Après la Fed, la gueule de bois : Amazon et Intel au programme 29/10/2026

Bilan du marché

Les actions américaines ont progressé mercredi, prolongeant leur série de hausses à trois séances consécutives, alors que les investisseurs évaluaient la décision de la Réserve fédérale de laisser les taux d'intérêt inchangés et se positionnaient avant la publication des résultats des grandes valeurs technologiques.

Le S&P 500 a gagné 0,28 % pour clôturer à 7 743,98 points, tandis que le Nasdaq Composite a progressé de 0,27 % à 26 549,85 points. Le Dow Jones Industrial Average a ajouté 97,53 points, soit 0,19 %, pour terminer à 52 475,10 points.

La Réserve fédérale a maintenu son taux directeur à 3,75 %-4 %, après une hausse d'un quart de point en septembre, sa première hausse de taux depuis 2023. Les responsables politiques ont reconnu que l'inflation restait élevée, tout en soulignant la nécessité de données économiques supplémentaires avant d'envisager de nouvelles mesures.

Le président de la Fed, Kevin Warsh, a réaffirmé l'engagement de la banque centrale en faveur de la stabilité des prix, qualifiant les conditions de l'emploi de relativement solides. Les investisseurs ont interprété cette décision comme un signal de patience plutôt que comme un véritable infléchissement de la posture restrictive de la Fed.

L'attention se porte désormais sur les publications économiques de jeudi, notamment l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de septembre, l'indicateur d'inflation privilégié de la Fed. La première estimation du PIB du troisième trimestre et les inscriptions hebdomadaires au chômage apporteront également un nouvel éclairage sur la croissance économique et les conditions du marché du travail.

Les résultats des entreprises restent un autre catalyseur majeur, Caterpillar (CAT) et Eli Lilly (LLY) devant publier leurs résultats avant l'ouverture, suivis par Amazon (AMZN) et Intel (INTC) après la clôture.

Avec l'arrivée simultanée des données sur l'inflation, des chiffres de la croissance économique et des résultats de poids lourds, les investisseurs s'apprêtent à vivre une nouvelle séance potentiellement volatile, les marchés évaluant les perspectives des taux d'intérêt et de la rentabilité des entreprises.

Microsoft bondit tandis qu'Alphabet plonge, révélant le fossé des dépenses en IA

Microsoft et Alphabet ont publié mercredi des résultats trimestriels radicalement contrastés, illustrant l'attention croissante de Wall Street quant à la capacité des investissements massifs dans l'intelligence artificielle à se traduire par une croissance et une rentabilité durables.

Microsoft (MSFT) a gagné environ 3 % lors des échanges après la clôture, après avoir annoncé un chiffre d'affaires du cloud Azure de 33,2 milliards de dollars, en hausse de 48 % sur un an. L'entreprise a projeté une croissance pouvant atteindre 50 % au trimestre en cours, dépassant les attentes et renforçant la confiance dans sa stratégie en matière d'IA.

Les investisseurs ont également salué la marge opérationnelle de 50 % de Microsoft, démontrant sa capacité à maintenir une forte rentabilité tout en développant son infrastructure d'IA. Les analystes ont vu dans cette combinaison d'une croissance accélérée du cloud et d'une discipline dans les dépenses la preuve que ses investissements génèrent des rendements.

Alphabet (GOOGL), de son côté, a plongé de plus de 10 % après avoir annoncé son premier trimestre en quasiment quatre ans inférieur aux attentes, tant au niveau du chiffre d'affaires que du bénéfice. Le chiffre d'affaires s'est établi à 127,58 milliards de dollars, en deçà des 128,22 milliards attendus, tandis que le bénéfice ajusté de 2,67 dollars par action est resté inférieur au consensus de 3,02 dollars.

La maison mère de Google a affiché un flux de trésorerie disponible négatif de 9,07 milliards de dollars, contre une sortie de 2,70 milliards attendue. La dette à long terme a bondi à 125,1 milliards de dollars, tandis que l'entreprise a maintenu ses prévisions de dépenses d'investissement pour l'année entière entre 195 et 205 milliards de dollars.

Malgré ces résultats décevants, le chiffre d'affaires de Google Cloud a plus que doublé pour atteindre 30,7 milliards de dollars, dépassant les prévisions de 28,7 milliards. Toutefois, le chiffre d'affaires de la recherche, à 63,35 milliards de dollars, est resté inférieur aux attentes, accentuant les inquiétudes quant à la performance globale de l'entreprise.

Ces résultats contrastés soulignent un fossé grandissant au sein du thème de l'IA sur les marchés. Les investisseurs récompensent de plus en plus les entreprises qui affichent une croissance rentable, tout en sanctionnant celles dont les dépenses d'infrastructure agressives dépassent la génération de trésorerie.

Alors que les investissements dans l'IA s'accélèrent chez les géants technologiques, la rentabilité, le flux de trésorerie disponible et la discipline en matière de dépenses d'investissement deviennent des facteurs déterminants des valorisations boursières.

Valeurs à suivre

• Maplebear (CART) : L'action a gagné 3 % après des informations selon lesquelles DoorDash pourrait annoncer dès jeudi matin un accord en vue de racheter la maison mère d'Instacart. DoorDash (DASH) a reculé d'environ 1 %.
• Chipotle Mexican Grill (CMG) : L'action a grimpé de plus de 5 % après que les ventes comparables du troisième trimestre ont progressé de 2,1 %, dépassant les attentes des analystes qui tablaient sur une croissance de 1,5 %.
• ServiceNow (NOW) : L'action a chuté de 15 % après que le bénéfice ajusté du troisième trimestre, à 1 dollar par action, est resté inférieur au consensus de 1,02 dollar. Les prévisions de chiffre d'affaires des abonnements pour le quatrième trimestre, comprises entre 4,245 et 4,255 milliards de dollars, étaient globalement conformes à l'estimation de 4,25 milliards.
• Fortinet (FTNT) : L'action a plongé de 25 % après qu'une marge brute non-GAAP de 79,6 % au troisième trimestre est restée inférieure aux attentes de 80,1 %, éclipsant un chiffre d'affaires et un bénéfice supérieurs aux prévisions.

Liste de surveillance : MSFT, GOOGL, AMZN, INTC, CART, DASH, CMG, NOW, FTNT, NVDA, AMD, AVGO, CAT, LLY, MA, MRK, COIN, SBUX

Principaux événements économiques du jour

Données économiques (heure de l'Est - EST)

• 08h30 — Indice des prix PCE sous-jacent des États-Unis (mensuel / annuel), indice des prix PCE des États-Unis (mensuel / annuel), PIB avancé (T3), inscriptions hebdomadaires au chômage, revenus et dépenses des ménages

Résultats trimestriels

Avant l'ouverture des marchés : Caterpillar (CAT), Eli Lilly (LLY), Mastercard (MA), Merck (MRK), Linde (LIN), Bristol Myers Squibb (BMY)

Après la clôture des marchés : Amazon (AMZN), Intel (INTC), Coinbase (COIN), Starbucks (SBUX), Gilead Sciences (GILD), Sandisk (SNDK)