L'incertezza in Medio Oriente tiene i mercati sulle spine 28/09/2026

Riepilogo di mercato

Venerdì i titoli azionari statunitensi sono saliti, chiudendo una settimana volatile con una nota positiva, nonostante i rendimenti dei Treasury siano rimasti vicini ai massimi pluriennali.

Il Dow Jones Industrial Average ha guadagnato 479 punti, pari allo 0,93%, mentre l'S&P 500 è salito dello 0,51% e il Nasdaq Composite ha aggiunto lo 0,5%. Akamai Technologies (AKAM) ha guadagnato il 3% dopo aver annunciato un accordo pluriennale con Anthropic, mentre Meta Platforms (META) è balzata di quasi il 13% nella settimana, sull'onda dell'entusiasmo per il suo agente AI Muse.

Venerdì i prezzi del petrolio sono scesi sulle speranze che gli sforzi diplomatici possano portare alla riapertura dello Stretto di Hormuz, contribuendo ad alleviare alcune preoccupazioni sull'inflazione. Nella settimana, il Dow ha guadagnato lo 0,3%, l'S&P 500 è salito dell'1,2% e il Nasdaq è avanzato del 2%.

Ma il rischio geopolitico è tornato nel corso del fine settimana. I future azionari sono scesi nelle prime ore di lunedì, mentre i prezzi del petrolio sono balzati dopo notizie secondo cui il presidente Donald Trump avrebbe respinto una proposta iraniana volta a porre fine al conflitto e a riaprire lo Stretto di Hormuz. Il greggio Brent è salito sopra i 107 dollari al barile, mentre il greggio statunitense è stato scambiato sopra i 94 dollari.

Anche gli elevati rendimenti dei Treasury restano un rischio chiave per i mercati azionari, in particolare per i titoli tecnologici e dell'AI ad alta crescita, le cui valutazioni possono essere più sensibili a tassi di interesse più elevati. I recenti commenti della Fed hanno mantenuto l'inflazione e la possibilità di un ulteriore inasprimento saldamente al centro dell'attenzione.

L'attenzione di questa settimana si sposta sul mercato del lavoro, sull'inflazione PCE e sui dati del PIL, mentre lunedì i riflettori saranno puntati sugli interventi dei funzionari della Federal Reserve, con gli investitori alla ricerca di ulteriori indizi sul percorso dei tassi di interesse.

La rivalità USA-Cina sull'AI diventa una battaglia tra strategie diverse

La competizione sull'intelligenza artificiale tra Stati Uniti e Cina si sta trasformando sempre più in una sfida tra due strategie di sviluppo molto diverse, piuttosto che in una semplice corsa al modello più potente.

Le aziende statunitensi di AI hanno beneficiato di capitali e potenza di calcolo abbondanti, il che ha permesso ai laboratori di concentrarsi sullo scaling di modelli di frontiera sempre più potenti. La Cina, limitata da un accesso ristretto ai chip avanzati, ha invece puntato sull'efficienza, su un dispiegamento a costi più contenuti e su modelli open-weight che gli sviluppatori possono modificare ed eseguire autonomamente.

Questa strategia ha aiutato i modelli di AI cinesi a ottenere un'adozione internazionale più ampia, ma la potenza di calcolo resta un vincolo significativo. Le aziende cinesi hanno affrontato carenze di capacità, interruzioni e ritardi nel tentativo di distribuire nuovi modelli a un gran numero di utenti.

Le restrizioni statunitensi sulle esportazioni di semiconduttori avanzati hanno rafforzato la spinta della Cina a sviluppare alternative nazionali e a ridurre la propria dipendenza dalla tecnologia americana. Allo stesso tempo, aziende come DeepSeek hanno dimostrato che sistemi di AI competitivi possono essere sviluppati con risorse di calcolo più limitate.

Il risultato è un panorama dell'AI senza un traguardo evidente: gli Stati Uniti mantengono un vantaggio nella potenza di calcolo di frontiera, mentre la Cina sta costruendo il proprio approccio attorno a efficienza, modelli aperti e implementazione pratica su larga scala.

Titoli in movimento

• Akamai Technologies (AKAM): Le azioni sono salite del 5% dopo che la società di cloud computing ha annunciato un accordo settennale da 11,6 miliardi di dollari con Anthropic. Akamai ha inoltre emesso un warrant che consente ad Anthropic di acquisire fino a circa il 5% della società a 111,33 dollari per azione.
• Atlas Energy Solutions (AESI): Le azioni sono balzate del 17% dopo che la società di energia e logistica ha dichiarato che due controllate hanno firmato accordi di rimborso dei costi con un importante laboratorio di AI di frontiera.
• Genius Sports (GENI): Le azioni sono salite del 13% dopo che JPMorgan ha avviato la copertura con un rating overweight, citando una forte crescita, un miglioramento della redditività e del free cash flow, e una valutazione interessante.
• Twilio (TWLO): Le azioni sono scese di circa il 6% dopo che HSBC ha declassato il fornitore di piattaforme cloud a un rating equivalente a vendita, citando un profilo rischio-rendimento sfavorevole dopo il recente rally del titolo e una valutazione relativamente costosa.

Titoli da monitorare: XOM, CVX, MSTR, AAPL, TSLA, META, MU, AMD, CRWD, AKAM, KNDI, ADXN

Principali eventi economici di oggi

Dati economici (EST)

• 08:15 AM — Intervento del membro del FOMC Bowman (USD)
• 01:25 PM — Intervento del membro del FOMC Cook (USD)
• 01:30 PM — Intervento del membro del FOMC Barkin (USD)

Utili societari

Prima dell'apertura dei mercati: Kandi Technologies (KNDI), Genius Group (GNS), Addex Therapeutics (ADXN)

Dopo la chiusura dei mercati: Jeffries Financial Group (JEF), Vail Resorts (MTN)