Postumi post-Fed: Amazon e Intel in arrivo 29/10/2026

Sintesi di mercato

Mercoledì le azioni statunitensi sono salite, estendendo la serie positiva a tre sedute, mentre gli investitori valutavano la decisione della Federal Reserve di lasciare invariati i tassi d'interesse e si posizionavano in vista dei principali risultati trimestrali del settore tecnologico.

L'S&P 500 è salito dello 0,28%, chiudendo a 7.743,98 punti, mentre il Nasdaq Composite è avanzato dello 0,27% a 26.549,85. Il Dow Jones Industrial Average ha guadagnato 97,53 punti, pari allo 0,19%, chiudendo a 52.475,10.

La Federal Reserve ha mantenuto il tasso di interesse di riferimento al 3,75%-4%, dopo un rialzo di un quarto di punto a settembre, il primo aumento dei tassi dal 2023. I responsabili della politica monetaria hanno riconosciuto che l'inflazione resta elevata, ma hanno sottolineato la necessità di ulteriori dati economici prima di valutare nuove azioni.

Il presidente della Fed Kevin Warsh ha ribadito l'impegno della banca centrale per la stabilità dei prezzi, definendo le condizioni occupazionali relativamente solide. Gli investitori hanno interpretato la decisione come un segnale di pazienza piuttosto che un cambiamento significativo rispetto all'orientamento restrittivo della Fed.

L'attenzione si sposta ora sui dati economici di giovedì, tra cui l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) di settembre, l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed. Anche la prima stima del PIL del terzo trimestre e le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione forniranno nuovi elementi sulla crescita economica e sulle condizioni del mercato del lavoro.

Gli utili societari restano un altro catalizzatore importante: Caterpillar (CAT) ed Eli Lilly (LLY) pubblicheranno i risultati prima dell'apertura, seguite da Amazon (AMZN) e Intel (INTC) dopo la chiusura.

Con i dati sull'inflazione, le cifre sulla crescita economica e gli utili dei colossi tecnologici in arrivo insieme, gli investitori affrontano un'altra seduta potenzialmente volatile, mentre i mercati valutano le prospettive sui tassi di interesse e sulla redditività aziendale.

Microsoft vola, Alphabet crolla: emerge la frattura sulla spesa per l'IA

Mercoledì Microsoft e Alphabet hanno pubblicato risultati trimestrali nettamente contrastanti, evidenziando la crescente attenzione di Wall Street sulla capacità dei massicci investimenti nell'intelligenza artificiale di tradursi in una crescita e una redditività sostenibili.

Microsoft (MSFT) ha guadagnato circa il 3% nelle contrattazioni after-hours dopo aver riportato ricavi del cloud Azure per 33,2 miliardi di dollari, in crescita del 48% su base annua. L'azienda ha previsto una crescita fino al 50% nel trimestre in corso, superando le attese e rafforzando la fiducia nella sua strategia sull'IA.

Gli investitori hanno inoltre accolto positivamente il margine operativo del 50% di Microsoft, a dimostrazione della capacità dell'azienda di mantenere una solida redditività pur espandendo l'infrastruttura per l'IA. Gli analisti hanno interpretato la combinazione di crescita accelerata del cloud e spesa disciplinata come prova del fatto che gli investimenti stanno generando rendimenti.

Alphabet (GOOGL), invece, è crollata di oltre il 10% dopo aver mancato per la prima volta in quasi quattro anni sia le stime sui ricavi sia quelle sugli utili trimestrali. I ricavi hanno raggiunto 127,58 miliardi di dollari, al di sotto dei 128,22 miliardi attesi, mentre l'utile rettificato di 2,67 dollari per azione non ha raggiunto il consensus di 3,02 dollari.

La capogruppo di Google ha riportato un flusso di cassa libero negativo per 9,07 miliardi di dollari, rispetto a un deflusso atteso di 2,70 miliardi. Il debito a lungo termine è salito a 125,1 miliardi di dollari, mentre l'azienda ha confermato le previsioni di spesa in conto capitale per l'intero anno comprese tra 195 e 205 miliardi di dollari.

Nonostante i risultati deludenti, i ricavi di Google Cloud sono più che raddoppiati a 30,7 miliardi di dollari, superando le previsioni di 28,7 miliardi. Tuttavia, i ricavi dalla ricerca, pari a 63,35 miliardi di dollari, non hanno raggiunto le attese, alimentando le preoccupazioni sulla performance complessiva dell'azienda.

I risultati contrastanti evidenziano una frattura sempre più ampia nel trade dell'IA. Gli investitori premiano sempre di più le aziende che dimostrano una crescita redditizia, penalizzando invece quelle la cui spesa aggressiva in infrastrutture supera la generazione di cassa.

Con gli investimenti nell'IA in accelerazione tra i Big Tech, redditività, flusso di cassa libero e disciplina del capitale stanno diventando fattori determinanti per le valutazioni di mercato.

Titoli in movimento

• Maplebear (CART): Il titolo è salito del 3% dopo indiscrezioni secondo cui DoorDash potrebbe annunciare già giovedì mattina un accordo per acquisire la capogruppo di Instacart. DoorDash (DASH) ha ceduto circa l'1%.
• Chipotle Mexican Grill (CMG): Il titolo è salito di oltre il 5% dopo che le vendite comparabili del terzo trimestre sono cresciute del 2,1%, superando le attese degli analisti che prevedevano una crescita dell'1,5%.
• ServiceNow (NOW): Il titolo è crollato del 15% dopo che l'utile rettificato del terzo trimestre, pari a 1 dollaro per azione, non ha raggiunto il consensus di 1,02 dollari. Le indicazioni sui ricavi da abbonamenti per il quarto trimestre, comprese tra 4,245 e 4,255 miliardi di dollari, sono risultate sostanzialmente in linea con la stima di 4,25 miliardi.
• Fortinet (FTNT): Il titolo è crollato del 25% dopo che il margine lordo non-GAAP del terzo trimestre, pari al 79,6%, ha mancato le attese dell'80,1%, oscurando ricavi e utili superiori al previsto.

Watchlist: MSFT, GOOGL, AMZN, INTC, CART, DASH, CMG, NOW, FTNT, NVDA, AMD, AVGO, CAT, LLY, MA, MRK, COIN, SBUX

Principali eventi economici di oggi

Dati economici (EST)

• 08:30 AM — Indice dei prezzi PCE core USA (mensile/annuo), Indice dei prezzi PCE (mensile/annuo), PIL preliminare (T3), Richieste iniziali di sussidi di disoccupazione, Reddito e spesa personale

Trimestrali

Prima dell'apertura dei mercati: Caterpillar (CAT), Eli Lilly (LLY), Mastercard (MA), Merck (MRK), Linde (LIN), Bristol Myers Squibb (BMY)

Dopo la chiusura dei mercati: Amazon (AMZN), Intel (INTC), Coinbase (COIN), Starbucks (SBUX), Gilead Sciences (GILD), Sandisk (SNDK)