Pourquoi cette liquidation semble différente ? 08/04/2025

Actualités brûlantes du jour

Bilan du marché américain :

• Le Dow Jones Industrial Average a reculé pour une troisième séance consécutive après l'introduction par le président Donald Trump de nouveaux tarifs, le président avertissant de la possibilité de droits encore plus élevés contre la Chine dès lundi. Ce fut une journée de trading très volatile, les investisseurs tentant d'évaluer quand les marchés pourraient se stabiliser au milieu de l'incertitude liée aux tarifs. Le Dow a connu la plus grande fluctuation de points intrajournalière jamais enregistrée. À la clôture, le Dow a glissé de 0,91 %, le S&P 500 a reculé de 0,23 %, tandis que le Nasdaq Composite a réalisé un modeste gain de 0,10 %.
• À un moment donné, les actions ont connu un bref rebond, poussant momentanément le Dow en territoire positif. Des rumeurs sur une possible suspension temporaire des tarifs ont circulé sur les réseaux sociaux, alimentant le rallye. Cependant, la Maison-Blanche a démenti ces affirmations, déclarant à CNBC que toute mention d'une pause de 90 jours était de la « fausse information ». En conséquence, les principaux indices ont inversé leur trajectoire et ont de nouveau reculé. Plus tard lundi, Trump a réaffirmé aux journalistes qu'il n'y avait aucun plan pour interrompre la stratégie tarifaire.

Pourquoi cette liquidation semble différente ?

• Les marchés ne sont pas étrangers à la volatilité, mais le dernier repli a pris une tonalité clairement différente. Voici pourquoi cette liquidation se distingue : malgré des baisses marquées, les prévisions de bénéfices des entreprises sont restées globalement inchangées — signe que la peur, et non les fondamentaux, alimente la chute. Les contrats à terme sur les actions américaines ont ouvert en baisse plusieurs séances consécutives, rappelant une panique inédite depuis l'effondrement de Lehman en 2008.
• De manière inhabituelle, le dollar américain chute en même temps que les actions, supprimant une valeur refuge habituelle. Par ailleurs, les flux d'investissement passifs et les stratégies algorithmiques pourraient amplifier la volatilité. Et contrairement aux précédentes liquidations déclenchées par des fissures économiques, celle-ci est largement induite par la politique, l'escalade tarifaire soudaine du président Trump agissant comme déclencheur. Alors que l'incertitude s'approfondit, les investisseurs peinent à trouver un ancrage clair dans les fondamentaux, laissant le sentiment guider l'orientation du marché. Sans réponse politique coordonnée ou changement de ton de Washington, la volatilité pourrait rester la force dominante à court terme.

Actions en mouvement :

• Actions de la santé — Les actions de Humana [HUM], CVS Health [CVS] et UnitedHealth [UNH] ont progressé après que le Wall Street Journal a rapporté que l'administration Trump prévoit d'augmenter les taux de paiement des assureurs Medicare l'année prochaine de 5,06 %, largement au-dessus de la hausse de 2,23 % précédemment proposée par l'administration Biden.
• Levi Strauss [LEVI] — L'action du fabricant de vêtements a gagné plus de 1 % après la publication de ses résultats du premier trimestre. Le bénéfice ajusté s'est établi à 38 cents par action, soit une hausse de 52 % sur un an, tandis que le chiffre d'affaires a progressé de 3 % à $1,53 milliard.
• Broadcom [AVGO] — Les actions du fabricant de puces ont progressé de plus de 2 % après l'annonce d'un nouveau programme de rachat d'actions de $10 milliards, effectif jusqu'au 31 décembre.
• Fait rare et positif, CASI Pharmaceuticals (CASI +1 %) a bondi jusqu'à 5 % avant de réduire ses gains, après avoir révélé une proposition de rachat de $20 millions pour ses opérations basées en Chine.

L'actualité du jour

• Les marchés d'Asie-Pacifique ont progressé mardi, rebondissant après les pertes de la séance précédente déclenchées par les mesures tarifaires du président américain Donald Trump et les menaces de droits encore plus élevés sur les produits chinois. Le Nikkei 225 japonais a bondi de 5,31 %, tandis que l'indice Hang Seng de Hong Kong a augmenté de 1,58 %, et l'indice Hang Seng Tech a bondi de 3,57 %. Lundi, le marché boursier de Hong Kong avait mené les baisses régionales, l'indice Hang Seng chutant de plus de 13 %, marquant sa plus forte baisse quotidienne depuis 1997, selon les données de FactSet.
• Trump a intensifié les tensions commerciales lundi, avertissant d'un tarif supplémentaire de 50 % sur les importations chinoises si Pékin ne réduisait pas ses prélèvements sur les produits américains. Les contrats à terme sur les actions américaines ont grimpé lundi soir, après la troisième journée consécutive de pertes du S&P 500 suite à l'annonce tarifaire. Les contrats à terme liés au S&P 500 ont augmenté de 0,9 %, tandis que les contrats à terme du Nasdaq-100 ont gagné environ 1 %. Les contrats à terme du Dow ont bondi de 444 points, soit une hausse de près de 1,2 %. Sur le calendrier économique de mardi, la National Federation of Independent Business doit publier son indice de confiance des petites entreprises de mars, tandis que plus tard dans la semaine, les investisseurs surveilleront le prochain rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC).

Liste de surveillance : CVS, HUM, MRNA, LEVI, AVGO, COIN, NVDA, TSLA, META

Bitcoin

• Le Bitcoin est tombé à $74 436 lundi, son niveau le plus bas depuis novembre, avant de se redresser à environ $79 000 — encore en baisse de près de 28 % par rapport à son pic de janvier de $109 225. Les analystes préviennent que la crypto pourrait glisser sous le support clé de $73 745.
• Malgré une brève surperformance par rapport aux actions après les annonces tarifaires de Trump, le Bitcoin a du mal à tenir sa position dans un contexte de forte volatilité du marché. Le volume de trading hebdomadaire a également fortement chuté à $91 milliards, plus de 45 % en dessous de la moyenne de novembre, alors que de nombreux traders se mettent en retrait. Liste de surveillance : Bitcoin : 74 000-100 000, Ethereum : 1500-2600, Solana : 80-150

Forex

• Le yen japonais a légèrement rebondi mardi, attirant des acheteurs à la baisse après des pertes nocturnes. Les attentes de hausse des taux de la BoJ et les craintes de récession mondiale ont alimenté les flux vers les valeurs refuges, tandis qu'un dollar américain plus faible — pénalisé par des attentes accommodantes de la Fed — a également soutenu le JPY. Néanmoins, un optimisme modéré du sentiment de risque et les inquiétudes concernant les tarifs américains sur le Japon limitent pour l'instant le potentiel de hausse du yen.
• L'euro a mis fin à une série de deux jours de pertes, remontant à environ 1,0975 durant la séance asiatique alors que les ventes de USD reprenaient. Ce mouvement a été soutenu par une configuration technique haussière, maintenant intact le potentiel de hausse à court terme — bien qu'une chute décisive sous la EMA à 200 heures remettrait en question cette perspective positive. Liste de surveillance : EUR/USD : 1,0700-1,0950, USD/JPY : 148-150

Matières premières

• L'or (XAU/USD) a regagné du terrain en début de séance asiatique mardi, rebondissant après un repli de trois jours près de la zone de $2 956. Les craintes renouvelées d'une guerre commerciale mondiale, provoquées par l'escalade tarifaire du président Trump, ont ravivé l'appétit pour les valeurs refuges. Les attentes de baisses de taux agressives de la Fed ont également pesé sur le dollar, soutenant le métal jaune. Toutefois, une amélioration du sentiment de risque pourrait limiter toute nouvelle hausse pour l'instant.
• Le pétrole WTI a grimpé de plus de 1 % pour se rapprocher de $61 après des mouvements volatils lundi. La faiblesse du USD a soutenu le rebond des matières premières libellées en dollars. Néanmoins, les inquiétudes selon lesquelles les tarifs américains pourraient déclencher une récession mondiale et affaiblir la demande de carburant, ainsi qu'une hausse surprise de l'offre de l'OPEP+, pourraient tempérer l'élan haussier. Liste de surveillance : GOLD 2600-3100, US Oil : 59,00-79,00

Principaux événements économiques du jour : Heure de l'Est (EST) 06h00 : USD Indice NFIB des petites entreprises 14h00 : USD Intervention du membre du FOMC Daly

Résultats

BMO (avant l'ouverture du marché américain) RPM RPM Intern. Inc. WDFC WD-40 Company TLRY Tilary Brands AMC (après la clôture du marché américain) : CALM, KRUS, AEHR L'équipe d'analystes de TEFS vous souhaite une journée réussie !