PPI e Applied Materials al centro dell'attenzione 13/08/2026

Sintesi di mercato

Mercoledì i titoli statunitensi hanno chiuso in prevalenza in rialzo, sostenuti da un rapporto sull'inflazione benigno e da un rinnovato vigore dei titoli tecnologici legati all'intelligenza artificiale, che hanno favorito l'appetito per il rischio.

L'S&P 500 è salito dello 0.3% a 7,748.50, mentre il Nasdaq Composite ha guadagnato lo 0.5% a 26,588.49. Il Dow Jones Industrial Average è rimasto quasi invariato, in calo di 22 punti a 53,770.27.

Il CPI di luglio è risultato ampiamente in linea con le attese, con l'inflazione headline e quella core in leggero calo rispetto a giugno su base annua. Il dato ha offerto un certo sollievo dopo che tre funzionari della Fed avevano votato per un rialzo dei tassi nell'ultima riunione, sebbene le preoccupazioni sull'inflazione restino elevate, con il petrolio statunitense risalito sopra $83 al barile.

I titoli legati alle infrastrutture per l'IA hanno fornito un ulteriore slancio. CoreWeave (CRWV) e Super Micro Computer (SMCI) sono balzati dopo che utili e indicazioni hanno rassicurato gli investitori sul fatto che la domanda di capacità nei data center resta solida.

I rischi geopolitici, tuttavia, restano irrisolti. L'Iran ha contestato le affermazioni statunitensi su progressi verso la riapertura dello Stretto di Hormuz, mentre il traffico navale nello stretto è sceso a livelli prossimi ai minimi di tre mesi e i mercati petroliferi continuano a scontare il rischio di interruzioni dell'offerta.

I futures sui titoli statunitensi erano poco mossi giovedì mattina in vista di un altro importante test sull'inflazione. Il PPI di luglio è previsto per le 8:30 a.m. ET e potrebbe fornire nuovi indizi sulle prospettive della Fed. Le reazioni agli utili sono state più deboli altrove, con Cisco Systems (CSCO) in calo di quasi il 4%, Cerebras (CBRS) in ribasso di circa il 15% e Coherent (COHR) in flessione di circa il 3%.

Il rally dei chip si avvicina al bull market, ma i rischi restano

I titoli dei semiconduttori sono balzati mercoledì, spingendo il settore vicino a un nuovo bull market, mentre i solidi utili lungo tutta la filiera delle infrastrutture per l'IA hanno rafforzato le aspettative che la spesa in intelligenza artificiale resti robusta.

Il PHLX Semiconductor Index (SOX) ha guadagnato il 2.5% e si sta ora avvicinando al rialzo del 20% dai minimi recenti che segnerebbe l'ingresso in un nuovo bull market. Sandisk (SNDK) è salita di quasi il 6%, Micron (MU) ha guadagnato circa il 5% e SK Hynix (SKHY) è balzata del 9%, mentre Nvidia (NVDA) e Advanced Micro Devices (AMD) sono avanzate rispettivamente di circa il 3% e il 2%.

I movimenti più marcati sono arrivati dalle aziende più radicate nell'ecosistema delle infrastrutture per l'IA. CoreWeave (CRWV) e Super Micro Computer (SMCI) sono balzate entrambe di circa il 19%, mentre il fornitore di reti ottiche Lumentum (LITE) è salito di oltre il 13%. I loro risultati e l'espansione degli ordini in portafoglio hanno fornito nuove conferme che la domanda di GPU, server e infrastrutture per data center resta solida.

Gli analisti, tuttavia, avvertono di non considerare questi portafogli ordini come ricavi futuri garantiti. CoreWeave ha innalzato le previsioni di spesa in conto capitale annua fino a $39 billion, nonostante una traiettoria dei ricavi decisamente più modesta, mentre Super Micro ha evidenziato oltre $60 billion in nuovi ordini nel trimestre di giugno. Alcuni di questi impegni potrebbero infine essere ritardati o annullati, rendendo sempre più importanti la portata e la qualità della futura domanda di IA.

Il messaggio più ampio è che il trade sull'IA sembra estendersi oltre i produttori di chip, coinvolgendo server, infrastrutture cloud e reti ottiche. Ma dopo un altro potente rally, gli investitori stanno diventando più selettivi: la crescita degli utili e la capacità di convertire gli enormi impegni di investimento in IA in profitti sostenibili conteranno probabilmente più del semplice momentum.

Titoli in movimento

• Coherent (COHR): Le azioni sono scese di quasi il 3% negli scambi after-hours dopo che il margine lordo adjusted del quarto trimestre è risultato pressoché in linea con le attese. Le indicazioni su utili e ricavi del primo trimestre della società, tuttavia, hanno superato le stime di Wall Street.
• Cerebras Systems (CBRS): Le azioni sono crollate del 14% dopo che i ricavi del secondo trimestre, pari a $180 million, non hanno raggiunto la stima di consenso di $194 million.
• StubHub (STUB): Le azioni sono scese di oltre il 15% dopo che il margine lordo adjusted del secondo trimestre, pari all'82.2%, è risultato inferiore alle attese. La società ha comunque confermato le previsioni sull'EBITDA adjusted per l'intero anno.
• Cisco Systems (CSCO): Le azioni sono scese del 3% dopo che il margine lordo adjusted del quarto trimestre, pari al 66.3%, ha superato solo di poco le attese di Wall Street.

Titoli da monitorare: COHR, CSCO, CBRS, SPCX, MU, SKHY, TPR, CRWV, AAPL, META

Eventi economici chiave di oggi

Dati economici (EST)

• 08:00 AM — Intervento del membro del FOMC Hammack (USD)
• 08:30 AM — Core PPI, PPI (USD)
• 08:30 AM — Richieste di disoccupazione (USD)
• 08:40 AM — Intervento del membro del FOMC Barkin (USD)

Utili societari

Prima dell'apertura dei mercati: Brookfield Corp (BN), JD.com (JD), Tapestry Inc. (TPR)

Dopo la chiusura dei mercati: Applied Materials (AMAT), Belite Bio (BLTE)