I mercati chiudono un avvio volatile della stagione degli utili 16/10/2026

Bilancio di mercato

Giovedì le azioni statunitensi sono avanzate, con gli investitori che hanno spostato capitali dai titoli tecnologici verso altri settori, favorendo il recupero dei principali indici dopo tre sedute consecutive in calo.

L'S&P 500 ha guadagnato lo 0,3%, mentre il Nasdaq Composite è salito dello 0,1%, interrompendo entrambi una serie negativa di tre giorni. Il Dow Jones Industrial Average ha sovraperformato, avanzando di oltre 500 punti, circa l'1,1%.

I titoli legati all'intelligenza artificiale sono rimasti sotto pressione per i timori sulla concorrenza cinese, le valutazioni elevate e i crescenti costi di finanziamento delle infrastrutture. Micron Technology (MU) ha recuperato giovedì ma resta avviata verso un calo settimanale superiore al 9%, mentre Seagate Technology (STX) e Western Digital (WDC) sono anch'esse dirette verso perdite settimanali.

CoreWeave (CRWV) ha rimbalzato dopo il forte ribasso di mercoledì, ma resta in calo di circa il 15% nella settimana, con gli investitori che mettono in dubbio l'espansione dell'IA finanziata a debito. Anche Nvidia (NVDA) e Broadcom (AVGO) restano in territorio negativo nella settimana.

Nel frattempo, Anthropic ha riportato ricavi del terzo trimestre pari a 16,8 miliardi di dollari, a conferma di una domanda robusta per l'IA, anche se gli investitori stanno esaminando sempre più attentamente se la crescita possa giustificare i massicci investimenti infrastrutturali.

Al di là della tecnologia, le preoccupazioni sull'inflazione sono rimaste alte, con i prezzi energetici elevati dopo il conflitto tra Stati Uniti e Iran che hanno spinto al rialzo i costi. I prezzi alla produzione di settembre hanno registrato il maggiore incremento dal 2022, mentre l'inflazione al consumo resta sopra l'obiettivo del 2% della Federal Reserve.

Nonostante il rimbalzo di giovedì, l'S&P 500 resta in calo di quasi l'1% nella settimana, mentre il Nasdaq ha perso oltre il 2%. Il Dow, invece, è avviato verso un guadagno settimanale di circa l'1%.

L'attenzione si sposta ora sugli utili di venerdì di Travelers (TRV) e Citizens Financial Group (CFG), con gli investitori pronti a valutare le performance aziendali a fronte di un'inflazione persistente e di costi di finanziamento elevati.

La divergenza evidenzia una più ampia rotazione del mercato lontano dai titoli legati all'IA, mentre le preoccupazioni su valutazioni, finanziamenti e inflazione continuano a influenzare il sentiment.

Warsh della Fed lascia aperta la decisione sui tassi di ottobre mentre i rischi inflazionistici persistono

Il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh ha fornito poche indicazioni sulla prossima decisione della banca centrale sui tassi d'interesse, alimentando l'incertezza su un eventuale nuovo rialzo dei tassi nella riunione del 27-28 ottobre.

Intervenendo venerdì agli incontri annuali del FMI e della Banca Mondiale a Bangkok, Warsh ha ribadito la propria contrarietà ad anticipare le decisioni di politica monetaria, sottolineando che i funzionari valuteranno i dati economici in arrivo piuttosto che impegnarsi su un percorso predefinito.

La Fed ha alzato il tasso di riferimento di 25 punti base a settembre, portandolo in un intervallo tra il 3,75% e il 4%, il primo rialzo dal 2023. Secondo il CME FedWatch, i trader assegnano attualmente una probabilità del 72,3% a un mantenimento dei tassi invariati a ottobre, mentre la maggioranza prevede un ulteriore rialzo di un quarto di punto a dicembre.

Warsh ha inoltre evidenziato uno spostamento più ampio verso politiche monetarie più restrittive a livello globale, con le banche centrali alle prese con pressioni inflazionistiche persistenti. L'aumento dei costi energetici legato al conflitto in Iran e i rilevanti investimenti nelle infrastrutture per l'IA hanno contribuito a spingere al rialzo prezzi e costi di finanziamento nelle principali economie.

Nonostante l'incertezza di breve termine, Warsh si è detto ottimista sul potenziale dell'intelligenza artificiale di sostenere produttività e crescita economica. Ha tuttavia avvertito che la transizione potrebbe risultare disomogenea, con implicazioni per l'occupazione ancora poco chiare.

Le sue dichiarazioni arrivano mentre il debito pubblico globale si avvicina al 100% del prodotto economico, alimentando i timori sulla sostenibilità fiscale in un contesto di tassi d'interesse elevati.

La reazione dei mercati è stata relativamente contenuta, con i future su S&P 500 e Nasdaq in lieve rialzo dopo il discorso, mentre le borse asiatiche e i rendimenti dei Treasury sono rimasti sostanzialmente stabili.

Per gli investitori, il rifiuto di Warsh di fornire indicazioni prospettiche lascia i dati sull'inflazione, la tenuta dell'economia e i prossimi commenti della Fed al centro delle aspettative per le restanti riunioni di politica monetaria del 2026.

Titoli sotto i riflettori

• Interactive Brokers (IBKR): Il titolo ha ceduto l'1% dopo che la piattaforma di brokeraggio elettronico ha riportato utili rettificati del terzo trimestre di 0,67 dollari per azione, leggermente sotto le attese degli analisti di 0,68 dollari. I ricavi hanno superato le previsioni, raggiungendo 1,91 miliardi di dollari contro un consenso di 1,87 miliardi.
• J.B. Hunt Transport Services (JBHT): Il titolo è sceso di oltre il 2% dopo risultati trimestrali contrastanti. Gli utili di 1,82 dollari per azione sono rimasti sotto la stima di 1,89 dollari, mentre i ricavi di 3,68 miliardi di dollari hanno superato le attese di 3,57 miliardi.
• Varonis Systems (VRNS): Il titolo ha guadagnato oltre il 2% dopo che la società di cybersecurity Proofpoint ha annunciato l'acquisizione della società di sicurezza IA in un'operazione interamente in contanti del valore di circa 6,3 miliardi di dollari. L'operazione dovrebbe concludersi nella prima metà del 2027.
• Alcoa (AA): Il titolo è salito del 2% dopo che il produttore di alluminio ha riportato utili del terzo trimestre superiori alle attese. L'utile rettificato ha raggiunto 1,82 dollari per azione, battendo le stime di 1,47 dollari, anche se i ricavi di 3,70 miliardi di dollari non hanno raggiunto le previsioni di 3,79 miliardi.

Watchlist: RKLB, MU, DELL, TSM, IBKR, JBHT, AA, CRWV, AMD, AVGO, MSTR, XOM, UNH, TRV

Principali eventi economici di oggi

Dati economici (EST)

• 08:30 — Prezzi all'importazione USD
• 08:15 — Produzione industriale USD

Utili societari

Prima dell'apertura dei mercati: Travelers (TRV), Truist Financial Corp. (TFC), Citizens Financial Group (CFG)