I rendimenti obbligazionari salgono mentre i dazi alimentano i timori sull'inflazione 16/07/2025

Le notizie più rilevanti di oggi

Riepilogo del mercato USA:

• I titoli tecnologici a grande capitalizzazione hanno guidato Wall Street al rialzo martedì, mentre gli investitori accoglievano positivamente la notizia che Nvidia Corp. (NVDA) e Advanced Micro Devices Inc. (AMD) sarebbero rientrate nel mercato dell'IA cinese. Tuttavia, il mercato più ampio non ha partecipato al rally. L'S&P 500 è sceso dello 0,4%, dopo aver oscillato tra guadagni e perdite nell'ultima ora di contrattazioni, mentre il Dow Jones Industrial Average ha perso oltre 400 punti. Il Nasdaq Composite ha sovraperformato, guadagnando circa lo 0,2% e segnando un nuovo massimo di chiusura, spinto dalla forza delle azioni Nvidia.
• Allo stesso tempo, il rapporto sull'inflazione CPI di giugno ha esercitato pressione sul sentiment, poiché i prezzi mensili sono aumentati dello 0,3% e l'inflazione annua ha raggiunto il 2,7%, in linea con le previsioni ma evidenziando l'impatto economico dei dazi di Trump. Le principali banche statunitensi hanno riportato solidi risultati del secondo trimestre, sostenuti da robusti ricavi da trading e attività di IPO, sebbene i dirigenti abbiano avvertito di potenziali sfide future.

I rendimenti obbligazionari salgono mentre i dazi alimentano i timori sull'inflazione

• Il mercato obbligazionario statunitense ha lanciato un avvertimento agli investitori martedì, con i rendimenti dei Treasury in forte aumento e il rendimento a 30 anni (TMUBMUSD30Y) che ha superato il 5%, segnalando rischi inflazionistici che potrebbero mantenere elevati i costi di finanziamento e fare pressione sulle azioni. A differenza del picco di maggio, legato a preoccupazioni fiscali, questo balzo ha seguito il rapporto CPI di giugno, che ha mostrato il più forte aumento mensile dei prezzi da gennaio, con beni sensibili ai dazi come mobili ed elettrodomestici che hanno spinto l'inflazione al rialzo.
• I mercati ora dubitano che la Federal Reserve possa effettuare due tagli dei tassi quest'anno, poiché rendimenti più elevati suggeriscono che i tassi potrebbero dover rimanere elevati più a lungo in un contesto di persistenti pressioni sui prezzi guidate dai dazi. Con ulteriori aumenti tariffari previsti per il 1° agosto, i mercati obbligazionari suggeriscono che l'inflazione potrebbe risultare più difficile da domare, ponendo nuovi rischi per le azioni e i settori sensibili ai tassi. Inoltre, questa lettura del CPI non misurerà solo l'inflazione; potrebbe rivelare se i dazi stiano silenziosamente modificando il panorama dei prezzi al consumo negli Stati Uniti.

Azioni in movimento:

• Global Payments (GPN): Le azioni della società fintech sono salite di circa il 5% dopo che un rapporto del Financial Times ha rivelato che l'investitore attivista Elliott Management ha aumentato la propria posizione nella società.
• Park Aerospace (PKE): Il produttore aerospaziale è sceso di oltre il 3% dopo aver riportato un utile rettificato del primo trimestre di 10 centesimi per azione, un leggero aumento rispetto ai 9 centesimi per azione dell'anno precedente.
• J.B. Hunt Transport Services (JBHT): La società di logistica e trasporti è scesa di oltre il 3% dopo aver mancato le aspettative sugli utili del secondo trimestre. La società ha registrato $1,31 per azione, appena sotto gli $1,32 attesi dagli analisti intervistati da LSEG.
• Omnicom Group (OMC): Le azioni del colosso del marketing e delle comunicazioni sono salite di oltre il 2% dopo che la società ha superato le aspettative di Wall Street sia sui ricavi che sugli utili nel suo rapporto del secondo trimestre.

Watchlist: NVDA, AMD, JBHT, OMC, GPN, JNJ, BAC, GS, MS

La giornata di oggi

• I mercati Asia-Pacifico hanno mostrato un andamento misto dopo che il presidente statunitense Trump ha annunciato un accordo commerciale preliminare con l'Indonesia, che prevede un dazio del 19% sulle sue esportazioni verso gli Stati Uniti. Gli investitori attendevano anche la decisione di politica monetaria della banca centrale indonesiana più avanti nella giornata. Il Nikkei 225 giapponese ha aperto stabile, mentre il Topix è sceso dello 0,11%. Nel frattempo, i titoli dei chip asiatici hanno guadagnato dopo che Nvidia ha annunciato che riprenderà presto le vendite dei suoi chip AI H20 verso la Cina, con l'attenuarsi delle restrizioni all'esportazione.
• Sui mercati statunitensi, i futures sulle azioni sono scesi leggermente martedì sera, con i futures sul Dow in calo di 105 punti, i futures sull'S&P 500 in calo di quasi lo 0,3% e i futures sul Nasdaq 100 in calo dello 0,3%. I trader si stanno concentrando sulla pubblicazione dell'Indice dei Prezzi alla Produzione (PPI) di mercoledì, che fornirà un altro indicatore chiave dell'inflazione. Sul fronte delle trimestrali, importanti banche tra cui Bank of America (BAC), Goldman Sachs (GS) e Morgan Stanley (MS) riportano i risultati prima dell'apertura, insieme a quelli di Johnson & Johnson (JNJ).

Bitcoin

• Secondo indiscrezioni, Cantor Fitzgerald sarebbe pronta ad acquistare fino a $3,5 miliardi in Bitcoin da Blockstream Capital, di proprietà di Adam Back, mentre pianifica di lanciare una società dedicata a detenere la criptovaluta, secondo quanto riportato da Financial Times e Bloomberg. L'accordo coinvolgerebbe circa 30.000 Bitcoin, riflettendo il crescente interesse istituzionale per gli asset cripto.
• Nel frattempo, a Washington, una legislazione incentrata sulle criptovalute sostenuta dal presidente Trump non è riuscita a superare un voto procedurale chiave alla Camera dei Rappresentanti martedì, nonostante la spinta pubblica dell'amministrazione per progressi nella regolamentazione delle criptovalute. Al momento della pubblicazione, il Bitcoin veniva scambiato a circa $117.804. Watchlist: BTC: 99.000–123.000 | ETH: 2.000–3.100 | SOL: 140–220

Forex

• La coppia EUR/USD è riuscita a rimbalzare dal livello di 1,1600, registrando un modesto recupero nonostante il sentiment generale del mercato resti cauto in vista della pubblicazione odierna dei dati chiave sull'inflazione dell'Indice dei Prezzi alla Produzione (PPI) statunitense. I trader sono riluttanti ad assumere posizioni direzionali importanti prima di vedere se le pressioni sui prezzi all'ingrosso rafforzeranno i timori su un'inflazione persistente e ritarderanno ulteriormente i tagli dei tassi della Federal Reserve. Il rimbalzo dell'euro, tuttavia, potrebbe restare limitato se i dati rafforzassero la forza del dollaro.
• Nel frattempo, lo yen giapponese resta sotto pressione su tutti i fronti. USD/JPY è pronto a consolidare la sua recente forza, superando il livello di 149,00, mentre lo slancio ribassista domina. Watchlist: EUR/USD: 1,1000–1,1850 | USD/JPY: 140–162

Materie prime di base

• Il petrolio WTI resta debole vicino a $65,70 nelle prime contrattazioni di mercoledì, sotto pressione per un aumento a sorpresa di 19,1 milioni di barili delle scorte USA e per l'attenuarsi dei timori sull'offerta dopo che Trump ha concesso alla Russia un termine di 50 giorni per porre fine alla guerra. Dati solidi sul PIL cinese del secondo trimestre potrebbero contribuire a limitare ulteriori perdite.
• L'oro è sceso di oltre lo 0,40% a circa $3.329, poiché l'aumento del CPI statunitense ha rafforzato la posizione restrittiva della Fed, sostenendo il dollaro USA e pesando sul metallo prezioso. I trader ora osservano PPI, vendite al dettaglio e dati sul sentiment per nuovi spunti. Watchlist: Oro: 2.600–3.500 | Petrolio USA: 55,60–75,80

Calendario economico (EST):

08:30: USD Core PPI, PPI 09:15: USD Produzione Industriale 09:15: USD Il membro del FOMC Hammack parla 10:00: USD Il membro del FOMC Barr parla 10:30: USD Scorte di Petrolio Grezzo 14:00: USD Beige Book

Trimestrali: BMO (Prima dell'apertura del mercato) JNJ Johnson & Johnson BAC Bank of America Corp. ASML ASML Holding N.V. MS Morgan Stanley GS Goldman Sachs Group AMC (Dopo la chiusura del mercato): KMI, UAL, AA Il team di analisti TEFS vi augura una giornata di successo!