Les marchés secoués par la stagflation et les tarifs douaniers 25/02/2025

Actualités brûlantes du jour

Récapitulatif du marché américain :

• Lors de la séance de négociation standard de lundi, les actions des grandes entreprises technologiques ont pesé sur le S&P 500 et le Nasdaq Composite, entraînant la clôture des deux indices en baisse. Palantir, entreprise de technologie de défense et d'intelligence artificielle, a prolongé la baisse de la semaine dernière, chutant de plus de 10 %, tandis que Microsoft a reculé de 1 % suite à un rapport de TD Cowen indiquant que l'entreprise réduit ses dépenses en centres de données.
• Le repli du secteur technologique a également entraîné le Nasdaq Composite en territoire négatif pour l'année. Les craintes d'un ralentissement des dépenses liées à l'IA, ainsi que les prochains résultats d'Home Depot et d'autres indicateurs économiques clés, maintiennent les investisseurs prudents à l'approche de la fin de février. Dans la carte thermique du S&P 500, six des onze secteurs ont clôturé en hausse, la santé (+0,81 %) se distinguant, tandis que la technologie (-1,43 %) était à la traîne.

Les marchés secoués par la stagflation et les tarifs douaniers

• Les craintes de stagflation — hausse de l'inflation et ralentissement de la croissance — sont de retour et plus difficiles à dissiper. Pendant des années, les inquiétudes liées à l'inflation ont été compensées par la confiance dans l'économie américaine. La victoire électorale de Trump a renforcé l'optimisme quant à l'« exceptionnalisme américain », censé soutenir les actions et le dollar. Désormais, les craintes de stagflation s'intensifient. Les actions américaines sont à la traîne par rapport à l'Europe, le dollar recule de 1,7 % cette année, et la chute du marché vendredi a mis en évidence l'anxiété des investisseurs.
• Les données d'inflation PCE de vendredi, indicateur privilégié de la Fed, devraient afficher des hausses mensuelles de 0,3 %, avec des taux annuels s'atténuant légèrement. Mais l'inflation reste supérieure à 2 % malgré les précédentes hausses de taux de la Fed. Les anticipations d'inflation augmentent, les coûts des entreprises grimpent, et le taux d'équilibre à 5 ans a atteint un plus haut de deux ans. Les analystes préviennent que la Fed pourrait durcir sa politique, risquant un repli du marché boursier. Les marchés restent prudents, la performance mitigée de lundi ayant suivi un sentiment des consommateurs faible et des ventes au détail atones. Sans surprise, le pessimisme pourrait persister. Après une brève pause sur les questions commerciales, le président Trump a relancé les tensions tarifaires, annonçant que les tarifs suspendus sur le Canada et le Mexique « entreront en vigueur » la semaine prochaine, ajoutant une nouvelle couche d'incertitude au marché.

Actions en mouvement :

• HIMS (HIMS) : L'action de télémédecine a chuté de plus de 17 % après avoir annoncé une marge brute de 77 % pour le quatrième trimestre, manquant les 78,4 % attendus par les analystes sondés par StreetAccount. Cela a occulté ses résultats supérieurs aux attentes en termes de bénéfices et de revenus.
• ZM (Zoom) : L'action a reculé de 1 % après que l'entreprise de visioconférence a publié des prévisions de revenus légèrement inférieures aux estimations des analystes.
• CLF (Cleveland-Cliffs) : Le producteur d'acier a glissé de 2 % après avoir manqué les attentes de Wall Street pour le quatrième trimestre, annonçant une perte de 92 cents par action sur un chiffre d'affaires de 4,33 milliards de dollars.
• FANG (Diamondback Energy) : L'action pétrolière et gazière a gagné 1 % après avoir affiché un BPA ajusté de 3,64 $ sur un chiffre d'affaires de 3,71 milliards de dollars, dépassant les estimations de 3,35 $ par action et 3,53 milliards de dollars de revenus.

L'actualité du jour

• Les marchés d'Asie-Pacifique ont reculé mardi après la chute de Wall Street, les menaces tarifaires de Trump alimentant un sentiment d'aversion au risque. Les investisseurs ont également pris en compte la décision de taux de la Banque de Corée. Le Nikkei 225 japonais a mené les pertes régionales, chutant de plus de 1 %, tandis que le Topix reculait de 0,32 %. Cependant, les grandes maisons de négoce japonaises ont bondi après que Warren Buffett a annoncé son intention d'accroître la participation de Berkshire Hathaway dans ces conglomérats.
• Les contrats à terme du S&P 500 ont progressé de 0,15 %, tandis que ceux du Nasdaq-100 sont restés proches de l'équilibre. Les contrats à terme du Dow Jones ont gagné 71 points (0,16 %) après que l'indice a prolongé le déclin de la semaine dernière pour une troisième séance de pertes consécutive. Les investisseurs se tournent désormais vers le dernier rapport sur la confiance des consommateurs américains, prévu mardi à 10h00 (heure de l'Est). Ceci précède une série de mises à jour économiques clés, notamment l'indice des prix PCE de janvier vendredi, l'indicateur d'inflation privilégié de la Fed.

Liste de suivi : PLTR, HIMS, ZM, CLF, FANG, HD, AMT, META

Bitcoin

• Le bitcoin a chuté lundi soir vers 18h00 (heure de l'Est) après l'annonce selon laquelle le président Trump prévoit d'imposer un tarif de 25 % sur les importations canadiennes et mexicaines à partir du 4 mars 2025. L'annonce a coïncidé avec un repli plus large du marché, les investisseurs réagissant également aux inquiétudes concernant les résultats de Nvidia.
• Parallèlement au marché des cryptomonnaies, les actions de Nvidia ont connu une chute libre, perdant 12 % en cinq jours et 16,5 % au cours du mois écoulé, bien qu'elles restent en hausse de 105 % sur six mois. L'action se situe désormais juste sous les 300 $. Le bitcoin a également eu du mal à trouver un soutien, tombant sous les 96 000 $ plus tôt dans la journée et s'approchant des 95 000 $ pour la première fois depuis le krach de la semaine dernière. À 18h58 (heure de l'Est), le BTC avait chuté à 91 362 $, en baisse de 4,8 % en 24 heures et de 12,7 % au cours du mois écoulé, reflétant un sentiment de marché instable.Liste de suivi : Bitcoin : 89 000-109 500, Ethereum : 2200-3000, Solana : 180-276

Forex

• L'EUR/USD gagne du terrain autour de 1,0470 lors de la séance asiatique de mardi, porté par la confiance retrouvée dans l'euro après la victoire électorale de l'alliance CDU-CSU en Allemagne. La paire maintient une perspective baissière, se négociant sous l'EMA à 100 périodes, avec un indicateur RSI signalant un risque baissier supplémentaire. Un support initial est observé à 1,0400, tandis qu'une résistance se situe dans la zone 1,0525-1,0530.
• Parallèlement, le yen japonais attire les acheteurs à la baisse après un repli en début de séance, entraînant l'USD/JPY sous la zone médiane des 149,00. Les attentes selon lesquelles la Banque du Japon continuera de relever ses taux d'intérêt restent un vent porteur clé pour le yen, renforcées par une forte inflation à la consommation et l'indice des prix à la production des services (PPI) du Japon, qui reflète la répercussion par les entreprises de coûts de main-d'œuvre plus élevés. Cependant, le repli des rendements des JGB pourrait limiter de nouveaux gains du yen, offrant un certain soutien à la paire USD/JPY. Liste de suivi : EUR/USD : 1,0200-1,0550, USD/JPY : 153,6-158,80

Matières premières

• Le WTI se négocie en territoire positif près de 70,80 $ lors de la séance asiatique matinale de mardi, prolongeant sa reprise dans un contexte d'inquiétudes concernant les contraintes d'approvisionnement à court terme. Les dernières sanctions américaines contre l'Iran, annoncées lundi par les départements du Trésor et d'État, visaient des individus et entreprises clés, dont le dirigeant de la compagnie pétrolière nationale iranienne, accentuant les craintes d'approvisionnement et soutenant les prix du pétrole. Parallèlement, les plans tarifaires de Trump et la guerre en cours en Ukraine restent au centre de l'attention, contribuant à l'incertitude du marché.
• L'or se retire de son record historique alors que les traders prennent leurs bénéfices, mais se maintient près de son sommet historique. Bien que des conditions légèrement de surachat déclenchent quelques ventes, les inquiétudes concernant les plans tarifaires de Trump soutiennent cette valeur refuge. De plus, les attentes de nouvelles baisses de taux de la Fed pourraient constituer un vent porteur pour l'or, limitant la pression baissière. Liste de suivi : OR 2600-2945, Pétrole US : 70,00-79,00

Principaux événements économiques du jour : heure EST 10h00 : USD Confiance des consommateurs CB 10h00 : USD Indice manufacturier de Richmond 11h45 : USD Intervention d'un membre du FOMC, Barr 13h00 : USD Intervention d'un membre du FOMC, Barkin

Résultats

BMO (Avant l'ouverture du marché américain)

HD Home Depot Inc. AMT American Tower Corp. BMO Bank of Montreal SRE Sempra AMC (Après la clôture du marché américain) : INTU, WDAY, CPNG, AXON

L'équipe d'analystes de TEFS vous souhaite une journée réussie !