I verbali del FOMC mettono la politica della Fed sotto i riflettori 19/08/2026

Riepilogo di mercato

Le azioni statunitensi sono scese per la terza sessione consecutiva martedì, mentre un'impennata dei rendimenti obbligazionari sovrani, persistenti preoccupazioni sull'inflazione e prezzi del petrolio elevati hanno pesato sull'appetito per il rischio.

L'S&P 500 è sceso dello 0.7% a 7,691.76, mentre il Nasdaq Composite ha perso l'1.3% a 26,289.71. Il Dow Jones Industrial Average si è dimostrato più resiliente, cedendo 116 punti, pari allo 0.2%, a 53,343.40.

I semiconduttori sono stati tra i principali freni al mercato. Western Digital (WDC) è scesa del 7%, Sandisk (SNDK) è crollata del 9%, mentre Marvell Technology (MRVL) e Seagate Technology (STX) hanno perso rispettivamente circa l'8% e il 9%.

Pressioni sono arrivate anche dal mercato obbligazionario, dove il rendimento del Treasury a 30 anni ha raggiunto un nuovo massimo in 19 anni. I rendimenti sono saliti mentre gli investitori si confrontano con la prospettiva di un'inflazione persistente, soprattutto con i prezzi del petrolio che restano elevati. Il greggio WTI ha guadagnato un altro 0.5% martedì, chiudendo vicino a $84.94 al barile.

Le tensioni geopolitiche hanno contribuito al tono cauto. Le speranze di progressi nel conflitto USA-Iran sono svanite dopo che il presidente Donald Trump ha dichiarato che al momento non sono previsti colloqui con Teheran e che il blocco navale statunitense rimane pienamente in vigore.

L'attenzione si sposta ora sulla pubblicazione di mercoledì degli ultimi verbali della riunione della Federal Reserve. Gli investitori cercheranno maggiori dettagli sulle prospettive di politica monetaria, sempre più divise, dopo che tre membri hanno votato a favore di un rialzo dei tassi nella riunione di luglio.

Gli utili societari offriranno un altro catalizzatore, con Target (TGT), TJX Companies (TJX), Lowe’s (LOW) e Analog Devices (ADI) attese a riportare i risultati prima dell'apertura dei mercati di mercoledì.

I verbali della Fed assumono un'importanza maggiore sotto Warsh

I verbali della riunione di luglio della Federal Reserve, attesi mercoledì alle 14:00 ET, potrebbero avere un peso inusuale mentre gli investitori cercano chiarezza sulle prospettive sui tassi d'interesse della banca centrale, sempre più divise.

Nella riunione di luglio, i membri del comitato hanno votato 9 a 3 per mantenere i tassi invariati al 3.5%-3.75%, con tre membri favorevoli a un rialzo di un quarto di punto. Alcuni economisti ritengono che questi voti contrari possano rappresentare solo una parte di uno spostamento più ampio verso un orientamento restrittivo, con altri membri potenzialmente aperti a un inasprimento qualora l'inflazione dovesse restare persistente.

I verbali hanno acquisito maggiore importanza sotto la guida del presidente della Fed Kevin Warsh, le cui dichiarazioni di politica monetaria più brevi e le indicazioni prospettiche limitate hanno lasciato ai mercati meno indizi su come i funzionari stiano interpretando i dati in arrivo. Gli investitori analizzeranno quindi attentamente la discussione alla ricerca di segnali su cosa potrebbe innescare la prossima mossa della Fed.

Il nodo centrale resta l'inflazione. I membri del comitato hanno delineato di fatto due scenari: pressioni sui prezzi più contenute potrebbero consentire ai tassi di restare invariati e potenzialmente scendere in seguito, mentre un'inflazione persistente — alimentata dai prezzi dell'energia, dai dazi e dai forti investimenti legati all'intelligenza artificiale — potrebbe richiedere un ulteriore inasprimento.

I recenti dati benigni su CPI e PPI hanno ridotto le aspettative di un rialzo imminente. I mercati scontano ora una probabilità di circa il 59% per un aumento a settembre, in calo rispetto all'82% registrato subito dopo la riunione di luglio.

I verbali di mercoledì potrebbero far cambiare nuovamente queste aspettative, in particolare se rivelassero un sostegno più ampio per tassi più alti rispetto a quanto suggerito dal voto di luglio. La Fed riceverà comunque i dati sull'occupazione e sull'inflazione di agosto prima della riunione del 15-16 settembre, mentre l'intervento di Warsh a Jackson Hole la prossima settimana offrirà un'altra importante occasione per segnali di politica monetaria.

Titoli in movimento

• Home Depot (HD): Le azioni sono salite leggermente dopo che il rivenditore ha superato le aspettative di utili e ricavi del secondo trimestre fiscale e ha confermato le previsioni per l'intero anno. Le vendite comparabili sono aumentate dell'1.7%, ben oltre le stime e segnando la crescita più forte dal terzo trimestre del 2022.
• Toll Brothers (TOL): Le azioni sono scese dello 0.3% dopo che il costruttore di case di lusso ha riportato utili e ricavi del terzo trimestre leggermente superiori alle attese. Le indicazioni sulle consegne per il quarto trimestre sono risultate sostanzialmente in linea con le aspettative di Wall Street.
• Keysight Technologies (KEYS): Le azioni sono salite del 2% dopo che gli utili e i ricavi del terzo trimestre hanno superato comodamente le stime. Gli utili rettificati si sono attestati a $3.07 per azione, su un fatturato di $1.85 miliardi.
• La-Z-Boy (LZB): Le azioni sono crollate del 17% dopo che il profitto del primo trimestre si è indebolito e le previsioni di ricavi per il trimestre in corso sono risultate ben al di sotto delle attese. L'utile operativo rettificato è sceso del 20% rispetto all'anno precedente.

Titoli da monitorare: HD, TJX, LZB, SNDK, MU, XOM, TOL, LOW, TGT, EL, BILL, VIK, ZIM

Principali eventi economici di oggi

Dati economici (EST)

• 10:30 AM — USD Scorte di petrolio greggio
• 2:00 PM — USD Verbali della riunione del FOMC

Utili societari

Prima dell'apertura dei mercati: Analog Devices (ADI), TJX Companies (TJX), Lowe’s Companies (LOW), Target (TGT), Estee Lauder (EL), Viking Holdings (VIK)

Dopo la chiusura dei mercati: Bill Holdings (BILL), Webull Corporation (BULL), Wolfspeed (WOLF)