Quelle est la prochaine étape pour la FED ? 19/02/2025

Les actualités brûlantes du jour

Bilan du marché américain :

• Le S&P 500 a clôturé à un niveau record mardi après une hausse de dernière minute qui a fait grimper les actions juste avant la clôture. Les investisseurs semblaient indifférents aux tensions commerciales croissantes et aux inquiétudes sur l'inflation, se concentrant sur la dynamique du marché. L'indice large du marché a progressé de 0,24 %, le Nasdaq Composite a gagné 0,07 %, tandis que le Dow Jones Industrial Average a gagné 10 points, soit 0,02 %. Les valeurs énergétiques ont mené le rallye, en hausse de 1,9 %, avec Halliburton et Valero Energy en tête. Les valeurs technologiques ont également enregistré des gains modestes.
• Par ailleurs, le président Donald Trump a signalé qu'il imposerait probablement des tarifs douaniers de 25 % ou plus sur les automobiles, semi-conducteurs et produits pharmaceutiques importés. La Maison Blanche prévoit de finaliser son examen de la politique commerciale d'ici le 1er avril, avec une annonce officielle attendue le lendemain. Interrogé sur les éventuels tarifs sur les voitures fabriquées à l'étranger, Trump a déclaré : « Ce sera de l'ordre de 25 % ». Malgré l'incertitude sur le front commercial, Wall Street est restée résiliente, propulsant le marché boursier vers un nouveau jalon historique.

Quelle est la prochaine étape pour la FED ?

• La Réserve fédérale ne se précipite pas pour baisser les taux d'intérêt, l'inflation restant obstinément élevée. Les investisseurs analyseront la publication mercredi du compte rendu de la réunion du FOMC de janvier pour y déceler des indices sur la durée pendant laquelle les taux pourraient rester inchangés. Bien que l'inflation se soit atténuée par rapport aux pics post-pandémie, la hausse de 3 % de l'IPC de janvier sur un an a dépassé l'objectif de 2 % de la Fed. Avec un marché du travail toujours solide — chômage à 4 % et salaires en hausse — la Fed maintient les taux entre 4,25 % et 4,5 % depuis décembre, après des baisses précédentes.
• Le président de la Fed, Jerome Powell, a réitéré une approche prudente, mettant en garde contre un assouplissement prématuré, tandis que les politiques fiscales et les tarifs douaniers de Trump ajoutent de l'incertitude. Les attentes du marché concernant les baisses de taux restent faibles — seulement 2,5 % pour mars et des probabilités de 50-50 d'ici juin, selon CME FedWatch. Néanmoins, les investisseurs restent optimistes, le S&P 500 progressant de 4 % cette année et les rendements du Trésor s'assouplissant. Tous les regards sont désormais tournés vers la prochaine décision de la Fed, alors que les risques inflationnistes persistent.

Actions en mouvement :

• Bumble (BMBL) – L'action de la plateforme de rencontres en ligne a chuté de près de 13 % après avoir publié des prévisions décevantes pour le premier trimestre. L'entreprise prévoit un EBITDA ajusté compris entre 60 et 63 millions de dollars, avec un chiffre d'affaires projeté entre 242 et 248 millions de dollars.
• Arista Networks (ANET) – L'action de l'entreprise de centres de données a reculé de 4 %, malgré des bénéfices, un chiffre d'affaires et des prévisions supérieurs aux attentes de Wall Street.
• Toll Brothers (TOL) – L'action du promoteur immobilier a chuté de 5 % après que le chiffre d'affaires du premier trimestre s'est établi à 1,86 milliard de dollars, en deçà des prévisions des analystes de 1,91 milliard de dollars (FactSet).
• Howard Hughes Holdings (HHH) – L'action a glissé de 5 % après que Bill Ackman a relevé son offre de rachat de la société immobilière, dans l'objectif d'en faire un Berkshire Hathaway « moderne ».

L'actualité du jour

• Les actions d'Asie-Pacifique se sont négociées de manière mitigée mercredi, les marchés réagissant à la proposition du président américain Donald Trump d'imposer des tarifs de 25 % sur les automobiles, semi-conducteurs et produits pharmaceutiques. Le Nikkei 225 japonais a reculé de 0,38 %, tandis que le Topix a baissé de 0,31 % après le plus important déficit commercial du pays en deux ans. Cependant, le sentiment des entreprises japonaises s'est amélioré pour le deuxième mois consécutif, l'indice Reuters Tankan passant à plus 3 en février contre plus 2 en janvier.
• Les contrats à terme sur les actions américaines sont restés stables après une séance solide. Les contrats à terme sur le Dow ont gagné 38 points, tandis que ceux sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont progressé respectivement de 0,09 % et 0,13 %. Tous les regards sont tournés vers la Fed, le compte rendu de la réunion du FOMC devant être publié à 14h00, heure de l'Est. Les marchés attendent des signaux sur les futures orientations de la politique monétaire, avec également les données sur les permis de construire et les mises en chantier attendues dans la matinée.

Liste de suivi : ANET, SMCI, BMBL, TOL, META, NVDA, CVNA

Bitcoin

• Le Bitcoin est tombé sous les 94 000 dollars le 18 février 2025, alors que les inquiétudes macroéconomiques, l'instabilité technique et l'évolution du sentiment du marché exerçaient une pression baissière. La baisse de 1,8 % cette semaine reflète une faiblesse plus large du marché des cryptomonnaies, la capitalisation boursière mondiale se contractant de 2,3 % à 3,11 billions de dollars.
• L'anxiété des investisseurs s'est accrue après que des rapports ont révélé que l'Union européenne prévoit d'interdire les stablecoins non autorisés d'ici mars 2025, soulevant des inquiétudes en matière de liquidité. Par ailleurs, l'effondrement d'une memecoin en Argentine — déclenché par un soutien présidentiel — a ébranlé la confiance des particuliers, mettant en évidence les risques des actifs spéculatifs. Techniquement, le bitcoin reste dans un motif triangulaire ascendant, signalant une consolidation mais peinant à franchir un niveau supérieur. Les réserves des mineurs de bitcoin ont chuté de 2 000 BTC cette semaine, laissant présager une confiance en baisse et une pression vendeuse croissante. Si le bitcoin glisse à 93 500 ou 92 500 dollars, cela pourrait déclencher une nouvelle chute vers 90 000 dollars, les écarts de liquidité accentuant la volatilité. Liste de suivi : Bitcoin : 89 000-108 000, Ethereum : 2200-3000, Solana : 180-276

Forex

• L'EUR/USD se négocie près de 1,0450 lors de la séance asiatique de mercredi, soutenu par un dollar américain plus faible. Cependant, les inquiétudes concernant les tarifs de 25 % proposés par Trump sur les importations de voitures, de médicaments et de puces, ainsi que les tensions persistantes entre la Russie et l'Ukraine, pourraient renforcer le billet vert en tant qu'actif refuge, limitant de nouveaux gains. Par ailleurs, l'indice ZEW du sentiment économique de la zone euro s'est établi légèrement en dessous des attentes, à 24,2 contre 24,3 prévu.
• Le yen japonais gagne du terrain après une baisse en début de séance, poussant l'USD/JPY à la baisse vers la fourchette de 151,70-151,65 à l'approche de la séance européenne. Les paris croissants sur de nouvelles hausses de taux de la Banque du Japon dans un contexte d'inflation persistante continuent de soutenir le yen, tandis que les attentes divergentes de politique monétaire entre la Fed et la BoJ ajoutent de la pression sur le dollar. Liste de suivi : EUR/USD : 1.0200-1.0550, USD/JPY : 153.6-158.80

Matières premières de base

• L'or (XAU/USD) a rebondi après une baisse intrajournalière à 2 924 dollars, se rapprochant de son record historique lors de la séance européenne de mercredi. Les investisseurs restent prudents face aux plans tarifaires du président américain Donald Trump, qui pourraient s'intensifier en une guerre commerciale mondiale, alimentant la demande pour ce métal refuge. Par ailleurs, les attentes de nouvelles baisses de taux de la Fed maintiennent le dollar américain sous pression, soutenant les prix de l'or. Cependant, un sentiment de risque positif pourrait limiter de nouveaux gains, les traders attendant le compte rendu de la réunion du FOMC.
• Le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) se négocie autour de 71,70 dollars, conservant ses gains en début de séance asiatique. Le rallye des prix se poursuit alors que les perturbations d'approvisionnement en Russie resserrent les marchés mondiaux. Cependant, les craintes d'une éventuelle guerre commerciale pourraient limiter toute nouvelle hausse. Liste de suivi : OR 2600-2925, pétrole américain : 70.00-79.00

Principaux événements économiques du jour : Heure EST 08h30 : Permis de construire, mises en chantier aux États-Unis 14h00 : Compte rendu de la réunion du FOMC aux États-Unis

Résultats BMO (avant l'ouverture du marché américain) ADI Analog Devices Inc. GRMN Garmin Ltd. PHG Koninklijke Philips NV AMC (après la clôture du marché américain) : CVNA, MFC, TPL

L'équipe d'analystes de TEFS vous souhaite une journée réussie !