Uji Inflasi: CPI Menjadi Sorotan Utama 10/11/2026

Rangkuman Pasar

Wall Street melonjak kembali pada hari Senin setelah aksi jual saham teknologi yang menyakitkan pekan lalu, dengan penurunan harga minyak meredakan kekhawatiran inflasi dan investor kembali ke saham-saham ekuitas. Pemulihan ini terjadi secara luas meskipun ada tekanan baru pada Nvidia seiring pertanyaan seputar CEO-nya terus membebani saham tersebut.

S&P 500 melonjak 2,35% menjadi 7.549,94, kenaikan harian terkuatnya sejak April. Nasdaq Composite naik 2,74% menjadi 25.253,14, sementara Dow Jones Industrial Average melonjak 1.104,02 poin, atau 2,15%, menjadi 52.389,75. Russell 2000 menguat 3,15% menjadi 2.840,81.

Seluruh 11 sektor S&P 500 menguat, dipimpin oleh saham-saham industrial dan konsumer diskresioner. Saham-saham semikonduktor pulih tajam: Advanced Micro Devices (AMD) melonjak 13,3%, Broadcom (AVGO) naik 8,8%, dan PHLX Semiconductor Index naik 6,9%.

Nvidia (NVDA) menjadi pengecualian yang mencolok, turun sekitar 4,3% seiring investor mempertimbangkan investigasi independen oleh dewan direksi terkait apakah CEO Jensen Huang menjadi sasaran dugaan operasi intelijen asing. Penyelidikan ini menambah ketidakpastian khusus perusahaan pada perdagangan AI yang sudah rapuh.

Energi memberikan dorongan positif lainnya yang kuat. Harga minyak mentah Brent turun sekitar 5,8% seiring harapan akan kemajuan dalam negosiasi terkait Iran mengurangi kekhawatiran akan gangguan pasokan yang berkepanjangan. Penurunan harga minyak juga membantu meredakan kekhawatiran inflasi jangka pendek.

Kenaikan hari Senin ini terjadi setelah kerugian tajam pekan lalu, ketika Nasdaq turun sekitar 3,4% dan S&P 500 kehilangan 2,7%. Investor menilai ulang keberlanjutan belanja modal AI dan prospek pengawasan yang lebih ketat terhadap pembangunan pusat data menyusul pemilu paruh waktu.

Perhatian kini beralih ke indeks harga konsumen (CPI) bulan Oktober pada hari Selasa. NFIB Small Business Optimism Index dan data ketenagakerjaan mingguan ADP juga berada dalam agenda. Laba dari TransDigm (TDG), Sea (SE), CoreWeave (CRWV), dan Alcon (ALC) akan memberikan katalis tambahan khusus perusahaan.

Di Luar Teknologi Besar: Rotasi Pasar Semakin Menguat

Pasar saham AS semakin menemukan dukungan di luar perusahaan-perusahaan teknologi terbesarnya. Selama sebulan terakhir, S&P 500 dengan bobot setara (equal-weighted) telah mengungguli indeks konvensional berbobot kapitalisasi pasar dengan selisih terlebar sejak 2009, menurut komentar pasar, yang menyoroti pergeseran kepemimpinan yang signifikan.

Penurunan tajam pada produsen chip dan keraguan baru tentang biaya infrastruktur kecerdasan buatan telah membebani nama-nama terbesar di pasar. Investor mempertanyakan seberapa cepat belanja besar-besaran untuk chip, pusat data, dan daya komputasi akan diterjemahkan menjadi keuntungan yang berkelanjutan.

Kemenangan Partai Demokrat dalam pemilu paruh waktu pekan lalu menambah lapisan ketidakpastian lainnya. Para trader menilai apakah Kongres yang baru dapat meningkatkan pengawasan terhadap pusat data yang boros energi dan memberlakukan aturan yang lebih ketat terhadap pengembangan AI ketika para anggota legislatif menjabat tahun depan.

Seiring saham-saham teknologi dan layanan komunikasi kehilangan momentum, dana mengalir ke sektor kesehatan, kebutuhan pokok konsumen, real estat, dan material. Rotasi ini menunjukkan bahwa investor belum sepenuhnya meninggalkan saham ekuitas, melainkan mencari peluang di sektor-sektor dengan pendorong laba dan valuasi yang berbeda.

Pergeseran ini juga dapat mencerminkan perubahan yang lebih luas dalam penilaian pasar terhadap suku bunga. Imbal hasil yang lebih tinggi menurunkan nilai kini (present value) dari keuntungan teknologi jangka panjang dan meningkatkan biaya pembiayaan bagi perusahaan yang berutang besar untuk membangun infrastruktur AI.

Laporan CPI bulan Oktober pada hari Selasa menjadi ujian besar berikutnya. Ekspektasi konsensus menunjukkan kenaikan bulanan sebesar 0,3% pada inflasi headline dan kenaikan 0,2% pada harga inti. Pembacaan yang lebih kuat, bersama dengan komentar hawkish dari The Fed, dapat mempercepat pergeseran menjauh dari saham-saham teknologi yang bervaluasi tinggi.

Untuk saat ini, meluasnya partisipasi ini merupakan tanda yang menggembirakan bahwa kenaikan pasar tidak perlu bergantung pada segelintir saham megakapitalisasi. Apakah kepemimpinan yang lebih luas ini dapat bertahan akan bergantung pada inflasi, kebijakan moneter, dan bukti bahwa adopsi AI memberikan peningkatan produktivitas di seluruh perekonomian.

Saham-Saham yang Bergerak

• Advanced Micro Devices (AMD): Sahamnya melonjak sekitar 13,3% setelah peningkatan rekomendasi dari analis dan optimisme baru mengenai prospek pertumbuhan pusat data produsen chip tersebut, membantu memimpin pemulihan pada saham-saham semikonduktor.
• Coherent (COHR): Sahamnya melonjak sekitar 17% seiring investor kembali ke pemasok jaringan optik dan infrastruktur AI menyusul aksi jual saham teknologi pekan sebelumnya.
• Nvidia (NVDA): Sahamnya turun sekitar 4,3%, berlawanan arah dengan reli pasar yang lebih luas, seiring investor menilai investigasi dewan direksi terkait tuduhan bahwa CEO Jensen Huang menjadi sasaran upaya intelijen asing.
• First Solar (FSLR): Sahamnya turun hampir 5% setelah pemangkasan target harga dan kekhawatiran mengenai prospek insentif pajak energi bersih federal.
• Ionis Pharmaceuticals (IONS): Sahamnya anjlok lebih dari 21% setelah perusahaan bioteknologi tersebut secara tajam menurunkan proyeksi pendapatan untuk salah satu terapi utamanya.
• The Trade Desk (TTD): Sahamnya naik lebih dari 15% menjelang laporan labanya seiring investor memposisikan diri untuk potensi perbaikan dalam prospek periklanan digital.

Daftar Pantauan: AMD, AVGO, NVDA, COHR, FSLR, IONS, TTD, MU, MSFT, AAPL, CRWV, TDG, SE, ONON, MU, SNDK, IREN, SPCX

Peristiwa Ekonomi Penting Hari Ini

Data Ekonomi (ET)

• 06:00 AM — USD Indeks Optimisme Usaha Kecil NFIB
• 08:15 AM — USD Perubahan Ketenagakerjaan Mingguan ADP
• 08:30 AM — USD CPI m/m, CPI Inti m/m, CPI y/y
• 01:01 PM — USD Lelang Obligasi Treasury 10 Tahun

Laba

Sebelum Pembukaan Pasar: TransDigm Group (TDG), Sea Limited (SE), Venture Global (VG), On Holding (ONON)

Setelah Penutupan Pasar: CoreWeave (CRWV), Alcon (ALC), Petrobras (PBR), Ecopetrol (EC)