La lista di osservazione di settembre: mercato del lavoro contro inflazione 02/09/2025

Notizie principali di oggi

Riepilogo del mercato USA:

• Wall Street esce da un mese solido per le azioni. In agosto, il Dow Jones Industrial Average, composto da 30 titoli, è salito di oltre il 3%. L'S&P 500 ha guadagnato quasi il 2%, mentre il Nasdaq, focalizzato sulla tecnologia, ha chiuso il mese in rialzo dell'1,6%. Per l'S&P 500, è stato il quarto mese consecutivo di guadagni. Gli investitori attendono ora la pubblicazione di venerdì del rapporto sull'occupazione di agosto e il suo potenziale impatto sulla decisione della Federal Reserve sui tassi di interesse a metà mese.
• I mercati hanno chiuso in calo venerdì, dopo che l'S&P 500 e il Dow avevano segnato nuovi massimi il giorno precedente. In vista del lungo fine settimana festivo, i trader hanno ridotto le posizioni, spinti dal dato sull'inflazione più marcato da marzo. Nel frattempo, una Corte d'Appello statunitense ha stabilito venerdì sera che i tariffi globali d'emergenza di Trump erano illegali. Trump ha criticato la decisione come “altamente parziale” e ha promesso di contestare la sentenza dinanzi alla Corte Suprema degli Stati Uniti.

La lista di osservazione di settembre: mercato del lavoro contro inflazione

• Il Labor Day segna la fine dell'estate e l'inizio di una stagione più intensa per i mercati. Gli investitori si preparano a un'ondata di dati sull'occupazione questa settimana che potrebbero determinare la prossima mossa della Fed sui tassi di interesse. La banca centrale ha mantenuto una politica restrittiva per combattere l'inflazione, ma il mercato del lavoro si sta raffreddando. Ciò rende i trader ipersensibili a qualsiasi segnale che indichi se la crescita stia frenando troppo, o solo abbastanza da giustificare un taglio dei tassi. Gli economisti affermano che il risultato “Goldilocks” sarebbe una modesta crescita occupazionale e un leggero aumento della disoccupazione: la prova che l'economia non si sta bloccando, ma che continua comunque a offrire alla Fed margine per allentare la politica. Lo scenario da incubo? Il calo simultaneo di occupazione, partecipazione e disoccupazione, un mix che segnala sia una domanda debole che un'offerta in contrazione, qualcosa che la Fed non può correggere facilmente.
• Nel frattempo, la pressione politica è in aumento. Trump attacca Powell e minaccia persino azioni legali contro la Fed, creando ulteriore incertezza in vista della riunione di settembre. In sintesi: i mercati osserveranno se le “brutte notizie” si trasformeranno in “buone notizie” per le azioni, o se significheranno semplicemente guai.

Azioni in movimento:

• Petco Health & Wellness (WOOF): il rivenditore di articoli per animali domestici e operatore di servizi veterinari è balzato del 22% dopo aver alzato le previsioni sull'EBITDA corretto per l'intero anno. L'EPS del secondo trimestre ha superato le proiezioni degli analisti raccolte da FactSet.
• Celsius (CELH): le azioni del produttore di bevande energetiche sono salite di oltre il 4% dopo che PepsiCo (PEP) ha aumentato la propria quota di partecipazione all'11%.
• Alibaba (BABA): le azioni del colosso cinese dell'e-commerce sono avanzate di oltre il 13% dopo aver presentato un chip più sofisticato, con l'obiettivo di compensare le limitazioni derivanti dalle difficoltà di Nvidia (NVDA) nella vendita dei suoi semiconduttori in Cina. Le azioni Nvidia sono arretrate di oltre il 3%.
• Caterpillar (CAT): il leader nelle attrezzature industriali è sceso del 4% dopo aver avvertito che i tariffi potrebbero costare all'azienda tra 1,5 e 1,8 miliardi di dollari quest'anno.
• Dell Technologies (DELL): le azioni sono scivolate di quasi l'8% dopo che l'azienda ha fornito indicazioni sull'EPS del terzo trimestre inferiori alle previsioni di Wall Street, nonostante avesse superato le attese sia sui ricavi che sugli utili del trimestre precedente.

Lista di osservazione: BABA, NVDA, NIO, SIG, AAPL, DELL, CAT, RBLX, RDDT

Gli eventi di oggi

• I titoli dell'Asia-Pacifico sono stati contrastanti mentre gli investitori digerivano il vertice dell'Organizzazione di cooperazione di Shanghai a Tianjin, con la persistente incertezza sui tariffi che ha smorzato il sentiment. Il contesto arriva dopo che una corte d'appello federale statunitense ha stabilito venerdì che la maggior parte dei tariffi globali dell'ex presidente Donald Trump erano illegali. L'India sarà osservata attentamente dopo che Trump ha affermato che il paese aveva offerto di azzerare i tariffi sulle importazioni statunitensi.
• I futures sulle azioni USA sono variati poco lunedì notte mentre i trader valutavano le ultime notizie commerciali all'inizio di quello che tipicamente è un mese debole per le azioni. I futures sul Dow Jones Industrial Average sono saliti di 41 punti, ovvero dello 0,09%. I futures sull'S&P 500 hanno guadagnato lo 0,12%, mentre i futures sul Nasdaq 100 sono avanzati dello 0,13%. Sul calendario economico, sono previsti i dati manifatturieri statunitensi, e Trump dovrebbe parlare alle 14:00.

Bitcoin

• Il Bitcoin (BTC 110.243 dollari) ha aperto settembre — storicamente il suo mese più debole — scivolando verso minimi di più settimane. La principale criptovaluta è scesa a 107.270 dollari dopo l'apertura settimanale prima di rimbalzare in mezzo a una volatilità accresciuta. I trader restano cauti con i mercati USA chiusi per il Labor Day e la nuova incertezza sui tariffi che offusca il sentiment.
• Nel frattempo, l'oro sta risalendo di nuovo, con il convinto sostenitore dell'oro Peter Schiff che definisce le prospettive per le criptovalute “tutto tranne che rialziste”. Anche la domanda istituzionale sembra rallentare, con agosto che ha registrato circa 750 milioni di dollari di uscite dagli ETF su Bitcoin. Con settembre che si dimostra spesso punitivo per i rialzisti del Bitcoin, la domanda chiave è se il 2025 seguirà lo stesso schema. Lista di osservazione: Bitcoin: 99.000-125.000, Ethereum: 4000-4980, Solana: 160-214

Forex

• USD/JPY: lo yen è sceso per il terzo giorno consecutivo martedì, appesantito dall'incertezza sull'aumento dei tassi della BoJ e da azioni asiatiche in rialzo. Un dollaro più forte ha portato la coppia a un massimo di una settimana vicino a 147,85, sebbene la divergenza di politica tra Fed e BoJ possa limitare i guadagni.
• EUR/USD: l'euro è sceso a 1,1695, interrompendo un rialzo di tre giorni mentre i rischi geopolitici e le preoccupazioni sulla politica francese pesavano sul sentiment. I prossimi dati sull'inflazione dell'Eurozona e l'ISM statunitense sono al centro dell'attenzione. Lista di osservazione: EUR/USD: 1,0700-1,1700, USD/JPY: 140-151

Materie prime

• Petrolio grezzo WTI (CL): il petrolio è sceso a circa 64,35 dollari nella sessione asiatica di martedì, poiché i tariffi statunitensi sui prodotti indiani hanno alimentato le preoccupazioni sulla domanda. Le speranze di un taglio dei tassi della Fed e le persistenti tensioni tra Russia e Ucraina potrebbero attenuare le perdite. I trader ora attendono il rapporto settimanale sulle scorte di petrolio dell'API.
• Oro (XAU/USD): il metallo prezioso ha prolungato il suo rally per la sesta sessione, raggiungendo un nuovo massimo storico. Le aspettative di un taglio dei tassi della Fed a settembre, l'incertezza sui tariffi e i rischi geopolitici continuano ad alimentare la domanda di beni rifugio, con un modesto rimbalzo del dollaro che fa poco per frenare l'avanzata. Lista di osservazione: ORO: 2600-3550, Petrolio USA: 55,60-75,80

Principali eventi economici di oggi: Orario EST 10:00: USD PMI manifatturiero ISM, Prezzi 10:00: USD Spesa per costruzioni 14:00: USD Discorso del presidente Trump

Utili BMO (Prima dell'apertura del mercato): NIO NIO Inc. SIG Signet Jewelers Limited ASO Academy Sports and Outdoors Dopo la chiusura del mercato (AMC): ZS, HQY Il team di analisti di TEFS vi augura una giornata di successo!