Test d'inflation : l'IPC occupe le devant de la scène 10/11/2026

Bilan du marché

Wall Street a rebondi fortement lundi après la lourde vente massive des valeurs technologiques de la semaine dernière, la baisse des prix du pétrole atténuant les inquiétudes liées à l'inflation et incitant les investisseurs à revenir vers les actions. Le rebond a été généralisé malgré une nouvelle pression sur Nvidia, les interrogations entourant son directeur général continuant de peser sur le titre.

Le S&P 500 a bondi de 2,35 %, à 7 549,94 points, sa plus forte progression quotidienne depuis avril. Le Nasdaq Composite a grimpé de 2,74 %, à 25 253,14 points, tandis que le Dow Jones Industrial Average a bondi de 1 104,02 points, soit 2,15 %, à 52 389,75 points. Le Russell 2000 a progressé de 3,15 %, à 2 840,81 points.

Les 11 secteurs du S&P 500 ont progressé, menés par les valeurs industrielles et de consommation discrétionnaire. Les valeurs des semi-conducteurs ont fortement rebondi : Advanced Micro Devices (AMD) a bondi de 13,3 %, Broadcom (AVGO) a gagné 8,8 %, et l'indice PHLX Semiconductor a progressé de 6,9 %.

Nvidia (NVDA) a constitué l'exception notable, reculant d'environ 4,3 % alors que les investisseurs évaluaient l'enquête du conseil d'administration indépendant visant à déterminer si le PDG Jensen Huang avait été ciblé dans le cadre d'une opération de renseignement étranger présumée. Cette enquête a ajouté une incertitude propre à l'entreprise dans un contexte déjà fragile pour les valeurs liées à l'IA.

L'énergie a offert un autre puissant soutien. Le pétrole Brent a chuté d'environ 5,8 %, les espoirs de progrès dans les négociations sur l'Iran ayant réduit les craintes de perturbations prolongées de l'offre. La baisse des prix du pétrole a également contribué à atténuer les inquiétudes à court terme concernant l'inflation.

La progression de lundi fait suite aux fortes pertes de la semaine dernière, lorsque le Nasdaq avait reculé d'environ 3,4 % et le S&P 500 avait perdu 2,7 %. Les investisseurs réévaluent la pérennité des dépenses d'investissement liées à l'IA et la perspective d'une surveillance plus stricte du développement des centres de données à la suite des élections de mi-mandat.

L'attention se tourne désormais vers l'indice des prix à la consommation d'octobre publié mardi. L'indice d'optimisme des petites entreprises NFIB et les chiffres hebdomadaires de l'emploi ADP figurent également au calendrier. Les résultats de TransDigm (TDG), Sea (SE), CoreWeave (CRWV) et Alcon (ALC) fourniront des catalyseurs supplémentaires propres à chaque entreprise.

Au-delà des géants technologiques : la rotation du marché gagne du terrain

Le marché boursier américain trouve de plus en plus de soutien en dehors de ses plus grandes entreprises technologiques. Au cours du mois écoulé, le S&P 500 à pondération égale a surperformé l'indice traditionnel pondéré par la capitalisation boursière avec l'écart le plus large depuis 2009, selon les commentaires de marché, ce qui met en évidence un changement notable de leadership.

Un net recul des fabricants de puces et de nouveaux doutes sur le coût des infrastructures d'intelligence artificielle ont pesé sur les plus grandes valeurs du marché. Les investisseurs s'interrogent sur la rapidité avec laquelle les dépenses considérables consacrées aux puces, aux centres de données et à la puissance de calcul se traduiront par des bénéfices durables.

Les victoires démocrates aux élections de mi-mandat de la semaine dernière ont ajouté une nouvelle couche d'incertitude. Les traders évaluent si un nouveau Congrès pourrait renforcer la surveillance des centres de données à forte consommation d'énergie et imposer des règles plus strictes au développement de l'IA lorsque les élus entreront en fonction l'an prochain.

Alors que les valeurs technologiques et des services de communication perdaient de leur élan, les capitaux se sont dirigés vers la santé, la consommation de base, l'immobilier et les matériaux. Cette rotation suggère que les investisseurs n'ont pas totalement abandonné les actions, mais recherchent des opportunités dans des secteurs dont les moteurs de bénéfices et de valorisation diffèrent.

Ce changement pourrait également refléter une évolution plus large de l'appréciation des taux d'intérêt par le marché. Des rendements plus élevés réduisent la valeur actuelle des bénéfices technologiques à long terme et augmentent les coûts de financement des entreprises qui empruntent massivement pour construire des infrastructures d'IA.

Le rapport sur l'IPC d'octobre publié mardi constitue le prochain test majeur. Le consensus anticipe une hausse mensuelle de 0,3 % de l'inflation globale et de 0,2 % des prix sous-jacents. Un chiffre plus élevé, conjugué à des propos restrictifs de la Fed, pourrait accélérer le mouvement de désengagement des valeurs technologiques richement valorisées.

Pour l'instant, cette participation plus large constitue un signe encourageant : les gains n'ont pas besoin de dépendre d'une poignée de valeurs à très forte capitalisation. La pérennité de ce leadership élargi dépendra de l'inflation, de la politique monétaire et de la preuve que l'adoption de l'IA génère des gains de productivité dans l'ensemble de l'économie.

Actions à suivre

• Advanced Micro Devices (AMD) : L'action a bondi d'environ 13,3 % après le relèvement de la recommandation d'un analyste et un regain d'optimisme concernant les perspectives de croissance du fabricant de puces dans les centres de données, contribuant à mener un rebond des valeurs des semi-conducteurs.
• Coherent (COHR) : L'action a bondi d'environ 17 % alors que les investisseurs sont revenus vers les fournisseurs de réseaux optiques et d'infrastructures d'IA à la suite de la vente massive technologique de la semaine précédente.
• Nvidia (NVDA) : L'action a reculé d'environ 4,3 %, à contre-courant du rallye plus large du marché, alors que les investisseurs évaluaient l'enquête du conseil d'administration sur les allégations selon lesquelles le PDG Jensen Huang aurait été ciblé par une opération de renseignement étranger.
• First Solar (FSLR) : L'action a reculé de près de 5 % après l'abaissement d'un objectif de cours et des inquiétudes concernant les perspectives des incitations fiscales fédérales en faveur des énergies propres.
• Ionis Pharmaceuticals (IONS) : L'action a chuté de plus de 21 % après que l'entreprise de biotechnologie a fortement réduit ses prévisions de chiffre d'affaires pour une thérapie clé.
• The Trade Desk (TTD) : L'action a progressé de plus de 15 % avant la publication de ses résultats, les investisseurs se positionnant pour une amélioration potentielle des perspectives de la publicité numérique.

Liste de surveillance : AMD, AVGO, NVDA, COHR, FSLR, IONS, TTD, MU, MSFT, AAPL, CRWV, TDG, SE, ONON, MU, SNDK, IREN, SPCX

Principaux événements économiques du jour

Données économiques (heure de l'Est)

• 06:00 AM — USD Indice d'optimisme des petites entreprises NFIB
• 08:15 AM — USD Variation hebdomadaire de l'emploi ADP
• 08:30 AM — USD IPC m/m, IPC sous-jacent m/m, IPC a/a
• 01:01 PM — USD Adjudication de bons du Trésor à 10 ans

Résultats

Avant l'ouverture des marchés : TransDigm Group (TDG), Sea Limited (SE), Venture Global (VG), On Holding (ONON)

Après la clôture des marchés : CoreWeave (CRWV), Alcon (ALC), Petrobras (PBR), Ecopetrol (EC)