Test sull'inflazione: il CPI torna protagonista 14/10/2026

Riepilogo di mercato

Martedì i titoli azionari statunitensi hanno chiuso in lieve calo, mentre gli investitori valutavano risultati societari contrastanti delle principali banche e la persistente debolezza dei titoli dei semiconduttori, in vista dei dati chiave sull'inflazione.

L'S&P 500 ha perso lo 0.02% scendendo a 7,805.45 punti, mentre il Nasdaq Composite è calato dello 0.15% a 27,204.38. Il Dow Jones Industrial Average ha ceduto 180 punti, pari allo 0.35%, chiudendo a 51,670.10, annullando un precedente rialzo di oltre 460 punti.

JPMorgan Chase (JPM) ha riportato utili e ricavi del terzo trimestre inferiori alle attese di Wall Street, sebbene la banca abbia rivisto al rialzo le previsioni 2026 sul margine di interesse netto. I risultati hanno dato un'intonazione prudente alla stagione degli utili, mentre gli investitori valutano l'impatto dei tassi di interesse elevati e dell'incertezza economica.

I titoli dei semiconduttori hanno esteso il calo, con il VanEck Semiconductor ETF (SMH) in ribasso per la sesta sessione consecutiva. I timori per valutazioni eccessive nell'intelligenza artificiale, la crescente concorrenza cinese e un forte selloff dei titoli tecnologici sudcoreani continuano a pesare sul sentiment.

Nonostante la recente debolezza, gli analisti si attendono una forte crescita degli utili nel settore dei semiconduttori. Secondo FactSet, le aziende di semiconduttori e di apparecchiature per semiconduttori dovrebbero registrare una crescita degli utili di circa il 130%, contro un incremento di circa il 30% per l'S&P 500 nel suo complesso.

Nel frattempo, i prezzi elevati del petrolio continuano a pesare sui consumatori: negli Stati Uniti il prezzo medio della benzina si attesta a $4.34 al gallone, contro i $3.08 di un anno fa. La decisione del presidente Donald Trump di allentare temporaneamente le restrizioni sulle esportazioni di diesel russo ha fatto poco per attenuare le preoccupazioni sui costi del carburante.

L'attenzione si sposta ora sul rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) di settembre, atteso mercoledì, un indicatore chiave per le aspettative sulla politica della Federal Reserve e per i rendimenti dei Treasury.

Prosegue inoltre la stagione degli utili, con Bank of America (BAC), Morgan Stanley (MS) e il produttore olandese di apparecchiature per chip ASML (ASML) attesi in pubblicazione prima dell'apertura dei mercati statunitensi.

Con i dati sull'inflazione, gli utili bancari e la debolezza dei semiconduttori al centro dell'attenzione, i mercati potrebbero affrontare un'altra sessione volatile mentre gli investitori rivalutano le aspettative di crescita e i rischi legati ai tassi di interesse.

I titoli dei chip estendono le perdite mentre crescono i timori sulla spesa per l'IA

Martedì i titoli dei semiconduttori hanno esteso la serie di ribassi, segnando la striscia negativa più lunga degli ultimi 16 mesi, mentre gli investitori diventano sempre più cauti sulla sostenibilità della spesa per l'intelligenza artificiale.

L'iShares Semiconductor ETF (SOXX) è sceso per la sesta sessione consecutiva, la striscia negativa più lunga da maggio 2025. Nel frattempo, 22 delle 30 società incluse nel PHLX Semiconductor Index (SOX) hanno perso oltre il 20% rispetto ai rispettivi massimi storici, a conferma dell'ampiezza della recente correzione del settore.

SK Hynix (SKHY) ha ceduto per la settima sessione consecutiva, perdendo il 19.5% nel periodo. Applied Materials (AMAT) è crollata del 6.7% martedì, risultando il titolo peggiore dell'S&P 500, dopo che il suo investor day non ha convinto Wall Street.

Le preoccupazioni si sono intensificate dopo le dichiarazioni dell'amministratore delegato di Broadcom (AVGO), Hock Tan, che ha indicato l'accesso al capitale come un vincolo importante per l'espansione delle infrastrutture per l'IA. Gli analisti avvertono che la spesa per l'hardware per l'IA ha ormai superato ampiamente il flusso di cassa libero, rendendo le aziende dipendenti dal finanziamento esterno.

L'attenzione si sposta ora sull'atteso investor day di Anthropic in programma mercoledì, dove secondo quanto riportato gli investitori si attendono ricavi ricorrenti annuali superiori a $80 billion. L'evento potrebbe rappresentare un catalizzatore chiave per il sentiment sui titoli legati all'IA.

Secondo gli analisti di Jefferies e Mizuho, gli investitori mostrano una minore disponibilità a finanziare un'espansione aggressiva dell'IA senza prove più chiare di redditività e rendimenti sostenibili.

Per i mercati, il selloff riflette uno spostamento più ampio dall'entusiasmo per la crescita delle infrastrutture per l'IA verso un maggiore scrutinio sui fabbisogni di finanziamento, sulle valutazioni e sull'economia di lungo periodo del boom dell'IA.

Titoli sotto i riflettori

• Titoli dei chip di memoria: I titoli dei semiconduttori e dello storage sono scesi dopo un selloff in Corea del Sud, mentre i timori sulle valutazioni si sono intensificati dopo che la cinese CXMT ha annunciato piani per introdurre entro fine anno un chip di memoria più avanzato. SK Hynix (SKHY), Western Digital (WDC) e Seagate Technology (STX) hanno perso ciascuna oltre il 5%, mentre Micron Technology (MU) ha ceduto il 3.7% e Sandisk (SNDK) ha perso il 4.6%.
• JPMorgan Chase (JPM): Il titolo ha guadagnato quasi l'1% dopo che la banca ha rivisto al rialzo le previsioni annuali sul margine di interesse netto, compensando utili e ricavi del terzo trimestre deludenti e inferiori alle attese di Wall Street.
• Wells Fargo (WFC): Il titolo ha ceduto l'1.1% dopo risultati del terzo trimestre contrastanti. Gli utili di $1.87 per azione hanno superato di misura le stime di $1.85, mentre i ricavi di $21.87 billion sono risultati inferiori alla previsione di $22.3 billion.
• Goldman Sachs (GS): Il titolo è salito del 2.8% dopo che la banca d'affari ha riportato ricavi del terzo trimestre pari a $18.68 billion, ampiamente superiori alle attese degli analisti di $16.71 billion.
• Johnson & Johnson (JNJ): Il titolo ha perso oltre il 2% nonostante risultati trimestrali superiori alle attese. Gli utili rettificati hanno raggiunto $2.59 per azione su ricavi di $25.4 billion, superando le stime rispettivamente di $2.54 per azione e $25.28 billion.

Watchlist: SNDK, MU, TSLA, META, ASML, MS, FAST, BAC, MSTR, COIN, NVDA, GOOGL, SPCX

Eventi economici chiave di oggi

Dati economici (EST)

• 05:40 AM — USD Intervento del membro FOMC Bowman
• 08:30 AM — USD Core CPI, CPI
• 01:30 PM — USD Intervento del membro FOMC Barkin

Utili

Prima dell'apertura dei mercati: ASML Holding (ASML), Bank of America (BAC), Morgan Stanley (MS), BlackRock (BLK), Progressive Corp. (PGR), Fastenal Company (FAST)

Dopo la chiusura dei mercati: Home Bancshares (HOMB), Equity Bancshares (EQBK)