Rialzo o pausa? La decisione della Fed al centro della scena 28/10/2026

Sintesi di mercato

I titoli azionari statunitensi sono avanzati martedì, sostenuti dal proseguimento del rimbalzo dei produttori di chip, che ha spinto il Nasdaq alla sua seduta migliore in quasi un mese, in vista della decisione di politica monetaria della Federal Reserve e delle trimestrali dei principali colossi tecnologici.

Il Nasdaq Composite è salito dell'1,18% a 26.477,81 punti, mentre l'S&P 500 ha guadagnato lo 0,60% a 7.722,60. Il Dow Jones Industrial Average è avanzato di 15,99 punti, pari allo 0,03%, a 52.377,57, con la debolezza di Boeing che ha compensato i guadagni più ampi.

I titoli legati all'intelligenza artificiale hanno guidato il rialzo per la seconda seduta consecutiva. Broadcom (AVGO) è salita di circa il 4%, Advanced Micro Devices (AMD) è cresciuta di oltre il 5% e Tesla (TSLA) ha guadagnato circa il 4%, mentre anche Nvidia (NVDA) ha registrato un progresso.

Il rimbalzo ha fatto seguito alla richiesta di quotazione in borsa (IPO) di Anthropic e a nuovi accordi sulle infrastrutture per l'IA, contribuendo a ripristinare parte della fiducia dopo il sell-off tecnologico della settimana scorsa. I guadagni, tuttavia, sono rimasti concentrati sui titoli growth a grande capitalizzazione piuttosto che diffondersi all'intero mercato.

Boeing (BA) è crollata di quasi l'11% dopo i risultati trimestrali, limitando l'avanzata del Dow. Anche i titoli energetici hanno sottoperformato, con i prezzi del petrolio in calo a seguito della ripresa degli sforzi diplomatici riguardanti il Medio Oriente.

Gli investitori si trovano ora davanti a un mercoledì cruciale. La Federal Reserve dovrebbe lasciare invariato, secondo le attese prevalenti, l'intervallo del tasso di riferimento al 3,75%-4%, con il comunicato di politica monetaria previsto per le 14:00 ET e la conferenza stampa del presidente Kevin Warsh alle 14:30.

Microsoft (MSFT) e Alphabet (GOOGL) pubblicheranno i risultati dopo la chiusura delle contrattazioni, riportando l'attenzione sulla domanda di intelligenza artificiale, sulla spesa per le infrastrutture e sui margini. Le loro previsioni potrebbero determinare se il rimbalzo guidato dai semiconduttori proseguirà.

Con la decisione della Fed e le trimestrali dei colossi tecnologici in arrivo a poche ore di distanza l'una dall'altra, i trader dovrebbero prepararsi a movimenti bruschi su azioni, obbligazioni e dollaro.

La decisione della Fed mette in primo piano Kevin Warsh e i rischi inflazionistici

La Federal Reserve si avvia verso l'annuncio di politica monetaria di mercoledì sotto la pressione di dover bilanciare i persistenti rischi inflazionistici con i segnali di rallentamento della dinamica economica, con gli investitori concentrati tanto sulle indicazioni del presidente Kevin Warsh quanto sulla decisione sui tassi in sé.

I futures sui tassi d'interesse indicano in modo schiacciante nessuna variazione dell'intervallo obiettivo dei federal funds al 3,75%-4%. Una pausa sposterebbe l'attenzione sulla valutazione della Fed riguardo a inflazione, prezzi energetici e possibilità di un ulteriore inasprimento più avanti nell'anno.

La decisione arriva in un contesto di rinnovata volatilità sui mercati petroliferi e di preoccupazione per il fatto che il rincaro dei costi energetici possa complicare gli sforzi per contenere l'inflazione. Anche i rendimenti dei Treasury si sono mostrati sensibili ai mutamenti delle aspettative sui tassi.

Bank of America ha sostenuto che le pressioni inflazionistiche potrebbero giustificare un rialzo di un quarto di punto, sebbene una mossa del genere andrebbe contro l'aspettativa dominante del mercato e potrebbe destabilizzare gli asset rischiosi.

Gli investitori analizzeranno attentamente la conferenza stampa di Warsh alla ricerca di indizi sulla riunione di dicembre, sull'equilibrio dei rischi per crescita e inflazione e su come i responsabili delle politiche interpretano gli ultimi dati economici.

L'annuncio è previsto per le 14:00 ET, seguito dalla conferenza stampa alle 14:30 ET. Con le trimestrali di Microsoft e Alphabet attese dopo la chiusura, mercoledì presenta un insieme insolitamente concentrato di catalizzatori di mercato.

Per i mercati azionari, la domanda chiave è se la Fed riuscirà a mantenere un orientamento di politica monetaria stabile senza lasciar intendere che il costo del denaro debba restare restrittivo più a lungo.

Un tono più aggressivo (hawkish) potrebbe mettere sotto pressione i titoli tecnologici dalle valutazioni elevate, mentre un messaggio rassicurante potrebbe aiutare a sostenere il rimbalzo di questa settimana.

Titoli sotto i riflettori

• Seagate Technology (STX): Il titolo è sceso di circa il 6%-7% dopo la chiusura, nonostante abbia riportato un utile rettificato del primo trimestre fiscale di 7,68 dollari per azione su un fatturato di 4,20 miliardi di dollari e abbia fornito una guidance superiore alle attese. Gli investitori hanno incassato i profitti dopo un sostanziale rialzo trainato dall'intelligenza artificiale.
• Robinhood Markets (HOOD): Il titolo è sceso di circa il 5%-7% nelle contrattazioni serali, dopo che i ricavi trimestrali di circa 1,4 miliardi di dollari sono risultati leggermente inferiori alle attese. La società ha riportato un utile rettificato di 0,60 dollari per azione e depositi dei clienti da record.
• NXP Semiconductors (NXPI): Il titolo è sceso di circa il 7% dopo che il produttore di chip ha riportato ricavi del terzo trimestre pari a 3,8 miliardi di dollari, in crescita del 19% su base annua, nonostante l'annuncio di un'ulteriore autorizzazione al riacquisto di azioni per 5 miliardi di dollari.
• Visa (V): Il titolo è sceso di circa il 2% dopo la chiusura, poiché gli utili trimestrali hanno superato le previsioni ma i ricavi sono risultati sostanzialmente in linea con le attese, lasciando gli investitori in cerca di un rialzo più marcato.
• Enphase Energy (ENPH): Il titolo è crollato di oltre il 10% dopo che l'azienda produttrice di apparecchiature solari ha fornito una guidance sui ricavi del quarto trimestre compresa tra 225 e 255 milioni di dollari, ben al di sotto dei circa 298 milioni di dollari attesi dagli analisti.

Watchlist: MSFT, GOOGL, AVGO, AMD, NVDA, TSLA, STX, HOOD, NXPI, V, ENPH, GEV, APH, ADP, PSX, NOW, KLAC, TMUS

Principali eventi economici di oggi

Dati economici (EST)

• 08:30 — Bilancia commerciale dei beni USD, scorte all'ingrosso preliminari
• 10:30 — Scorte di petrolio greggio USD
• 14:00 — Tasso sui Federal Funds USD / Comunicato FOMC
• 14:30 — Conferenza stampa FOMC

Trimestrali

Prima dell'apertura dei mercati: GE Vernova (GEV), Amphenol (APH), Automatic Data Processing (ADP), Phillips 66 (PSX)

Dopo la chiusura dei mercati: Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), ServiceNow (NOW), KLA (KLAC), T-Mobile (TMUS)