Report JOLTS: Il Mercato del Lavoro Sta Perdendo Slancio? 29/09/2026

Riepilogo di Mercato

Lunedì le azioni statunitensi sono scese mentre i rendimenti dei Treasury si sono spinti ulteriormente verso i massimi pluriennali, rinnovando la pressione sui titoli azionari e in particolare sui titoli tecnologici sensibili ai tassi di interesse.

Il Dow Jones Industrial Average ha perso 347 punti, pari allo 0.67%, scendendo a 51,481.51. L'S&P 500 è sceso dello 0.77% a 7,683.69, mentre il Nasdaq Composite ha perso lo 0.92% chiudendo a 26,820.38.

Il rendimento del Treasury a 10 anni è salito sopra il 5.2%, mentre quello a 30 anni ha superato il 5.5%, estendendo il forte rialzo della scorsa settimana. Le azioni hanno recuperato in parte dai minimi di seduta dopo alcune indiscrezioni secondo cui il presidente Donald Trump sarebbe aperto a un alleggerimento delle sanzioni contro l'Iran sulle questioni nucleari, che ha spinto al ribasso i prezzi del petrolio.

I titoli tecnologici e dell'intelligenza artificiale sono stati tra i più penalizzati. Advanced Micro Devices (AMD) ha perso il 3.6%, Micron Technology (MU) è scesa del 2.6% e Meta Platforms (META) è crollata del 4.8%, mentre Amazon (AMZN) e Microsoft (MSFT) hanno ceduto circa l'1%.

Nvidia (NVDA) ha controcorrente guadagnato l'1.7% dopo aver annunciato l'intenzione di aggiungere altri $150 billion alla propria autorizzazione per il riacquisto di azioni proprie, portando il programma totale a $235 billion.

Boeing (BA) è stata un'altra delle principali zavorre, con un calo di quasi il 7% dopo che la Federal Aviation Administration ha dichiarato che avrebbe ritardato la certificazione del 737 Max 10 mentre valuta un nuovo problema software.

I future sulle azioni sono scesi nelle prime contrattazioni di martedì, con gli investitori che restano concentrati sugli elevati rendimenti dei Treasury. L'attenzione si sposta ora sui dati di settembre sulla fiducia dei consumatori e su quelli di agosto relativi ai posti di lavoro vacanti JOLTS, che potrebbero fornire nuovi indizi sul mercato del lavoro e sul percorso dei tassi di interesse.

AMD (AMD) resterà inoltre sotto i riflettori dopo aver annunciato l'acquisizione da $8.2 billion della società di intelligenza artificiale World Labs.

I Rendimenti Obbligazionari Continuano a Salire Mentre Cresce la Pressione sui Titoli Tecnologici

Lunedì i rendimenti dei Treasury hanno esteso la loro incessante salita, alimentando i timori che l'aumento dei costi di finanziamento possa alla fine sopraffare i titoli tecnologici che hanno contribuito a mantenere il mercato più ampio vicino ai massimi storici.

Il rendimento del Treasury a 10 anni ha raggiunto un massimo intraday del 5.27%, il livello più alto dal 2007, mentre quello a 30 anni è salito al 5.56%, un massimo da 24 anni. Entrambi sono aumentati per cinque sedute consecutive, con il rendimento a 10 anni in rialzo di quasi 48 punti base nel solo mese di settembre.

Diverse forze stanno guidando il selloff obbligazionario: le ingenti emissioni di debito pubblico e societario statunitense, la resiliente crescita economica, gli elevati prezzi del petrolio e le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve. Le società di intelligenza artificiale stanno intensificando la competizione per il capitale, con gli hyperscaler che hanno emesso quest'anno debito per circa $247 billion.

I rendimenti più elevati hanno già messo sotto pressione i settori sensibili ai tassi, tra cui le small cap, le utility e i costruttori di abitazioni. Il settore tecnologico ha retto meglio, ma questa resilienza viene messa sempre più alla prova mentre tassi di sconto più elevati esercitano pressione sulle valutazioni dei titoli growth a lunga duration.

Il credito societario potrebbe mostrare segnali di tensione ancora prima delle azioni. Le emissioni di titoli di Stato e obbligazioni societarie dovrebbero avvicinarsi a un record di $8 trillion nel 2026, aumentando la competizione per il capitale degli investitori e potenzialmente costringendo le aziende a offrire rendimenti più elevati per attrarre finanziamenti.

Per i mercati, la domanda chiave riguarda sempre più quanto ulteriormente possano salire i rendimenti prima che la pressione si estenda in modo più deciso ai titoli tecnologici e dell'intelligenza artificiale.

Titoli in Movimento

• Meta Platforms (META): Le azioni sono scese del 3% nelle contrattazioni pre-mercato, restituendo parte del guadagno di quasi il 13% della scorsa settimana, trainato dall'entusiasmo per il suo agente di intelligenza artificiale personale Muse. Il calo è arrivato mentre i titoli legati all'IA sono scesi diffusamente.
• Newmont (NEM): Le azioni sono scese di oltre il 4% mentre i prezzi dell'oro sono calati del 3%. L'aumento dei rendimenti obbligazionari globali, incluso il rendimento del Treasury a 10 anni sopra il 5.2%, ha messo sotto pressione la domanda di asset che non generano interessi.
• Titoli Energetici: Occidental Petroleum (OXY) e ConocoPhillips (COP) hanno guadagnato circa il 2% ciascuna, mentre Exxon Mobil (XOM) e Chevron (CVX) sono salite di circa l'1.5% dopo che il greggio statunitense è salito di oltre il 4% superando i $96 al barile.
• Compagnie Aeree: United Airlines (UAL) e American Airlines (AAL) sono scese di oltre il 2% ciascuna, mentre Southwest Airlines (LUV) e Delta Air Lines (DAL) sono calate di oltre l'1.5% poiché l'aumento dei prezzi del petrolio ha alimentato i timori di un incremento dei costi del carburante per aerei.

Titoli da monitorare: XOM, CVX, AMD, NVDA, SNDK, MU, BA, CCL, KMX, JEF, MTN, TSLA, AAPL

Principali Eventi Economici di Oggi

Dati Economici (EST)

• 10:00 AM — Fiducia dei Consumatori USD
• 10:00 AM — Posti di Lavoro Vacanti JOLTS USD
• 11:00 AM — Intervento del Membro FOMC Bowman
• 12:40 PM — Intervento del Membro FOMC Barr
• 01:00 PM — Intervento del Membro FOMC Goolsbee
• 01:30 PM — Intervento del Membro FOMC Musalem
• 02:00 PM — Intervento del Membro FOMC Williams
• 03:00 PM — Intervento del Membro FOMC Waller

Utili Societari

Prima dell'Apertura del Mercato: Carnival Corp. (CCL), CarMax (KMX), Uranium Energy (UEC)

Dopo la Chiusura del Mercato: AAR Corp (AIR), Concentrix Corp. (CNXC)