I mercati osservano il piano fiscale di Trump 23/05/2025

Notizie del giorno

Riepilogo del mercato USA:

• Wall Street ha mostrato una debolezza modesta giovedì, con l'S&P 500 e il Dow Jones Industrial Average entrambi in leggero calo, segnando il terzo giorno consecutivo di flessione. Al contrario, il Nasdaq Composite, ricco di titoli tecnologici, è salito leggermente, guadagnando circa lo 0,3% e divergendo dalla tendenza generale del mercato. Il sentiment degli investitori è stato mitigato da sviluppi politici, poiché la Camera dei Rappresentanti USA ha fatto avanzare l'ampia riforma fiscale del presidente Donald Trump.
• Il rendimento del Treasury a 30 anni è salito al 5,161%, il livello più alto da ottobre 2023, mentre quello a 10 anni ha brevemente superato il 4,6%, prima che entrambi arretrassero leggermente alla chiusura della sessione. Nel frattempo, il settore solare ha subito forti perdite dopo l'approvazione del disegno di legge fiscale guidato dai Repubblicani, che accelera l'eliminazione dei sussidi per le energie rinnovabili.

I mercati osservano il piano fiscale di Trump

• La Camera dei Rappresentanti USA ha approvato giovedì l'ampio pacchetto fiscale e di spesa del presidente Donald Trump, inviandolo al Senato per la considerazione finale. Il disegno di legge propone ampi tagli fiscali insieme a un significativo aumento della spesa per la difesa, alimentando le speranze di un'accelerazione economica a breve termine. Ma il costo previsto ha suscitato allarme bipartisan.
• Con entrate ridotte e maggiori spese federali, la legislazione dovrebbe ampliare sostanzialmente il deficit nazionale. "È matematica semplice: meno entrate, più spese", ha detto Jed Ellerbroek, gestore di portafoglio presso Argent Capital. I mercati hanno reagito con cautela. I rendimenti del Treasury, che erano saliti per le preoccupazioni sul deficit, sono arretrati leggermente, mentre gli indici azionari sono rimasti vicini alla parità mentre gli investitori valutavano lo stimolo economico contro il crescente squilibrio fiscale. Con i deficit pronti a salire, l'impulso economico a breve termine varrà l'onere a lungo termine?

Azioni in movimento:

• Ross Stores (ROST) — Le azioni sono crollate di oltre l'11% dopo che il rivenditore di sconti ha revocato le sue previsioni per l'intero anno. Ross prevede ora un utile del secondo trimestre tra 1,40 e 1,55 dollari per azione, inferiore alla stima di consenso di LSEG di 1,65 dollari. La società ha anche avvertito che tariffe elevate sostenute potrebbero erodere ulteriormente i margini di profitto.
• AutoDesk (ADSK) — Il fornitore di software di progettazione ha visto le sue azioni salire di oltre il 2% dopo aver emesso una previsione per il secondo trimestre che ha superato le aspettative di Wall Street.
• Intuit (INTU) — Le azioni sono salite di circa l'8% quando il colosso del software fiscale ha alzato le previsioni di utile per l'intero anno. La società ora prevede utili adjusted tra 20,07 e 20,12 dollari per azione, in aumento rispetto alla precedente guidance di 19,16-19,36 dollari, e sopra la stima di FactSet di 19,40 dollari. Gli utili del terzo trimestre fiscale hanno anch'essi superato le previsioni degli analisti.
• Workday (WDAY) — L'azienda di tecnologia HR è scesa di oltre il 6% dopo aver emesso una previsione di ricavi da abbonamenti per il secondo trimestre di 2,16 miliardi di dollari — in linea con le stime di StreetAccount ma senza entusiasmare gli investitori. I ricavi e gli utili del primo trimestre hanno tuttavia superato le aspettative.

L'andamento di oggi

• I mercati dell'Asia-Pacifico sono avanzati per la maggior parte venerdì, con il Nikkei 225 giapponese in salita dell'1,04% mentre gli investitori valutavano un'ondata di dati economici regionali. L'Hang Seng Index di Hong Kong e il CSI 300 cinese hanno aperto in gran parte invariati, riflettendo un tono cauto. Sviluppi diplomatici hanno aggiunto un ulteriore supporto, poiché Pechino e Washington hanno concordato di mantenere aperti i canali di comunicazione dopo una chiamata tra il viceministro degli Esteri cinese Ma Zhaoxu e il vice segretario di Stato USA Christopher Landau, secondo una dichiarazione del Ministero degli Esteri cinese. Negli Stati Uniti, i futures azionari sono rimasti stabili giovedì notte.
• I futures sul Dow Jones Industrial Average sono saliti leggermente di 14 punti (0,03%), mentre i futures sull'S&P 500 hanno registrato un guadagno simile. I futures sul Nasdaq 100 sono scesi leggermente. I partecipanti al mercato osservano attentamente l'impatto degli elevati rendimenti del Treasury sull'andamento economico. Guardando avanti, gli investitori attendono dati chiave sull'edilizia abitativa USA relativi ai permessi di costruzione e alle vendite di nuove case, previsti più avanti venerdì. I volumi di scambio potrebbero assottigliarsi mentre Wall Street si avvicina a un lungo weekend, con i mercati chiusi lunedì in occasione del Memorial Day.

Watchlist: NVDA, ROSS, ADSK, INTU, WDAY, RGTI, FSLR

Bitcoin

• Il bitcoin (BTCUSD) è salito a un nuovo massimo storico di 111.000 dollari nelle contrattazioni notturne di giovedì, estendendo i suoi guadagni nel 2025 a oltre il 18%. Sebbene sia ancora dietro all'aumento del 26% dell'oro quest'anno, la performance della criptovaluta ha ampiamente superato l'S&P 500 e ha riaffermato il suo status di classe di attivi in maturazione. La sua capitalizzazione di mercato ha ora superato i 2.000 miliardi di dollari. Lo slancio del rally è alimentato da un misto di interesse istituzionale ed entusiasmo retail.
• Sebbene i grandi player siano entrati in questo settore dopo l'approvazione da parte della SEC di un ETF spot sul bitcoin nel gennaio 2024, i volumi di scambio restano in gran parte guidati dal retail. Questo slancio retail ha alimentato un trend di prezzo parabolico, con il solo mese di maggio che ha registrato un record di 3,6 miliardi di dollari di afflussi verso gli ETF sul bitcoin. Sebbene le affermazioni più estreme dell'evangelista del bitcoin Michael Saylor possano non resistere a un attento esame, la traiettoria ascendente della criptovaluta continua a catturare l'attenzione degli investitori e a ridefinire i dibattiti sull'allocazione degli attivi. Watchlist: Bitcoin: 74.000-111.500, Ethereum: 1500-2800, Solana: 80-183

Forex

• Lo yen giapponese (JPY) ha guadagnato terreno nella sessione asiatica di venerdì, spingendo l'USD/JPY sotto la metà di 143,00, poiché dati sull'inflazione più forti del previsto hanno rafforzato le aspettative di ulteriori aumenti dei tassi da parte della Bank of Japan. L'aumento dei prezzi al consumo ha ribadito una prospettiva aggressiva per la BoJ, spingendo nuovi acquisti di JPY in un contesto di ampia debolezza del dollaro USA. Le speranze di un accordo commerciale USA-Giappone anticipato e un dollaro in ritirata hanno esercitato ulteriore pressione al ribasso sulla coppia.
• Nel frattempo, l'EUR/USD è avanzato a circa 1,1310, recuperando le perdite della sessione precedente. Il rimbalzo dell'euro è stato sostenuto da un arretramento dei rendimenti del Treasury USA, con il rendimento a 30 anni che si è attenuato dopo aver toccato un massimo di 19 mesi del 5,15% giovedì. Il dollaro ha anche affrontato venti contrari a causa di rinnovate frizioni geopolitiche, poiché l'ex presidente Trump avrebbe esortato l'Unione Europea a ridurre le tariffe o affrontare nuovi dazi. Watchlist: EUR/USD: 1,0700-1,1600, USD/JPY: 140-151

Materie prime di base

• Il petrolio West Texas Intermediate (WTI) è sceso leggermente nelle prime contrattazioni asiatiche di venerdì, oscillando vicino a 60,75 dollari al barile. Il calo segue un aumento maggiore del previsto delle scorte di petrolio USA di 1,328 milioni di barili per la settimana terminata il 16 maggio, come riportato dall'EIA. Ulteriore pressione arriva dalle aspettative di una ripresa dei negoziati nucleari USA-Iran venerdì, che potrebbero aprire la strada a un aumento delle esportazioni di petrolio iraniano. Il sentiment del mercato resta cauto tra i timori che l'offerta globale possa iniziare a superare la crescita della domanda.
• Nel frattempo, l'oro (XAU/USD) è scambiato in un intervallo ristretto vicino a 3.300 dollari, consolidandosi dopo un arretramento da un massimo di due settimane. Sebbene il metallo prezioso manchi di una chiara tendenza intraday, resta sostenuto dalla persistente incertezza fiscale USA, dalle tensioni commerciali USA-Cina ancora latenti, e da più ampi rischi geopolitici. Le persistenti scommesse su un possibile taglio dei tassi della Fed e un dollaro USA più debole rafforzano ulteriormente l'attrattiva dell'oro come bene rifugio. Watchlist: ORO 2600-3500, Petrolio USA: 55,60-70,00 Principali eventi economici di oggi: ora dell'Est USA 09:35: interviene il membro della Fed Musalem 09:35: interviene il membro della Fed Schmid 10:00: vendite di nuove case USA 12:00: interviene il membro della Fed Cook Utili BMO (Prima dell'apertura del mercato USA) MNSO Miniso Group FRO Frontline Plc. BKE Buckle Inc. AMC (Dopo la chiusura del mercato USA): buon lungo weekend!

Il team di analisti di TEFS vi augura una giornata di successo!