgevaardigden te doorstaan, ondanks de publieke druk van de regering om vooruitgang te boeken op het gebied van cryptoregelgeving. Op het moment van publicatie werd Bitcoin verhandeld tegen ongeveer $117.804. Watchlist: BTC: 99.000–123.000 | ETH: 2.000–3.100 | SOL: 140–220

Forex

• Het paar EUR/USD is erin geslaagd te herstellen vanaf het niveau van 1,1600, met een bescheiden herstel, ondanks dat het bredere marktsentiment voorzichtig blijft in aanloop naar de publicatie van vandaag van de belangrijke Amerikaanse producentenprijsindex (PPI)-inflatiedata. Handelaren zijn terughoudend om grote richtinggevende posities in te nemen voordat blijkt of de groothandelsprijsdruk de zorgen over aanhoudende inflatie zal versterken en de renteverlagingen van de Federal Reserve verder zal uitstellen. De opleving van de euro kan echter beperkt blijven als de data de dollarsterkte bevestigen.
• Ondertussen blijft de Japanse yen breed onder druk staan. USD/JPY staat klaar om zijn recente kracht verder op te bouwen en voorbij het niveau van 149,00 te gaan, terwijl bearish momentum domineert. Watchlist: EUR/USD: 1,1000–1,1850 | USD/JPY: 140–162

Basismaterialen

• WTI-ruwe olie blijft zwak rond $65,70 in de vroege handel van woensdag, onder druk door een onverwachte stijging van 19,1 miljoen vaten in de Amerikaanse voorraden en afnemende zorgen over de aanvoer nadat Trump Rusland een termijn van 50 dagen gaf om zijn oorlog te beëindigen. Sterke Chinese bbp-cijfers over Q2 kunnen helpen verdere verliezen te beperken.
• Goud daalde met meer dan 0,40% naar ongeveer $3.329, doordat de stijgende Amerikaanse CPI de hawkish houding van de Fed versterkte, wat de Amerikaanse dollar optilde en op het edelmetaal drukte. Handelaren letten nu op PPI, detailhandelsverkopen en sentimentdata voor nieuwe aanwijzingen. Watchlist: Goud: 2.600–3.500 | Amerikaanse olie: 55,60–75,80

Economische kalender (EST):

08:30 uur: USD Core PPI, PPI 09:15 uur: USD Industriële productie 09:15 uur: USD FOMC-lid Hammack spreekt 10:00 uur: USD FOMC-lid Barr spreekt 10:30 uur: USD Ruwe-oliereserves 02:00 uur: USD Beige Book

Winstcijfers: BMO (Vóór opening van de markt) JNJ Johnson & Johnson BAC Bank of America Corp. ASML ASML Holding N.V. MS Morgan Stanley GS Goldman Sachs Group AMC (Na sluiting van de markt): KMI, UAL, AA Het TEFS-analistenteam wenst u een succesvolle dag!