Les données du marché de l'emploi donnent le ton au marché 04/09/2026

Bilan du marché

Les actions américaines ont rebondi jeudi, les rendements du Trésor reculant, tandis que les investisseurs saluaient des signaux indiquant que la Réserve fédérale pourrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de septembre.

Le Dow Jones Industrial Average a bondi de plus de 600 points, soit 1.2%, signant sa meilleure séance depuis le 4 août. Le S&P 500 a gagné plus de 1%, tandis que le Nasdaq Composite a progressé de 1.4%, les valeurs technologiques ayant contribué à mener le rebond.

Les rendements du Trésor ont reculé après que le gouverneur de la Fed Christopher Waller a indiqué qu'il serait enclin à soutenir le maintien du taux des fonds fédéraux dans sa fourchette actuelle de 3.5% à 3.75% lors de la réunion des responsables de la politique monétaire prévue les 15-16 septembre. Ces propos ont contribué à apaiser certaines des inquiétudes sur les taux qui ont pesé sur les actions ces dernières séances.

Les résultats des entreprises ont renforcé cette dynamique. Snowflake (SNOW) a bondi de plus de 16% après avoir dépassé les attentes de bénéfices et de chiffre d'affaires du deuxième trimestre et publié des prévisions solides. Broadcom (AVGO), de son côté, a reculé de près de 3%, les investisseurs se concentrant sur des prévisions de chiffre d'affaires du quatrième trimestre inférieures aux attentes.

La hausse de jeudi place les trois grands indices sur la voie de gains hebdomadaires. Le S&P 500 progresse d'environ 0.5% sur la semaine, le Nasdaq de 0.7% et le Dow de 0.2%.

L'attention se porte désormais fermement sur le rapport sur l'emploi du mois d'août attendu vendredi, dernier grand test du marché du travail de la semaine. Les économistes s'attendent à ce que l'économie américaine ait créé 53,000 emplois après en avoir perdu 23,000 en juillet, tandis que le taux de chômage devrait rester stable à 4.1%.

À l'approche de la décision de la Fed en septembre, les chiffres de l'emploi salarié et du chômage pourraient s'avérer déterminants pour façonner les anticipations concernant la prochaine évolution des taux d'intérêt.

Le boom du financement de l'IA met le marché obligataire sous pression

Wall Street se tourne de plus en plus vers le président de la Fed, Kevin Warsh, pour apporter de la stabilité à un marché du Trésor confronté à une vague majeure d'emprunts d'entreprises, en grande partie liée au déploiement de l'IA.

Environ $200 billion de nouvelles obligations d'entreprises américaines de catégorie investissement pourraient arriver sur le marché rien qu'en septembre, tandis que Deutsche Bank s'attend à ce que les émissions nettes atteignent un record cette année. Dans le même temps, les dépenses d'investissement liées à l'IA pourraient approcher $1.1 trillion l'an prochain.

Les géants technologiques, dont Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL), Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT) et Oracle (ORCL), sont à l'origine de ce cycle d'investissement, ce qui alimente les craintes que les emprunteurs d'entreprises et le gouvernement américain se disputent de plus en plus les capitaux des investisseurs.

Une forte demande a jusqu'à présent permis d'absorber la nouvelle offre obligataire, mais les coûts d'emprunt restent élevés. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans se maintient autour de 4.75%, proche de ses plus hauts niveaux depuis début 2025, malgré un repli après que le gouverneur de la Fed Christopher Waller a signalé son opposition à une hausse des taux en septembre.

Alors que les émissions d'entreprises s'accélèrent et que les besoins d'emprunt du gouvernement sont déjà élevés, septembre et octobre pourraient constituer un test clé pour déterminer si les marchés obligataires peuvent absorber cette offre supplémentaire sans faire grimper sensiblement les rendements.

Valeurs à suivre

• Lululemon Athletica (LULU): L'action a chuté de 18% après que l'entreprise de vêtements de sport a publié des prévisions décevantes pour le trimestre en cours. Lululemon anticipe un bénéfice de 93 to 98 cents per share pour un chiffre d'affaires de $2.29 billion to $2.32 billion, bien en dessous des attentes de Wall Street.
• DocuSign (DOCU): L'action a gagné plus de 4% après que les bénéfices et le chiffre d'affaires du deuxième trimestre ont dépassé les attentes. L'entreprise a également relevé la limite supérieure de ses prévisions de chiffre d'affaires annuel et amélioré ses perspectives de marge opérationnelle ajustée.
• Zscaler (ZS): L'action a peu varié après avoir effacé ses gains initiaux. Le bénéfice ajusté du quatrième trimestre de $1.19 per share, pour un chiffre d'affaires de $898 million, a dépassé les attentes, tandis que les prévisions pour le trimestre en cours se sont également révélées supérieures aux attentes.
• Adobe (ADBE): L'action a reculé de plus de 1% après que l'éditeur de logiciels a nommé Anil Chakravarthy au poste de prochain directeur général, en remplacement de Shantanu Narayen, qui avait précédemment annoncé son intention de quitter ses fonctions.
• Planet Labs (PL): L'action a progressé de 4% après des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes. L'entreprise spécialisée dans l'imagerie satellite a déclaré un bénéfice ajusté de 2 cents per share pour un chiffre d'affaires de $116.1 million, dépassant les attentes qui prévoyaient une perte et des ventes en baisse.
• Asana (ASAN): L'action a chuté d'environ 11% après que ses prévisions pour le troisième trimestre ont déçu les investisseurs. L'entreprise anticipe un chiffre d'affaires de $217 million to $219 million et un bénéfice ajusté de 8 cents per share.
• Guidewire Software (GWRE): L'action a chuté de 15% après que les prévisions de chiffre d'affaires pour le trimestre en cours ont déçu les attentes. L'entreprise prévoit un chiffre d'affaires de $372 million to $378 million, en dessous de l'estimation consensuelle de $387 million.

Liste de surveillance : NVDA, AMD, CRM, LULU, ADBE, ZS, DOCU, GWRE, PATH, PL, AAPL, TSLA, MSTR

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